*ST大地案休庭请示最高法院 公司年报披露添悬念

　　又见何学葵。昨日，昆明市中级人民法院公开审理*ST大地欺诈发行股票案，当原*ST大地董事长何学葵出现在众人面前时，引得众人一阵交头接耳。此次开庭主要针对该案的司法程序性问题进行了审理，并最终休庭，将向最高人民法院请示有关程序问题，在得到最高人民法院答复后再行开庭。
　　若检察院抗诉生效，将对上市公司业绩披露造成直接影响。法庭审判的结果将决定审计机构能否有依据出具公司2011年报的审计报告，也就决定了公司能否在4月30日前披露年报。因此，如果抗诉生效将出现两种结果。其一，导致公司无法在法定期限内披露年报，从而令股票长时间的停牌。其二，公司预先出示年报，将来再根据审理结果对年报进行修订。无论出现哪一种结果，公司2011年年报的披露工作面临诸多不确定性，这已是不争的事实。
　　昆明市检察院的公诉人在庭上宣读了抗诉书，提出三条抗诉理由，一是认为一审对欺诈上市量刑偏轻，罚不当罪；二是认为公司及五名被告犯有违规披露信息罪，并补充了2008年和2009年半年报及司法会计鉴定书作为新证据，以支持对被告多次违规披露的认定；三是认为原审审级违法，依据是《最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证监会关于办理证券期货违法犯罪案件工作若干问题意见》第10条规定，涉及证券期货犯罪案件由中级人民法院审理，故而一审法院官渡区人民法院不具有审理此案的资格。
　　随后，法庭审理主要围绕一审审理的审级是否违法，公诉方提供的由两份半年报和一份司法会计鉴定报告是否构成新证据、是否适用于本案来进行。控辩双方是否与刑事诉讼法相违背，两份半年报与原有的两份年报是否重复取证、能否构成多次虚假披露等问题进行了充分辩论。审判长最后宣布休庭，并将就有关程序性问题向最高人民法院请示，在获得答复后及时通知各方。
　　何学葵在庭审最后发言时表示，自己已对犯下的过错有悔改表现并尽力进行了补偿；补偿了上市前虚增的7011余万元的出资，放弃了公司控股权、出让了自己名下3000万股股权给新的大股东，为公司无偿提供了5000多万元的流动资金使用权。
　　庭审后，*ST大地代理律师向记者谈及公司的主张，在整个犯罪过程中没有任何公司行为（如董事会、股东大会纪要、决议等），公司不应该承担主要责任；而从保护广大中小股东利益的角度出发，应该着重追究犯罪实施的个人而非公司的责任。国外一些大的案例基本也是遵循的这个原则进行判罚的。
　　据悉，在公司将于3月30日召开的股东大会上，新大股东云投集团的3名董事将进入公司董事会，实力强大的云投或为公司生产经营带来曙光。(.上.证)

　　ST兰光百亿存货压顶 光鲜业绩难掩资金链隐忧

　　随着房地产调控的持续深入，上市房企的资金状况呈现出明显的两极分化格局。一方面，万科、SOHO中国等行业龙头凭借着雄厚的资金储备大举攻城略地；另一端，存货高企、现金流紧张的中小房企则渐显资金压力。
　　已转战房地产领域的ST兰光（银亿房产借壳）昨日发布2011年年报。通过加快销售力度，公司去年共实现营业收入48.62亿元，创造净利润6.29亿元，同比增长20.77%。看似靓丽的成绩单背后，却无法掩盖公司资金链紧张的现实。
　　根据年报，ST兰光截至去年末短期借款及一年内到期的非流动负债合计高达16.4亿元。与此相对应，公司期末货币资金余额仅为6.42亿元，仅能覆盖上述短期债务的39%，资金压力尽显。
　　进一步分析来看，楼市低迷所导致的销售回款下降乃是公司资金压力大增的主因。ST兰光去年经营活动产生的现金流量净额为-24.79亿元，与上一年-14.39亿元的数据相比，净流出态势进一步扩大。对此，公司表示主要是由于支付土地款等增加所致，但事实并非如此。数据显示，公司去年经营活动现金流出总额为64.23亿元，这一数据甚至低于上一年的68.47亿元流出规模。反观经营活动现金流入一栏，其核心指标销售商品、提供劳务收到的现金在去年仅为31.57亿，较上一年较少逾8亿元。
　　此外，ST兰光回款难的窘境在其存货上也得到明显体现。公司截至去年末存货余额高达111.88亿元，较上年激增19亿。可见，公司在加大房地产开发投入的同时，公司的销售回款却未同步跟进。不仅如此，在ST兰光期末存货当中，已有26.33亿元用于担保。
　　在存货明细当中，剔除仍在建的大部分地产项目，公司截至去年末共有11个地产项目在竣工后仍未销售完毕，其中在去年竣工的仅包括环球中心等4个项目，原有开发项目积压明显。受此影响，公司存货-开发产品一项较上年增加9亿达到14.56亿元。
　　在楼市观望气氛日益浓厚、调控政策愈加严厉的大背景下，如何在今年内实现快速回款、化解资金压力已成为ST兰光亟须解决的问题。(.上.证)

　　484上市公司发年报 24家营业外收入催肥业绩
　　截至3.15日，沪深两市共有484家公司公布了2011年年报 。除中南重工和*ST兴业两家公司外，每家公司都有营业外收入补贴业绩 。统计显示，190家公司营业外收入同比增长超过50%。24家公司营业外收入占利润总额比重超过100%，成为主业不振，营业外收入催肥业绩的典型代表。
　　数据显示，484家公司共实现营业收入1.71万亿元，同比增长25.21%；实现净利润1218.04亿元，同比增长19.78%；实现营业外收入170.38亿元，同比下滑16.35%。总体来看，484家公司营业外收入占利润总额的比重为10.28%。
　　从营业外收入对利润总额的贡献程度来看(剔除利润总额为负值的公司)，259家公司营业外收入占利润总额比例在10%以内，占比逾五成。131家公司营业外收入占利润总额比例在10%至30%之间。值得一提的是，24家公司各自的营业外收入均超过其利润总额。在这24家公司中，江山股份去年共实现营业外收入4854.32万元；实现利润总额295.34万元，营业外收入占比高达1643.65%，成为业绩对营业外收入依赖最重的公司。而在2010年，江山股份营业外收入占利润总额的比重已高达417.75%。
　　从营业外收入的绝对数额来看，TCL集团和三安光电等31家公司的外快收入均超过1亿元。TCL集团去年共实现营业外收入9.37亿元，占利润总额的比重为45.89%。年报数据显示：营业外收入构成中，政府补助高达8.29亿元，占比88.47%。营业外收入同比增幅显示，*ST建通、刚泰控股 、恒丰纸业和天药股份 4家公司同比增幅均超过100倍。(.证.券.时.报.网)

　　62家公司一季度利润预喜 机构埋伏3只业绩高飞股
　　据《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至3月15日，沪深两市共有491家公司公布年报，累计净利润为1135.71亿元，同比增长26.67%。其中，329家公司去年净利润实现增长（占已披露年报公司总数的71.99%），这些公司中有62家公司今年首季业绩预喜。本着价值投资的理念，本版今日从这些公司中选出今年首季业绩预增、净利润同比增长100%以及经营现金流增长超100%的3只个股，供投资者参考。
　　雏鹰农牧一季度业绩预增1.8倍
　　雏鹰农牧(002477)是专业化生猪养殖龙头企业。年报显示，去年该公司实现净利润42863.54万元，同比增长2.48倍；经营现金流同比增长481.04%；每股收益1.61元，公司还推出了每10股转10股派4.5元的分配预案。
　　从首季业绩预增来看，2012年1-3月预计归属于上市公司股东的净利润4245.37万元，同比增长130.00%-180.00%。
　　从机构进出来看，去年四季度的前十大流通股东以机构投资者为主，银华核心、银华富裕(180012)合计持有905.05万股，易方达价值持有330万股，银华和谐(180018)新进持有328.83万股。
　　中信证券(600030)看好公司产能的快速扩张，并且目前的估值也具备相对优势，维持买入评级。
　　蓝色光标一季度业绩预增75%
　　蓝色光标(300058)主要从事品牌传播、产品推广、危机管理、数字媒体营销等一体化的链条式服务。年报显示，去年该公司实现净利润12107.56万元，同比增长100.54%；经营现金流同比增长161.79%，，公司还推出了每10股转10股派2元的分配预案。
　　从首季业绩预增来看，预计2012年第一季度净利润同比增长45%至75%；业绩变动原因为：公司2012年业务进展情况良好。
　　从机构进出来看，去年四季度的前十大流通股东以机构投资者为主，除去三个自然人账户之外，其余七个机构账户共计持有流通股的26.84%。
　　国信证券预计蓝色光标2012-2014年的每股收益分别为1.06元、1.38元和1.79元，维持推荐评级。
　　汤臣倍健一季度业绩预增60%
　　汤臣倍健(300146)是国内膳食营养补充剂行业非直销领域的龙头企业。年报显示，去年该公司实现净利润18643.51万元，同比增长102.41%；经营现金流同比增长218.63%，与此同时，公司还于3月5日完成了每10股转10股派10元的高送转分配方案。
　　从首季业绩预增来看，公司预计2012年一季度净利润约为5734万元-6553万元，比上年同期增长40%-60%。业绩预增主要是由于2011年公司销售渠道的深度与广度建设不断加强，以姚明为形象代言人的品牌推广策略带来的品牌效应在终端开始显现。
　　从机构进出来看，去年四季度的前十大流通股东以机构投资者为主，五大机构投资者累计持有该公司17.14%的流通股，其中，兴全证券投资基金和汉兴证券投资基金(500015)为第一、第二大流通股东，合计持有9.18%的流通股。
　　齐鲁证券认为，考虑到公司良好经营情况，小幅上调盈利预测，预计公司2012-2014年净利润分别为3.00亿元、4.56亿元和6.22亿元，同比分别增长61.0%、52.0%和36.3%，调整幅度分别为0.4%、6%和6%，根据公司最新股本摊薄后实现每股收益分别为1.37元、2.09元和2.84元，目标价54.8元/股，维持买入评级。(www.ccstock.cc)