导读：
证监会要求券商四管齐下防炒新
证监会：券商自营资管业务不要跟风炒新
证监会：投行提成奖励不得与超募资金直接挂钩
最严厉禁炒新施起效 上周新股涨幅小于2月新股
李允峰：打击恶炒新股抓住了牛鼻子
代表委员为新股发行制度改革开药方
证监会要求券商四管齐下防炒新
记者日前获悉，中国证监会要求券商在投资者教育、承销、投资和咨询环节四管齐下，全面防范炒新。要求券商自营和资管业务不要跟风炒新；保荐承销收入、投行部门、保荐代表人提成和奖励不得与超募资金直接挂钩。
证监会日前向各家证券公司下发的《关于证券公司切实履行职责防范和抑制新股炒作行为的通知》指出，我国资本市场一段时间以来的 新股热是市场非理性现象，将影响新股发行体制的深化改革。新股三高使市场配置资金的有效性受到质疑；严重扭曲了市场定价功能；容易诱发上市公司粉饰业绩的行为；使偏信新股不败、炒新必赚的人遭受损失，甚至机构投资者也深受其害，一些券商等中介机构、分析研究人员及新上市公司等均遭受批评。
为充分发挥证券经营机构在保荐承销、投资咨询和投资者教育等方面的职能作用，更好地保护投资者合法权益，证监会希望证券公司从承销、投资、咨询及投资者教育四管齐下全面防范炒新。
根据要求，证券公司需加强投资者风险教育，讲清、讲透盲目炒新的风险和危害；要通过多种途径向客户讲清、讲透新股三高、新股热的严重危害；帮助投资者充分认识盲目跟风炒作新股的风险，可能造成的损失；对违反交易规则的新股异常交易行为，要依法依规及时采取相应措施；引导客户纠正在参与买卖新股时存在的短平快、一夜暴富等投机心态，逐步形成理性投资、长期投资、价值投资的投资理念和市场文化。
证监会要求，证券公司应充分发挥在保荐和承销环节作用，采取措施主动抑制新股三高现象，不做台前或幕后的推手：一是要对拟上市公司进行客观、公允的盈利预测和估值。参照二级市场同类行业、同类板块的价值和趋势，科学合理地确定发行市盈率；二是严禁与发行人串谋操纵发行价格、向询价机构提供指导价格，干预询价过程。应严格按规定程序、方法，确定新股发行价格。新股发行定价应确保公司风控指标符合监管规定；三是客观推介拟上市公司，充分提示投资者盲目炒新可能承担的风险；四是证券公司作为询价机构，应当合理估值、理性报价。证券公司不得超能力报价、协商报价、故意抬高价格，不得索取或收受保荐承销机构、发行人的财物及其他利益；五是保荐承销收入，投行部门、保荐代表人的提成和奖励不得与超募资金直接挂钩。
在投资环节也需贯彻防范炒新措施。证监会号召证券公司坚持价值投资，自营和资管业务不要跟风炒新。针对自营业务和资产管理业务的新股配置，证券公司应当严格按照授权、合同约定确定投资范围、投资期限等相关安排；应当注重新上市公司的投资价值分析，不做盲目跟风、短线炒作的大散户，更不能违反法律法规，在新股交易中利用资金优势等便利，从事囤积、拉抬、追涨、操纵开盘价或收盘价、频繁反向交易等行为。
证监会表示，证券公司需发挥专业优势，不断提高投资顾问、研究报告的质量。证券公司发布与新股相关的投资价值分析报告和研究报告时，应充分研究新股上市定价及价格变动因素，全面分析公司情况，并对新股投资风险进行专门揭示。证券公司投资顾问人员向客户提供投资顾问服务时，应当坚持适当性管理原则，向客户提供与其风险承受能力相适应的投资建议，涉及新股配置的，应就新股热、新股三高及炒新风险及所推介新股的风险特征进行专门讲解。(.证.券.时.报 .游.芸.芸)
证监会：券商自营资管业务不要跟风炒新
证监会表示，在投资环节也需贯彻防范炒新措施。证监会号召证券公司坚持价值投资，自营和资管业务不要跟风炒新。针对自营业务和资产管理业务的新股配置，证券公司应当严格按照授权、合同约定确定投资范围、投资期限等相关安排；应当注重新上市公司的投资价值分析，不做盲目跟风、短线炒作的大散户，更不能违反法律法规，在新股交易中利用资金优势等便利，从事囤积、拉抬、追涨、操纵开盘价或收盘价、频繁反向交易等行为。
证券时报记者日前获悉，中国证监会要求券商在投资者教育、承销、投资和咨询环节四管齐下，全面防范炒新。其中，要求券商自营和资管业务不要跟风炒新；保荐承销收入，投行部门、保荐代表人提成和奖励不得与超募资金直接挂钩。(.证.券.时.报.网)
股，要保持清醒的头脑，历史经验表明，热门新股首日的价格往往会被高估。(.三.秦.都.市.报)
证监会：投行提成奖励不得与超募资金直接挂钩
证监会要求，证券公司应充分发挥在保荐和承销环节作用，采取措施主动抑制新股三高现象，不做台前或幕后的推手：一是要对拟上市公司进行客观、公允的盈利预测和估值。参照二级市场同类行业、同类板块的价值和趋势，科学合理地确定发行市盈率；二是严禁与发行人串谋操纵发行价格、向询价机构提供指导价格，干预询价过程。应严格按规定程序、方法，确定新股发行价格。新股发行定价应确保公司风控指标符合监管规定；三是客观推介拟上市公司，充分提示投资者盲目炒新可能承担的风险；四是证券公司作为询价机构，应当合理估值、理性报价。证券公司不得超能力报价、协商报价、故意抬高价格，不得索取或收受保荐承销机构、发行人的财物及其他利益；五是保荐承销收入，投行部门、保荐代表人的提成和奖励不得与超募资金直接挂钩。
证券时报记者日前获悉，中国证监会要求券商在投资者教育、承销、投资和咨询环节四管齐下，全面防范炒新。其中，要求券商自营和资管业务不要跟风炒新；保荐承销收入，投行部门、保荐代表人提成和奖励不得与超募资金直接挂钩。(.证.券.时.报.网)
江连海：新股发行制度改革方案正在研究
全国人大代表、吉林证券业协会会长江连海表示，新股发行机制改革主要从询价、申购、限售三方面着力，以期从各个环节解决发行价与上市交易之前集合竞价形成的交易基础价相背离太大的问题。证监会对于现有的延长限售股锁定期、改时间锁定为价格锁定、增加首发新股上市流通比例等多个方案都在做研究，按照条件成熟与否分步骤推进。
江连海建议，国务院应该责令成立或者委托一个部门监管非上市股份公司，由各个地方政府配合对这部分公司进行经营情况摸底。并依据《公司法》完善公司产权约束机制，以此作为允许其股票柜台交易的标准;建立这类公司股息红利分配的政策规范；对于侵害公司财产及股东利益的违法违规者，要予以严厉打击。(www.ccstock.cc)
最严厉禁炒新施起效 上周新股涨幅小于2月新股
沪深交易所上周推出的史上最严厉的抑制新股炒作措施，究竟有没有效果？从6只新股这几天的表现来看，对比2月份上市新股表现，应该说炒新势头有所降温，但要完全抑制炒新，恐怕还需要更多的综合性措施。
高换手率被强行抑制
上周沪深交易所均推出针对新股上市首日的特别措施，内容主要是两条，一是盘中股价较开盘价上涨10%要停牌，二是换手率，深市换手率超过50%、沪市换手率超过80%，均要停牌。
这个措施实施后已经有6只新股上市，涵盖主板、中小板、创业板，从效果上看，小盘股最有杀伤力的是换手率，上周中小板有3只新股上市，创业板有2只新股上市，均因为换手率超过50%，全天大部分时间处于停牌状态。
所以，新股上市首日高换手率被强行压制住了，特别是小盘股，中小板、创业板的股票绝大部分上市首日都超过50%，因此，只要这条措施不取消，意味着今后这些股票被停牌将是常见现象。大盘股由于本来换手率就不是很高，因此，中国交建就没有触摸这条高压线。历史上小盘股上市首日换手率大部分超过80%，但上周中小板、创业板5只小盘股，上市首日换手率均只有60%多一点，最低的京威电子，换手率只有56.99%。
显然，小盘股的高换手率被这条措施抑制住了。
涨幅比2月新股小
换手率抑制住了，价格也就得到一定的控制，历史上几次新股盘中价格较开盘价涨幅翻倍，都是因为到下午换手率太高，没有抛盘，导致股价随意上涨。如今，换手率控制住了，股价的涨幅相对要好一些。
把上周新股与2月份新股相比，应该说首日涨幅的确小了一些，上周上市的6只新股，首日涨幅超过50%的只有2只，分别是中泰桥梁(上涨56.44%)、博雅生物(上涨55.2%)，此外，雪迪龙上涨31.16%、蓝英装备上涨29.84%、京威电子上涨6.9%，主板的中国交建上涨23.33%，6只新股上市首日平均涨幅只有33.81%。
而2月份上市的13只新股首日平均涨幅为46.48%，其中，涨幅超过50%的有6只，如吉视传媒上涨87.43%、朗玛信息上涨82.53%、中科金财上涨82.09%、吴通通讯上涨69.25%、荣科科技上涨57.7%、环旭电子上涨53.03%，相比之下，上周6只新股的首日涨幅的确是要小一些。
上市之后总体平稳
再看上市之后的表现，虽然博雅生物上市第二天涨停，但大部分表现比较平稳，上周五上市的3只中小板股票，昨天，中泰桥梁涨停、京威电子上涨3.04%、雪迪龙则下跌了0.11%，周四上市的2只创业板股票，博雅生物昨天微涨，蓝英装备小幅下跌。上市首日就高开低走的中国交建，昨天又下跌3.15%。
因此，这几只新股上市之后的累积涨幅也不是很大，截至昨天收盘，上周6只新股较发行价涨幅最大的是博雅生物和中泰桥梁，涨幅也不过72%，而2月份上市的新股，上市5天就有2只新股较发行价涨幅翻倍，截至昨天，2月份上市的新股，吴通通讯、朗玛信息、环旭电子、中科金财等4只股票较发行价涨幅在100%左右。
对比上市首日以及上市之后几日的表现来看，上周的6只新股涨幅总体上小于2月份上市的新股，可以说，抑制炒新的措施的确起到了一定的效果。不过，还是有几只新股遭到炒作，只是程度上比以前要好一些。要完全抑制炒新，看来还需要更长的时间，需要更多的综合性措施，更需要投资者对市场的变化有足够的认识。(.新.民.晚.报 .连.建.明)
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