三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐得润电子

　　与Kroschu合作实现汽车连接器跨越式发展。公司与德国Kroschu公司合作，目的在于进入高端汽车领域（如奥迪和一汽大众等品牌），为下一步进军国际品牌打下基础。在与Kroschu成立的合资公司中，得润电子持股45%，负责市场和采购等业务；Kroschu持股55%，负责产品生产开发业务。Kroschu在德国本土企业中排名第二，2011年销售额为90亿人民币，目前刚进入中国市场。本次收购将极大地提升公司在汽车连接器领域实力。合资公司预计将在明年开始贡献业绩。
　　收购天海大幅提升汽车连接器产品竞争力。公司计划定向增发收购天海，收购价格为不超过6.5亿，定增价格不低于15.52元，发行不超过5400万股。天海2011年收入约15亿，净利润率正常年份在5%左右。天海是我国汽车线束领域最大的公司，专业经验超过40年，客户群涵盖了所有的自主整车品牌，是目前国内技术最高，最强的连接器公司。天海的产品线非常全，相当于一个小型的德尔福，涵盖了上中下游产品。天海之所以选择公司也是看中公司在连接器领域的管理和成本控制优势。汽车连接器产品的盈利水平高于家电领域，收购整合后净利润率有望提升至7-8%。收购后与得润电子原主营业务相加总体将达到40亿以上。
　　汽车连接器市场空间广阔。汽车连接器及线束是电子连接器行业最大的应用领域（占比超20%），国际和国内的连接器公司如想获得强大竞争力，必须立足于汽车连接器这一市场。泰科目前产品线中收入占比最高和最赚钱的是汽车连接器业务，其他国际著名连接器厂商FCI、住友同样如此。汽车连接器产品进入终端厂商所需认证周期很长，进入门槛高，对于产品的耐久性可靠性要求远高于家电和PC连接器。为进入这一领域，得润电子已做了10年准备工作，近3年有了实质性的进展，目前已经给奇瑞，江淮，比亚迪供货。公司对汽车连接器领域寄予厚望，在将来逐步成熟之后有望实现收入占比达到50%。
　　家电和PC业务稳定增长。公司在家电连接器领域将更加重视高端市场，目前已获得FCI的一部分产能转移订单。为了应对原材料和人力成本上涨，将尽快完成重庆生产线的转移。家电连接器预计今后三年将保持20-30%的年均增长。PC业务中，主要是泰科的DDR和CPU业务，CPU连接器目前月产超过1KK，公司预计能逐步提升至3KK；DDR连接器目前月产4-5KK。公司目前在与其它客户接触如USB和CAN-BUS等业务。未来几年公司PC业务将保持20-30%增速，毛利率较高达到20-30%。
　　风险提示：行业竞争加剧，汽车连接器业务整合低于预期。
　　公司通过收购国内最大的汽车连接器厂商河南天海，以及与德国汽车连接器厂商Kroschu合作，实现汽车连接器业务跨越式发展，而家电和PC连接器继续保持稳定增长。我们预测公司2011-2013年营业收入为15.09亿、19.21亿、42.31亿，净利润为1.16亿、1.68亿、2.75亿，EPS为0.57元、0.82元、1.34元，目前股价对应PE为33.6倍、23.2倍、14.2倍。其中2012年没有考虑收购天海的收入，2013年该业务假设为18亿。给予公司推荐的投资评级。（长城证券）

一家机构推荐水晶光电

　　智能手机和平板电脑带动IRCF市场快速扩张。智能终端2010年起持续增长，产品需求的提升和前后双摄像头的配臵显著提升了红外截止滤光片的市场空间，我们测算传统IRCF市场未来三年的复合增速将提升至20%以上。公司目前已经成为全球红外截止滤光片最大的供应商，下游大立光、玉晶光等优质客户四季度需求虽然有所波动，但产业需求仍然向好，公司市场份额仍有较大的提升空间。
　　单反单电用OLPF仍是成长主要动力。单反单电相机价格已经同高端数码相机持平，替代传统数码相机已是大势所趋。公司在2年内市场占有率即提升至15%，并已经进入三家主要单电相机生产商，在单电领域实际市场份额更高。今年公司的单反产品已经开始逐渐导入，近两年仍将是公司成长的主要推动力。4季度整个相机产业受泰国洪水影响增速出现大幅回落，数码相机和单反相机销量环比分别下滑22.54%和40.91%，我们预计从1季度开始市场需求将逐渐企稳。
　　LED蓝宝石衬底项目短期影响中性。2011年LED产业受下游电视背光需求不振影响，台湾芯片、封装企业业绩增速明显下滑，并带来蓝宝石衬底价格的大幅波动。我们对比了2011年蓝宝石衬底的供需变化，全球需求约维持在7000万片左右，实际供给目前相对均衡，而规划供给达到1亿片以上，存在相对过剩的忧虑，在LED照明市场尚未大规模启动的背景下我们认为衬底价格可能趋于平稳。按照目前的价格计算，投产后给公司带来的EPS增厚大概在0.3元，短期影响中性。
　　众多新技术、新业务仍然值得期待。公司目前仍然有晶圆级IRCF、窄带滤光片、微投模组和太阳能CPV镀膜等新技术和新业务处在研发和市场拓展进程中。其中，窄带滤光片和微投模组代表了消费电子智能化的趋势，市场一旦打开都将为公司打开新的蓝海。晶圆级IRCF的技术还不成熟，但公司先入优势明显，如果对主摄像头替代的技术成熟，将给公司带来更大的业绩弹性。总体来看，我们认为公司立足于切割、镀膜、光刻等光学冷加工和半导体加工技术，在未来仍然有可能不断推出光学市场的新产品，并给公司业绩带来持续的成长性。
　　给予公司增持-A的投资评级。我们预计公司未来三年收入和净利润复合增速分别为36.4%和32.5%，对应2012、2013年EPS为1.38元和1.75元，目前动态PE为23和19倍，首次给予公司增持-A的投资评级。
　　风险提示：下游需求波动的风险；客户拓展进展低于预期的风险；产品价格大幅波动的风险。（安信证券）

一家机构推荐世纪游轮

　　游轮业务贡献大部分公司收入及利润的现状不会改变。游轮业务是公司主要的利润来源，占公司营业利润的85%，旅行社业务虽然处于增收不增利的状态，毛利率水平相对较低，但是作为公司游轮业务的重要销售渠道是不可或缺的。
　　三峡游轮游供不应求状态持续。游轮运营进入壁垒较高，市场集中度高，公司拥有一定定价权。
　　2012年公司新建游轮下水运营，将确保公司客流量稳步提升，同时，也将推升公司全年平均票价。公司新建游轮下水有助于提升游轮自营业务毛利率水平，而新签包销协议包销床位增加也将推升公司游轮业务整体毛利率水平。
　　公司定位于长江顶级豪华游轮旅游，未来5年内将通过加速投资建设豪华游轮，提升世纪系列船队规模，打造长江旅游品牌，全面提升公司在长江三峡高端旅游市场的核心竞争力，成为国内内河豪华游轮行业的引领者。市场供不应求的现状以及目前行业较高的进入壁垒都将保证公司维持较高的盈利能力。未来重点关注公司新建游轮下水运营为公司带来的运力提升效应。
　　预计公司2012、2013年每股收益分别为0.92元、1.20元，按2月24日收盘价25.00元计算，市盈率分别为27倍、21倍，基于公司良好的成长性，维持增持的投资评级。
　　风险提示：新船设备调试时间超预期；员工薪酬上涨过快；燃油价格波动。（中原证券）