昨日早盘沪深两市围绕前一交易日收盘点位小幅震荡，午后在化工化纤及煤炭股带动下，两市股指持续走高。截至昨日收盘，沪指报2455.79点，涨20.93点，涨幅0.86%，成交1026亿元；深成指创出年内新高，报10427.2点，涨126.74点，涨幅1.23%，成交988.9亿元。权重股全面做多，煤炭板块盘中再现异动集体井喷，金融板块几近全线收涨，两桶油、房地产板块、有色金属板块走势稳健。

　　昨日权重板块表现最亮丽的无疑是煤炭板块，煤炭板块整体上涨达1.51%，板块个股盘中再现集体直线拉升。其中，四川圣达在13时40分左右启动，不到半个小时就由7.4元直线拉升至涨停，随后逐波震荡回落，收盘上涨6.77%；板块内其他个股也表现出色，宝泰隆、爱使股份、郑州煤电收盘均涨逾3%。

　　从资金流向看，山西焦化、郑州煤电、四川圣达等10只个股昨日资金净流入均超过千万元；潞安环能、盘江股份、ST贤成、中煤能源资金流出。从今年以来的资金流向看，煤炭板块资金流入情况较为一般。据聚源数据统计，煤炭板块45只个股今年以来合计净流出资金13.90亿元，其中主力资金净流出2.11亿元。分个股看，兰花科创、潞安环能、平煤股份、冀中能源资金净流入超过亿元；恒源煤电、美锦能源、郑州煤电、靖远煤电、开滦股份、神火股份净流出超过亿元。

　　不过，煤炭板块今年以来市场表现出色，截至昨日收盘，煤炭板块已累计上涨26.29%。煤炭板块整体市场表现与资金出入相悖，显示出市场资金对煤炭板块未来预期存在一定分歧。首先，煤炭板块今年以来巨大的涨幅积累了较多的获利盘，其中部分资金获利回吐导致资金被动流出；另一方面煤炭板块良好的流动性及赚钱效应也会使得资金对其青睐有加，这或许是造成资金流出较多，但主力资金流出并不明显的原因之一。从估值角度看，经过本轮的大涨之后，煤炭板块整体估值大多回归到10-20倍市盈率之间，比之中小板优势较大，比之银行地产则没有太多优势，资金犹豫迟疑也就显得顺理成章了。而昨日煤炭板块集体大涨之后又快速回落，也一定程度上印证了市场资金介入的决心并不坚定。

　　回归到基本面，申银万国最新的煤炭行业研究报告显示，各地煤炭价格维持稳定，近期煤炭港口贸易回暖迹象逐渐明显。本周秦港动力煤价继续企稳，预计煤价企稳趋势将逐渐稳固。不过，申银万国同时表示，港口库存依然偏高，煤价大幅上涨尚不具备充分条件，局部地区或还有补跌风险。因此，煤炭行业本身基本面偏弱格局仍将持续。

　　从整个宏观经济看，今年3月6日，温家宝总理在报告中定调2012年国内生产总值增长7.5%的目标，这也意味着今年宏观经济整体偏弱几成定局，而整体经济偏弱又为进一步的政策放松提供了空间。在寻找到新的刺激性因素之前，预计煤炭板块仍将在“偏弱的行业基本面”、“偏弱的宏观经济”以及“较低估值”、“政策刺激”之间的夹缝中运行，这也是资金难以发动实质性战略总攻的深层次原因。或许，大家都在等待着什么。（作者单位：同信证券）

　　煤炭板块资金当日净流入前十名

　　代码 简称 资金流量（万元） 涨跌幅（%）

　　600740 山西焦化 4028.46 2.80

　　600121 郑州煤电 3091.20 3.12

　　000835 四川圣达 2526.08 6.77

　　601918 国投新集 2273.20 2.09

　　601088 中国神华 2239.67 1.42

　　601101 昊华能源 2057.60 2.12

　　600123 兰花科创 1945.29 0.57

　　600971 恒源煤电 1244.16 2.01

　　600997 开滦股份 1049.90 1.79

　　000552 靖远煤电 1010.89 1.54

　　数据来源：本报网络数据部邓飞/制表

　　（《证券时报》 焦 刚）