近期下游需求的恢复性增长令环渤海地区动力煤价格得到一定支撑，在连续十七周下跌后，环渤海动力煤指数微弱上涨1元/吨。需求回暖和煤价前期回调幅度较深都是促成此次反弹的原因。

　　不过，尽管动力煤指数回升，秦港煤价距离最高限价也还有较大的空间，业内分析人士并不看好此次反弹的高度。中商流通生产力促进中心煤炭分析师李廷认为，短期内经济形势难有显著改观，煤炭需求增速肯定是放缓的，煤价反弹幅度不会太大。

　　动力煤价微弱反弹

　　海运煤炭网14日最新公布的数据显示，环渤海动力煤价格指数一周内上涨1元/吨，报773元/吨。秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平回升至770元/吨，仍低于“电煤”最高限价水平30元/吨。

　　据悉，24个港口规格品中，价格持平的品种由前一报告期的13个增加到了16个；价格下降的品种由前一报告期的4个减少到了3个；价格上涨的品种由前一报告期的7个减少到了5个。在秦皇岛煤炭交易市场总经理李学刚看来，上周24个港口规格品中，价格上涨的品种数量自2011年11月16日以来首次超过价格下降的港口规格品，就已经表明市场动力煤交易价格的趋势重心偏向“上涨”，预示该地区市场动力煤价格的下降过程可能暂告一段落。

　　分析人士认为，二月份以来工厂逐渐复工，煤炭下游需求有所恢复。据悉，今年1-2月全国规模以上电厂发电量的增速约4.9%，虽较之去年同期大幅回落，但相比一月份的负增长，已经有了明显回升。电厂煤炭库存下滑也能够佐证需求的恢复。

　　数据显示，全国主要发电企业的电煤库存呈现持续减少态势，2月末，电煤库存可用天数已经减少到了18天，比1月末下降了4天。海上煤炭运费则持续反弹。秦皇岛海运煤炭市场监测的海上煤炭运价显示，3月12日，秦皇岛港至上海、广州、张家港的煤炭平均运价分别上涨2.8元/吨、4.9元/吨和4.2元/吨。

　　据李学刚介绍，今年1、2月份我国煤炭进口量萎缩也提振了下游对国内煤炭的需求。与去年11、12月份相比，今年1、2月份我国的煤炭进口量、特别是非炼焦煤的进口量出现显著下降。此外，大秦线春季检修时间已经确定在4月3日到4月27日，而根据过去的经验，大秦线检修往往会导致发运港口煤炭库存减少，动力煤价上涨。

　　反弹空间有限

　　对于此次环渤海动力煤指数反弹的空间，业内分析人士认为并不乐观。李廷表示，此次煤价小幅反弹回升在情理之中，目前港口、电厂库存适当降了点，前期煤价回调幅度已经比较大。不过，他同时认为，反弹的高度最多在20元左右，今年3、4月不可能出现前两年的大涨。此前环渤海动力煤指数已经连续十七周下跌，跌幅达到81元/吨。

　　在李廷看来，决定煤价的仍然是整体经济形势。“目前的整体经济形势并不好，从1、2月份的进出口和下游产品产量也能看出来，增幅均不大。”李廷表示，房地产还要继续调控，中央调控政策不会立马放松。

　　高华证券分析师韩永也认为，由于煤炭需求增速将显著回落，煤炭板块估值也难以回到历史高位。他在分析报告中指出，“十二五”期间煤炭消费增速将比过去十年的平均水平下降一个台阶，煤炭业收入占GDP的比重也难以再显著提高。此外，国际煤市疲软也将抑制国内煤价，而此次政策刺激力度也将明显小于2009年。