旅游股缘何逆势崛起 幕后三大利好曝光

　　28个省份将旅游业定位为支柱产业
　　国家旅游局局长邵琪伟在接受新华社记者专访时表示，目前旅游已融入全球产业结构、生产方式和消费模式之中，融入人们工作生活之中，成为人人享有的权利。世界已进入旅游时代。而13亿中国人加入这个行列，是世界旅游发展史上最重要的事件。
　　旅游业增加值占GDP4％以上
　　记者：我国28个省区市将旅游业定位为战略性支柱产业或支柱产业，28个省区市成立了党委或政府领导牵头的旅游产业发展领导机构。您怎么看待旅游业这个热点话题？
　　邵琪伟：旅游业逐渐发展成为全球最大的新兴产业之一。特别是20世纪60年代以来，旅游业以持续高于世界经济增长的速度快速发展，逐渐发展成为全球最大的新兴产业。国际旅游界人士认为，旅游业甚至已经超过石油和汽车工业，成为世界第一大产业。2010年，第十届世界旅游旅行大会在北京召开时，会议主题就是旅游，世界第一大产业。据统计，2011年旅游业对全球GDP的贡献率达9．1％（同期汽车制造业占8．5％，银行业占11％），旅游就业2．58亿人次，占全球就业总数的8．3％。
　　从国内看，旅游业已成为国民经济重要产业。主要表现在：旅游业的经济拉动作用更加突出。一是拉动了经济增长。据测算，我国旅游业增加值已占到GDP的4％以上，与旅游相关的行业超过110个，旅游业发展带动了社会投资，促进了相关产业发展。其中，旅游业对住宿业的贡献率超过90％，对民航和铁路客运业的贡献率超过80％。二是促进了社会消费。2010年，我国居民国内旅游消费达到12580亿元，占居民消费总支出的9．4％。三是促进了社会就业。目前全国旅游直接从业人员超过1350万人，与旅游相关的就业人数约8000万人。
　　大国竞争世界旅游目的地
　　记者：全球旅游大国都提出要成为世界目的地，怎么看待这种争客竞赛？
　　邵琪伟：全球金融危机发生之后，主要旅游国家如美国、日本、西班牙、澳大利亚、英国等，在调整经济结构和发展新兴产业中，都把旅游业放在重要位置，制定了旅游中长期发展战略。特点就是以国家整体形象宣传推广和产业促进为导向，以旅游新产品开发和旅游品质监控为重点，政策目标非常明确，操作性很强。
　　日本2003年确立并实施了观光立国战略，作为国家战略体系重要组成部分，2007年明确五年目标任务和方针政策，2008年10月成立观光厅，2009年成立由所有中央部门副大臣组成的观光立国推进总部，国土交通大臣担任总部长。
　　美国也不甘落后。今年1月19日，美国总统奥巴马宣布包括推进安全签证审核等一揽子新举措，以把美国建设成为世界上最具吸引力的旅游目的地国家。这是美国为扩大就业、提振经济所做的重要举措。美国由商务部和内务部牵头，提出国家旅游发展和扩大就业的有关策略；增强签证能力，力争在2012年使中国和巴西的非移民签证审核发放能力提高40％。
　　据美国旅游界预计，这项政策将使美国在未来的十几年增加超过100万个就业机会。美国经济分析署预计，每增加65个入境游客，就能增加一个就业岗位。应当看到，全球争夺世界旅游目的地的地位，既是国家经济增长、就业的当务之急，也是展现和增强国家整体软实力和战略性行动。
　　打造战略性支柱产业
　　记者：国务院把旅游业列入战略性支柱产业，怎么理解战略性支柱产业？
　　邵琪伟：战略性支柱产业是指对国家或地区经济社会发展具有战略意义、构成经济社会发展重要支撑的产业，它不仅本身具有相当的规模，而且发展潜力巨大，同时能够对经济社会发展起广泛的关联带动的作用。国际上一般认为一个产业的增加值占到GDP的5％以上，就是支柱产业，占到8％以上就是战略性支柱产业。把旅游业培育成为战略性支柱产业，我国的主要思路是，推动旅游业与第一产业融合发展，重点发展乡村旅游；推动旅游业与第二产业融合发展，大力发展旅游装备制造业；推动旅游业与第三产业主要与文化、金融、交通、商务、医疗、体育等产业融合发展。
　　记者：怎么看待我国旅游业发展迅速、潜力巨大、差距不小这个问题？
　　邵琪伟：我们始终清醒地认识到，有许多问题和矛盾亟待解决。旅游产品供给和需求结构性矛盾依然突出。热点产品仍集中在少数知名旅游景区，导致旺季一票难求。休闲度假产品供给与急剧上升的需求存在很大差距。中西部部分旅游目的地交通不便、可进入性差问题依然突出。旅游安全保障体系还不够健全，旅游便捷服务能力还有待提高。
　　国内旅游市场秩序和人民群众期待还有很大差距。现有的法律法规不适应旅游业快速发展要求，旅游民事规则不完善；旅游活动缺乏全程监管，旅游经营和管理不规范；市场诚信缺失，地区和行业壁垒依然存在；旅游部门执法力量不足，综合执法机制不健全。
　　我国旅游发展方式还不完全符合科学发展的要求。相当一部分地区存在重开发、轻保护，重硬件、轻软件的问题。一些地方仍停留在门票经济阶段，没有形成完整的旅游产业链，旅游综合带动效益还没有充分发挥。旅游业科技含量不高，组织化程度低、现代商业模式创新、现代科技运用等方面还有待加强。
　　旅游人才队伍建设还不能完全适应旅游发展要求。特别是缺乏适应两大战略目标要求的企业管理人才、专业技术人才、投资创业人才等，现在外语导游、专业的景区讲解员、宾馆饭店的主管领班都不能适应发展需求。目前全国开展旅游教育的高等院校、中等职业学校达1968家，在校旅游专业学生109万人，但没有真正意义的名牌大学。真正的旅游大国应当产生真正意义上类似美国康奈尔大学、瑞士洛桑酒店管理学院这样的旅游大学。（.上.证）

　　七部委支持旅游业发展
　　据新华社北京3月16日电记者16日从中国人民银行获悉，人民银行、发展改革委、旅游局、银监会、证监会、保监会、外汇局等七部委日前联合发布了《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》，以加强和改进旅游业金融服务，支持和促进旅游业加快发展。
　　根据《意见》，各银行业金融机构要加大对小型微型旅游企业和乡村旅游的信贷支持。加强旅游景区金融基础设施建设，提高旅游行业和旅游景点金融服务便利性。对高尔夫球场、大型主题公园、城市水源地的观光农业等国家明令禁止或限制发展的旅游项目，应严格禁止或限制发放贷款。对于可能借旅游项目名义变相进行房地产开发的，应从严审查。（.新.华.网）

　　王晓峰：应大力支持旅游企业上市
　　全国人大代表、江西省旅游局局长王晓峰接受记者专访时表示，国家大力支持文化产业发展，而旅游产业是文化产业最好的依托。因此，有关部门应大力支持旅游企业上市融资，力争将旅游产业发展成为各地新的经济增长点。
　　旅游与文化产业结合发展
　　记者：旅游产业和文化产业应如何相互促进和发展？
　　王晓峰：文化产业的发展需要一定的依托，而旅游产业是最好的依托，比如江西省。大力发展旅游产业，一方面能带动当地经济发展，另一方面也可以刺激当地内需和消费。比如，旅游产业吸引游客，游客进行消费的同时，再挖掘整理出一些创新产品。
　　当然，如果仅仅有旅游消费却没有消费产品，就无法成为一个产业。因此，旅游产业需要把一个地方的资源充分集聚，并整合成一个经济发展平台。旅游产业这样才能为地方经济带来效益，不仅是社会效益，而且有经济效益。同时，能够带动地方就业，增加经济收入。
　　同时，旅游产业的发展必定会对文化产业的发展起到极大的推动作用，旅游产业既是重要的平台，也是一个重要的渠道。比如，江西当地有深厚的红色文化，通过旅游产业的窗口来予以展示，包括大型的节目，既能宣扬革命精神和传统文化，又能产生可观的商业利润。
　　支持旅游企业上市
　　记者：如何进一步壮大地方的旅游产业和企业？
　　王晓峰：我们今年的重点工作规划中，就包括推动旅游企业上市。就目前的情况而言，庐山、井冈山、婺源等旅游股份有限公司正积极准备上市。
　　各地相关部门将大力支持和扶植这些企业，所以未来两年，陆陆续续会有一些旅游企业上市。
　　记者：你认为地方旅游产业发展有哪些问题亟待解决？
　　王晓峰：就企业本身而言，在发展中肯定会面临各种各样的困难。因此，企业需要自己做大、做强。就外部条件而言，考虑到需要融资、上市的企业很多，建议国家对旅游企业，尤其是部分经济不够发达的企业有所倾斜。比如，考虑到扶持革命老区的经济发展，在上市方面给予一些特殊的支持。（.中.国.证.券.报）

　　餐饮旅游：文化产业倍增计划助推文化旅游产业快速发展 荐4股
　　我们前期一直指出:虽然旅游板块目前相对估值仍偏高以及重点旅游股年报超预期可能性相对较小,但预期在扩内需背景下行业也将迎来更多的政策利好。本次文化部十二五文化产业倍增计划也体现了这一点,并进一步增强了我们前期看好未来文化旅游发展的信心。结合我们年度策略报告中指出的,在文化旅游的推进上,各地主要从发展古镇特色旅游、民俗民族旅游、开发旅游文化特色纪念品、加强非物质文化传承和旅游文化演艺等方面重点展开。鉴于此,我们重点看好文化旅游概念中规模扩张潜力良好,具有成熟文化旅游项目运作经验的文化旅游龙头个股:宋城股份(旅游文化演艺第一股,异地复制扩张正起航),中青旅(乌镇文化旅游的异地复制:密云古北水镇项目)。同时,考虑到旅游企业的整体发展情况,结合其文化旅游发展的相关看点,我们也看好峨眉山A(中西部旅游龙头企业围绕文化旅游向索道、演艺、茶叶等方面的多元化扩张)以及丽江旅游(分享成熟旅游演艺项目的盈利增长)的成长。综合上述公司当前的估值水平、未来盈利增长的潜力和稳定性,结合公司其他旅游业务的发展情况,我们仍然维持峨眉山A、丽江旅游推荐评级,维持中青旅、宋城股份的谨慎推荐评级。（国信证券 曾光）

　　餐饮旅游：旅游市场竞争愈发激烈 荐3股
　　投资要点 本周(02.20-02.24)餐饮旅游板块整体跑输市场,超额收益-2.06%。本周全部A 股指数涨幅为5.18%,而餐饮旅游行业指数(801210)上涨3.12%。本周股价上涨幅度最大的三只个股为:全聚德(+8.90%)、宋城股份(+7.35%)、腾邦国际(+6.96%)。
　　本周行业动态重点信息跟踪:(1)2011年12月四川阿坝州各大景区共接待海内外游客20.55万人次,实现门票收入646.18万元人民币,较2010年同期分别增长96.72%和99.65%。(2)2011年浙江省接待国内旅游者3.43亿人次,同比增长16.25%,实现国内旅游收入3785.25亿元,同比增长24.29%;实现旅游总收入4080.33亿元,同比增长23.18%;其中纳入统计范围的旅游景区累计接待游客34382.6万人次,同比增长17.24%,收费景区实现门票收入51.79亿元,同比增长14.2%;(3)调查显示,赴澳门游客中内地旅客的人均购物消费最强劲为1435元,其中内地留宿旅客的人均购物消费高达2398元;(4)携程2011年净营业收入为35亿元人民币,同比增长21%,归属携程股东的净利润为11亿元人民币,同比增长3%;携程四季度净利润增速明显下降,在线旅游市场竞争愈发激烈。
　　上市公司重点信息跟踪:(1)锦江股份(600754)2012年1月底拥有经济型酒店569家,其中直营172家,加盟397家;2012年1月经济型酒店平均出租率为66.97%,同比下降13.71%;平均房价为175.77元,同比增长2.3%,RevPar 为117.71元,同比下降11.72%(判断春节因素导致入住率大降,2、3月恢复);(2)世纪游轮(002058)2011年实现营业收入营业收入32214万,同比增长27.19%,归属母公司股东净利润4344万,同比增长15.59%(收入符合预期、净利润增速略低预期);(3)丽江旅游(002033)2011年实现营业收入55528万,同比增长48.74%,归属母公司股东净利润11701万,同比增长158.81%(净利润完全符合预期)。
　　行业估值与组合推荐:截止02月24日,餐饮旅游重点公司(17家)市盈率(TTM,整体法)为34x(十年均值44x),溢价率为246%。
　　推荐组合:中国国旅(601888)、峨眉山A(000888)、丽江旅游(002033) 。（兴业证券 刘璐丹）

　　旅游酒店：2012年动态估值25倍 持续看好 荐6股
　　本周行业走势概述。全部A 股指数本(2.20-2.24)上涨3.85%、申万餐饮旅游指数上涨2.55%,行业体跑输大盘。2月以来,全部A 股指数整体上涨7.56%,而旅游板块整体上涨12.6%,表现好于大盘。
　　行业动态跟踪。张家界欲借集团化打造演艺市场/ 哈尼梯田成2013年国家申遗项目/专家组将赴红河考察/藏历新年拉萨旅游市场迎来小高峰 /国际著名酒店看好国际旅游岛前景/加速进军海南投资步伐/南京国际旅游度假展览会开幕/安徽省农行为皖旅游输血55亿/箭扣长城有望开放, 慕田峪旅游区拟扩容。
　　公司动态跟踪。携程、艺龙公布2011年数据,营收分别同比增长21%、22%。丽江旅游、世纪游轮发布2011年业绩快报,净利润分别同比增长1060.11%、15.59%。
　　投资建议。目前,我们统计的14家重点公司2012年平均估值25倍,其中景区、酒店、餐饮、综合类子行业估值分别为27倍、26倍、26倍、21倍。从板块的季节性规律来看,2000年至今1季度跑赢大盘的概率为67%,且在正收益市场中一季度相对大盘的平均超额收益为15.5%,我们继续看好3月份旅游板的表现。将我们的预测与市场平均预期(选取盈利预测的平均值)比较后发现:三特索道、峨眉山、ST 张家界、西安饮食、中青旅、首旅股份2011、2012年的业绩预测均超出市场平均预期。我们仍然看好新模式与业绩超预期的交集,推荐即将有可复制性资产落地的中青旅、通胀下行通道中、门票提价有望实现的峨眉山、有望扩充经营规模的中国国旅以及业绩进入释放空间的湘鄂情。（宏源证券 陈旭）

　　餐饮旅游：行业仍将保持稳定较快增长 荐11股
　　维持板块谨慎推荐投资评级。近期板块走势基本符合我们预期:基于相对估值压力,板块阶段性表现动力主要来自利好政策的出台以及前期超跌个股跟随大盘补涨。综合来看,板块在短期整体盘整格局中也阶段性获得资金关注。根据一致预期,截至上周末,2012年重点公司整体动态PE 仅23.8倍,处于历史较低水平。维持前期观点不变:虽然旅游板块目前相对估值仍偏高以及重点旅游股年报超预期可能性相对较小,但预期在扩内需背景下行业也将迎来更多的政策利好,我们仍坚定认为中国旅游业2012年在无突发事件前提下预期仍将保持稳定较快增长; 虽然短期旅游板块走势预期仍将受到大盘走势影响,但重点个股稳健配臵时机已然来临。全年角度个股荐排序为:中国国旅、峨眉山A、丽江旅游、中青旅、湘鄂情、宋城股份、三特索道、锦江股份、黄山旅游、ST 张家界、首旅股份。（国信证券 曾光）

　　旅游：旺季预期、政策暖风催生投资机会 荐4股
　　1. 景区是中短期首选投资标的。景区是政策的最直接受益者(若能恢复五一,景区将最为受益),此外,旅游旺季预期,景区也是最直接的;目前景区公司估值普遍不高,ST张家界、峨眉山等一线景区2012PE均在26倍以内。
　　2. 投资一年,继续重点推荐ST张家界、中国国旅、峨眉山A。这类型的品种,2012、2013年业绩增长明确,虽然弹性不大,但赚取业绩增长的收益,还是很明确的。
　　3. 对于长期投资者,可重点配置成长性较好的品种,如锦江股份、中青旅、中国国旅、三特索道等。（海通证券 林周勇）