证监会：正积极协调降低分红成本
　　中国证监会投资者保护局负责人15日对网友在两会期间提出的涉及资本市场热点问题进行集中回应。这位负责人表示，老三板股票股改和转板问题正在研究中，新股注册制和审核制的实质性差别并不大，正在积极协调降低公司与分红相关的操作成本，集中力量研究改进和完善主板退市制度。他还表示，证监会在不断地丰富投资品种，努力为大家增加财产性收入提供更多的投资选择。
　　证监会没有任何自己的利益
　　这位负责人说，事实上，股市有其内在的运行规律。作为监管部门，证监会的职责是维护市场公开、公平、公正原则，建立良好的竞争秩序。除了人民利益、国家利益、广大投资者的利益之外，证监会没有任何自己的利益。证监会将继续推进市场监管的公开透明，健全股市内在机制，减少不必要的行政干预，培育健康的市场文化。近期证监会明确了三项工作重点：第一，改善市场公平竞争秩序，保护投资者合法权益；第二，提升服务实体经济，特别是其薄弱环节的能力；第三，支持科技创新和文化进步。在多层次市场体系建设中，场外市场、柜台交易、私募股权等市场的架构设计，要重点考虑知识和技术创新型企业、现代农业企业、小型微型企业的特征，做出有针对性的制度安排，使不同特点的创新型企业能得到资本市场支持，以更好地推动科技潜力转化为现实生产力。
　　谈到投资者适当性制度，这位负责人表示，说低收入和以退休金为生的群体可能不宜投资股市，是从投资者适当性角度出发的一种善意提醒。不提倡不是反对，也不是限制，更不是禁止，希望广大投资者朋友能够理解。
　　不回避所有历史遗留问题
　　有网友呼吁能够尽快出台与老三板相关的清欠、股改、重组政策，我们实在等不了了，10年了，老三板股票何时能有机会股改和转板？
　　这位负责人回应说，老三板主要包括原NET、STAQ系统挂牌公司和退市公司，情况比较复杂，相关政策正在研究，在政策明确后将尽快公布。证监会对所有历史遗留问题都采取不回避的态度，而且建立转板机制的建议也是非常合理的，关键在于要具备条件。
　　注册制和审核制实质性差别不大
　　有网友建议：尽快准备注册制试行过渡，但要求所有申请上市的公司都要首先承诺一个必要条件，即一旦发现其有虚假报告内容或欺骗的信息属实存在，就必须无条件立即退市，并要赔偿所有股民5-10倍的损失。
　　这位负责人说，实行审核制还是注册制，不是问题核心。关键在于如何界定政府监管机构、交易所平台和其他市场中介的职责和义务，如何保证企业能够真实、准确、充分、完整地披露相关信息。注册制和审核制实质性差别不大，在那些实行注册制的市场，有些审查得比我们要严得多、细得多。
　　新股发行体制改革主要内容是以信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束。证监会应进行合规性审查，发行人、中介机构和投资主体均应归位尽责。要把审查重点从上市公司盈利能力转移到保护投资者合法权益上来。我们需加快发展多层次的股本和债券市场，逐步改变千军万马过独木桥的状况。
　　积极协调降低分红成本
　　这位负责人表示，关于分红扣税问题，证监会一直非常关注，为适应市场变化，正在积极协调降低公司与分红相关的操作成本，提高对股东的回报。
　　他说，对累计净利润为正数但未分红公司情况，证监会派出机构前期已进行调查摸底。证监会将督促公司充分披露其未分红的具体原因、未分配资金用途和预计收益、实际收益与预计收益不吻合原因等信息。对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务的公司要加强监管约束，帮助企业牢固树立回报股东观念，持续推动企业完善其公司治理。
　　谈到退市问题时，该负责人表示，证监会在推出创业板退市办法后，目前正集中力量研究改进和完善主板退市制度，力求最大限度保护投资者合法权益，建立起相关各方共同认可的机制和氛围。一是完善上市公司退市标准；二要进行制度改革，避免停而不退；三是要健全责任追究机制，形成有利于风险化解和平稳退市的基础。
　　他说，退市制度实施，理论上大家都赞成，一具体到企业、地方和投资者个人，就会遇到这样那样的阻力，除监管部门和交易所要积极审慎操作，也需要方方面面的理解、支持和配合。要发挥市场优胜劣汰功能、在竞争中优化上市公司结构、从源头上保护中小投资者利益，就必须实行退市制度。最近一个时期，监管部门反复提醒投资者不要听信题材、偏听消息炒绩差股，炒小盘股，目的也是在营造有利退市的外部环境。(.中.国.证.券.报)

　　证监会：四方面分步推进新股发行改革
　　针对市场在两会期间提出的涉及资本市场热点问题，中国证监会投资者保护局负责人进行了集中回应。谈及三高现象，该负责人称，这是新股热现象的必然结果。
　　新股高价造成市场生态恶劣，带来了资源浪费、毒化了社会风气、助长造假和违法违规行为，从最基础的层次上扭曲了市场结构，破坏了市场制度。上述负责人如是说。
　　针对新股发行体制存在的问题，投保局负责人表示，证监会高度重视，下了很大功夫，下一步拟采取总体考虑，分步推进的改革方案，从以下四个方面入手：
　　一是从抑制过度投机入手，做好投资者教育和风险揭示工作，逐步建立起投资者适当性制度；二是健全股市内在机制，通过放松管制，减少不必要的行政干预，强化市场约束，促进发行人、中介机构和投资主体归位尽责；三是推动更多的机构投资者进入新股市场，引导长期资金在平衡风险和收益的基础上积极参与；四是在发行监管上要以信息披露为核心，不断提升透明度。在具体措施上，近期将加大买方和承销商的定价责任，同时，提高股票流通性，加强对定价行为的监督和约束，严格落实参与各方的责任，对涉嫌共谋和操纵的行为及时予以惩处。长期看，还将不断强化信息披露质量、加强社会监督、完善法制环境，加大引入机构投资力度。
　　据了解，当前，市场约束机制逐步增强，新股发行市盈率逐渐下降。据上交所统计，近三年的年度首发市盈率均值分别为53倍、59倍、47倍；发行和交易市场之间不再有巨大价差；一级市场整体的认购资金已大规模减少；新股首日破发率逐渐提高，去年平均达到27.4%。可以说，新股发行体制改革已经取得阶段性成果，三高问题已较前期有了一定程度的改善。
　　上述负责人进一步指出，高价发行现象与过多的投资者热衷于打新、炒新也有很大关系，目前，新股上市首日交易账户中85%的市值在10万元以下，基金券商等机构投资者仅占0.2%，中小散户投资者承担了新股高定价的主要风险。希望广大中小散户投资者能够从保护自身权益的角度出发，理性对待新股投资，对过度炒作新股、干扰市场定价、导致跟风现象等不良行为，证监会密切关注，并采取有效措施加以打击。(.金.融.时.报)

　　证监会正集中力量研究完善主板退市制度
　　3.15日，中国证监会投资者保护局负责人对网友在两会期间提出的涉及资本市场的热点问题进行了集中回应，回应内容包括上市公司退市及分红制度、老三板股票转板、打击非法咨询公司、严管专家荐股获利等13大方面。
　　据人民网报道，中国证监会投资者保护局称，在推出创业板退市办法后，证监会目前正集中力量研究改进和完善主板退市制度，力求最大限度保护投资者合法权益，建立起相关各方共同认可的机制和氛围。一是完善上市公司退市标准；二要进行制度改革，避免停而不退；三是要健全责任追究机制，形成有利于风险化解和平稳退市的基础。(.证.券.时.报.网)

　　证监会：老三板股票转板问题正研究中
　　3.15日，中国证监会投资者保护局负责人对网友在两会期间提出的涉及资本市场的热点问题进行了集中回应，回应内容包括上市公司退市及分红制度、老三板股票转板、打击非法咨询公司、严管专家荐股获利等13大方面。
　　据人民网报道，在回答关于老三板股票何时能有机会股改和转板的问题时，中国证监会投资者保护局称，老三板主要包括原NET、STAQ系统挂牌公司和退市公司，情况比较复杂，相关政策正在研究，在政策明确后将尽快公布。对所有历史遗留问题都采取不回避的态度，而且转板机制也是非常合理的，关键在于要具备条件。(.证.券.时.报.网)

　　证监会：积极协调降低红利税
　　中国证监会投资者保护局负责人昨天对资本市场热点问题进行了集中回应。他表示，关于分红扣税问题，证监会也一直非常关注，为适应市场变化，正在积极协调降低公司与分红相关的操作成本，提高对股东的回报。
　　该负责人表示，证监会有监督和约束上市公司分红的制度，并高度重视引导上市公司回报股东，近年来，上市公司的分红意识也逐渐增强，回馈投资者的力度也逐年增加，取得了一定效果。
　　但是，由于历史原因，股本约束和投资回报机制还比较薄弱，一些上市公司分红意愿不太强，主动回报股东的意识明显不够，主要表现为：一是分红股利支付率总体偏低。2001年至2011年上市公司现金分红占净利润的比例仅为25.3%，而国际成熟市场该比例通常在40%左右。二是在股利分配形式上轻现金股利。之前的三年上市公司现金分红金额占净利润的比例分别为41.69%、35.85%和30.09%。预计2011年度现金分红比率会提高。
　　对累计净利润为正数但未分红公司的情况，证监会派出机构前期已进行了调查摸底。对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务的公司要加强监管约束，帮助企业牢固树立回报股东的观念，持续推动企业完善其公司治理。
　　有网友建议，尽快准备注册制试行过渡，但要求所有申请上市的公司都要首先承诺一个必要条件，即如果一旦发现其有虚假报告内容或欺骗的信息属实存在，就必须无条件立即退市，并要赔偿所有股民5~10倍的损失。
　　这位负责人回应说，实行审核制还是注册制，并不是问题的核心。关键在于如何界定政府监管机构、交易所平台和其他市场中介的职责和义务，如何保证企业能够真实、准确、充分、完整地披露相关信息。注册制和审核制的实质性差别并不大。
　　谈到退市问题时，该负责人表示，证监会在推出创业板退市办法后，目前正集中力量研究改进和完善主板退市制度，力求最大限度保护投资者合法权益，建立起相关各方共同认可的机制和氛围。一是完善上市公司退市标准；二要进行制度改革，避免停而不退；三是要健全责任追究机制，形成有利于风险化解和平稳退市的基础。 (.中.国.证.券.报)