昨日（3月16日），央行更新的金融机构人民信贷收支表数据显示，2月末外汇占款余额达到255247.56亿元，相较于1月末的254996.41亿元，外汇占款新增251亿元人民币。而今年1月份，新增外汇占款数据结束了2011年末连续3个月的负增长，达到1409亿元。相比之下，2月外汇占款增量环比降逾八成。

　　“2月份外汇占款的数据，还是比较符合我们的预期。尽管这个数据比较难预测一点，但是规模下降的方向，还是和我们预测的一致。”招商证券（600999）研究部高级分析师谢亚轩对《每日经济新闻》记者表示。

　　在记者的采访中，多位分析师均表示，2月份的新增外汇占款规模较1月份大幅下降，主要和2月份大规模的贸易逆差有直接的关系。同时，新增外汇占款的规模下降，也给降准带来了更高的预期，普遍预计，今年4月可能是央行下调存款准备金率的时间窗口。

　　2月热钱现流入态势

　　“2月新增外汇占款规模的大幅回落，主要是2月份的贸易逆差比较大。”中国银行（601988）战略发展部国际金融研究所高级分析师、经济学博士周景彤接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此外，人民币汇率升值预期减弱，可能导致了结售汇的意愿在下降。

　　根据海关总署披露的数据，2月份我国出口为1144.7亿美元，同比增长18.4%，进口达到1459.6亿美元，同比增长39.6%，实现贸易逆差314.83亿美元。

　　谢亚轩认为，目前我国外汇占款的新增规模处于 “温和上升期”。他在之前的一份预测报告中判断，今年1～4月份外汇占款增量较低。之后，随着欧债危机的缓解，避险情绪的缓和，外汇占款会逐渐好转，恢复至每月2000亿元的水平，预计全年外汇占款在2万亿元左右。

　　“外汇占款尽管规模回落，但是2月份‘热钱’却扭转了之前流出的局面。”国泰君安首席宏观研究员姜超告诉《每日经济新闻》记者。

　　按民间残差法，外汇占款是贸易顺差与FDI、热钱之和。根据商务部数据，2月份我国实际使用外资（FDI）金额77.26亿美元，贸易逆差为314.83亿美元，新增外汇占款251亿元人民币，合39.92亿美元，可以计算出2月份有约277亿美元的“热钱”流入中国。同样计算，1月份“热钱”是净流出近150亿美元，去年第四季度，“热钱”也在净流出。

　　姜超分析认为，目前全球风险不确定性在加剧，而中国市场是一个较好的避险选择，这刺激了 “热钱”的流入，但预计这两个月有可能会再出现流出的情况。

　　4月或是降准窗口

　　外汇占款增量的下降，在一定程度上刺激了降准的预期。

　　“外汇占款减少，实际上就意味着市场的流动性减少，按照道理，央行或放松一定的流动性。我认为，4月份可能是央行降低存准率的一个时间窗口。”周景彤对记者分析称，现在经济增长处于低谷，通胀有所缓和，“保增长”被提上日程。未来的货币政策保持“稳中有松”，但可能主要还是体现在“松”上面。

　　谢亚轩则认为，2月份央行已经降低了0.5个百分点的存准率，并且今年1、2、3月份的外汇占款并不是常态，如果外汇占款增长恢复到每月2000亿元的水平，降准空间是有，但是必要性不大。

　　渣打银行全球研究经济师李炜告诉《每日经济新闻》记者，目前经济处于下行通道，他们预计今年还会有4次下调存准率，但是3月份的资金面相对可接受，因此可能性不大。

　　“如果外汇占款继续保持低规模的增长，央行降准是可能的。我觉得，4月份降准的可能性会大一点。”姜超表示，预计今年央行会有两次降准，并且这两次降准都有可能集中在上半年。周景彤也预计，今年会有两次降准，每次降0.5个百分点。