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周小川：要增强人民币汇率双向浮动弹性
人民银行行长周小川在新一期《中国金融》撰文重申，要增强人民币汇率双向浮动弹性，又指要完善人民币汇率形成机制，稳妥有序推进人民币资本项目可兑换。
他指，要加强对流动性、槓杆率的监管；而央行除存款准备金率及利率等传统工具外，还灵活运用信贷政策、差别存款准备金率、住房抵押贷款按揭比例等手段加强宏观审慎管理。
周小川表示，要维护金融稳定，逐步拓宽资本流出渠道，放宽境内居民境外投资限制，并加快推进利率市场化建设，目前进一步推进利率市场化的条件已基本具备。
另外，周小川披露了内地5大银行截至去年底的资本充足率和不良贷款率数据，工行的资本充足率为12%，不良贷款率为0.9%；农行资本充足率为11.7%，不良贷款率为1.5%；中行及建行资本充足率及不良贷款率均为12.9%及1.1%；交行资本充足率为12.4%，不良贷款率为0.86%。（.华.富.财.经）
周小川重申增强人民币汇率浮动弹性外媒称或出政策
据华尔街日报报道，中国央行行长周小川再次重申，要增强人民币汇率双向浮动弹性。
这预示中国官方近期非常可能采取措施，扩大现有人民币兑美元汇率日波动区间。
周小川在中国央行主管的最新一期《中国金融》上撰文称，要完善人民币汇率形成机制，稳妥有序推进人民币资本项目可兑换。
他同时表示，要加强对流动性、杠杆率的监管。央行除了用好存款准备金率、利率等传统工具外，还灵活运用信贷政策、差别存款准备金率、住房抵押贷款按揭比例等手段加强宏观审慎管理。
周小川还表示，要进一步深化农村金融改革，特别是农村信用社改革，放宽市场准入；要维护金融稳定；要逐步拓宽资本流出渠道，放宽境内居民境外投资限制；要加快推进利率市场化建设，目前进一步推进利率市场化的条件基本具备；当前建立存款保险制度的条件已基本具备，要择机出台并组织实施。
同时，周小川还披露了中国5家大型银行截至2011年底的资本充足率和不良贷款率数据。
其中，中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd., )2011年末资本充足率为12.0%，不良贷款率为0.9%。
中国农业银行股份有限公司(Agricultural Bank Of China Ltd.,)2011年末资本充足率为11.7%，不良贷款率为1.5%。
中国银行股份有限公司(Bank Of China Ltd., )2011年末资本充足率为12.9%，不良贷款率为1.1%。
中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank Co., )2011年末资本充足率为12.9%，不良贷款率为1.1%。
交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co.,)2011年末资本充足率为12.4%，不良贷款率为0.86%。（.凤.凰.财.经）
数据显示中国五大银行资本充足率充足
中国央行行长披露中国五家大型银行截至2011年底的资本充足率及不良贷款率数据，显示五大行资产质量良好。
据报道，中国央行行长周小川在中国央行主管的最新一期《中国金融》上撰文称，要完善人民币汇率形成机制，稳妥有序推进人民币资本项目可兑换。
文章同时披露，截至2011年底，工商银行资本充足率为12.0%，不良贷款率为0.9%；农业银行资本充足率为11.7%，不良贷款率为1.5%；中国银行资本充足率为12.9%，不良贷款率为1.1%；建设银行资本充足率为12.9%，不良贷款率为1.1%；交通银行资本充足率为12.4%，不良贷款率为0.86%。(.财.华.社)
央行今日开展500亿28天正回购 中标利率2.8%
人民银行于本周二（3月20日）以利率招标方式开展了正回购操作。具体情况如下：
正回购操作情况
期限 交易量 中标利率
28天 500亿元 2.8%
中国人民银行公开市场业务操作室
二○一二年三月二十日 （.证.券.时.报.网）
跨月资金趋紧 宽松政策出台或快于预期
政策面重归平静，维稳总基调也未出现明显转变。近期，股市和债市对于通胀和经济走势基本达成了共识，两者均在大涨之后迎来了震荡休整期。这一情况下，资金面对于市场的利好就愈发突出。
昨日，银行间市场回购利率多数维持平稳，仅跨越一季度末的14天利率出现约56个基点的上涨。此外，隔夜利率微涨2个基点，7天利率则小幅回落。据货币交易员透露，昨日整体流动性依旧宽裕，跨月资金稍有趋紧也是正常现象。他认为，前段时间市场对于央行降准的预期，似有淡出的迹象。而对于上周末公布的2月份外汇占款数据环比大降，该交易员也认为受到季节性因素及贸易逆差的影响较大。
实际上，与资金面所带来的利好相比，市场对于信贷宽松支撑经济、对相关领域加快财政资金拨付等措施的出台，更充满了憧憬。两会过后，政府对于全球经济前景的忧虑并未消除，尽管中国经济将长期向好，但经济改革的必要性已明显增大。
对此，申银万国证券首席宏观分析师李慧勇认为，通过一系列改革来释放制度红利，将会是一个长期的过程。今年我国发展面临的核心问题将不再是通胀，矛盾的焦点会集中在经济增长方面。李慧勇指出，今年一季度投资、出口和消费增速均出现回落，经济调整仍未结束。在这种情况下，二季度初政府就出手抑制经济下滑的可能性将比较大。
一方面，应加快十二五期间既有项目的开工续建，以稳定经济增长；另一方面，通胀缓解已为降准、降息打开了空间，二季度准备金率可能再次下调，并存在一次非对称降息的可能。李慧勇表示。
昨日财政部公布的数据显示，今年1月至2月国有企业累计实现利润总额3635亿元，同比下降10.9%，表明中国经济正处于下行趋势之中。
债券市场对于经济弱势预期的反应尤其剧烈。昨晚银行间市场交易商协会公布本周信用债券估值，高信用评级品种收益率降幅仅为2、3个基点，但AA及AA-评级的降幅分别为21个和35个基点。上海某大行交易员对此表示，我国经济触底的时间点或将延后，债市避险功能受到青睐。为了避免经济硬着陆，政策出台的时间窗口有可能提前。
国泰君安宏观债券分析师姜超指出，考虑到未来贸易顺差放缓，即使在热钱流入的背景下，外汇占款增长仍将回落，每月增量将显著低于2000亿美元左右的平均水平。央行的货币与信贷宽松政策不会改变，准备金率的下调近期或将出现。
南京银行金融市场部首席分析师黄艳红告诉记者，投资短期内可能会进一步小幅下滑，带动社会总需求下滑，但出口形势或略有好转。工业生产也有可能延续去年末反弹的特征，因此数据表现上仍难以给出明确信号。从总量增长来看，一季度经济走低应该是大概率事件。(.证.券.时.报 .朱.凯)
短期Shibor全线上升 央行继续大手笔正回购
周二上海银行间同业拆放利率（Shibor）中，短期品种全线走高。本周公开市场到期资金510亿元，央行周二已经实施正回购500亿元。
隔夜利率上升10.42个基点，报2.4992%；7天利率上升11.00个基点，报2.9983%；14天利率上升12.92个基点，报3.6900%；1个月期利率上升3.65个基点，报4.0710%。（全景）
14天回购利率昨跳涨56点 本月末或现信贷井喷
14天质押式回购的成交量在昨日突然环比增加了2.2倍，加权平均利率也随之跳涨56点，报3.56%。自本月12日以来，14天质押式回购的交易就非常活跃，3月9日成交量仅为44亿元，到了3月12日增加到122亿元，到昨日已经增至约442亿。
《每日经济新闻》记者从众多业内人士处了解到，20日到25日是银行上缴存款准备金的时期，加上本月末银行和证券公司有资金季度考核，所以回购的需求会非常大。除此以外，哈尔滨银行宏观分析师崔小龙对记者表示，14天交易的活跃可能预示着在本月末有一个信贷井喷期。
而截至昨日发稿，央行仍无央票发行公告。央票连续停发或进入第十二周。
央票或持续停发
某城商行的资金交易员告诉《每日经济新闻》记者，央行在昨日对28天期和91天期正回购和3个月期央票进行了询量，1年期央票仍然无踪影。对3个月期央票进行询量已经是连续两周，但是截至记者发稿，央行昨日仍无央票发行公告。
面对3、4月份共计超过4000亿元的央票和正回购到期，央行显得相当谨慎。某城商行资金交易员对《每日经济新闻》记者表示，现在资金面相对宽松，利率中枢处于低点，央行选择3个月央票而不是更具带信号意义的1年期央票是为了观察市场反应。
上周公开市场到期资金量为290亿元，央行通过正回购实现净回笼570亿元。据路透社统计数据，本周公开市场到期资金为510亿元，上周91天正回购中标利率从3.16%下降至3.14%，显示出银行间资金相对充裕，因此近日央行会不会重启央票，是个令人思索的问题。
上述交易员告诉记者，央票连续缺席是因为一些机构对贴现发行的债券需求较淡，特别是3个月期产品，二级市场上报价和交易的品种主要为1年期的短期产品。
央票近期总是询而不发，市场对央票发行并没有明确的预期。华泰联合证券早前的报告认为3月份央票发行将继续缺席。东方证券上周的报告则指出，1年期央票锁定资金期限较长，未来将会继续停发，3月期央票是否重启则具有一定的不确定性。
近期人民币中间价波动较大，人民币贬值压力较大，央行预先保持银行间流动性的相对宽松，以防备外汇占款流出对资金面产生冲击，再加上4、5月份财政存款增量较大，可能造成市场资金面相对紧张，因此央票停发有利于未来资金面继续回暖。东方证券报告认为。
回购利率泄露天机？
今年以来，信贷投放力度不如去年。崔小龙认为，这是由于受到存贷比监管的限制和资金需求较淡的影响。信贷投放不足使得流动性充裕，这也使得银行间质押式回购成交量较大和利率较低。
在本月12日，14天期回购成交量环比翻了两倍有多，但是加权平均利率却下降了约80个基点。自12日以来，14天利率都在3.0%左右徘徊，直到昨日才突然升高。另外，隔夜利率和7天利率都表现稳定，昨日环比涨跌不超过2个基点。
崔小龙告诉《每日经济新闻》记者，14天利率的上涨属于跨季度行情。由于季末有存款和各项风险指标考核，机构都在大量融入资金。
从央行公布的数据来看，外汇占款在2月份新增251亿元，环比降逾八成，因此基础货币得不到太多补充。崔小龙认为，海外经济短期内对中国的货币供给增加多大的风险还难以预测，加上近期又没有降准的预期，因此14天利率上涨、7天利率原地踏步，表明银行认为3月底这个时点的风险很有可能是信贷大幅投放。加之有报道指出，本月前11天四大行新增贷款不足200亿元。崔小龙表示，今年的信贷有可能实现一种平铺式、稳健式的投放，而不是象去年一样每月投放量的波动较大。在社会融资总规模里面，信贷已经成为最大的政策支持工具。在经济下滑风险加剧的情况下，预期信贷在月末会迎来井喷。(每日经济新闻 梅俊彦)
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