[编者按]下周将有159家公司公布2011年度报告。其中，100家公司已发布业绩预告。预告类型显示，55家预增，4家预盈，24家预降，10家预亏。在预喜公司中，8只个股预计净利润增幅超过100%。投资者可关注年报中业绩涨幅较大的上市公司。

　　【年报聚焦】

　　下周159份年报亮相 8股业绩暴增(本页)

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　　下周159份年报亮相 8股业绩暴增

　　根据深沪交易所年报预约披露时间表的安排，下周将有159家公司公布2011年度报告。其中，100家公司已发布业绩预告。预告类型显示，55家预增，4家预盈，24家预降，10家预亏。在预喜公司中，8只个股预计净利润增幅超过100%。增幅最大的ST兰光，预计2011年净利润增幅高达10773%。上海梅林、首商股份、*ST盛润A、双环科技增幅亦超过400%。

　　

代码	简称	预约披露日	2011年度业绩预告		2011年三季报财务指标			总股本(万股)	行业
			类型	摘要	每股收益(元)	每股未分配利润(元)	每股资本公积金(元)
300195	长荣股份	3.12	预增	净利润同比增长90%-102%	0.9500	1.0813	6.2805	14000.00	机械、设备、仪表
002035	华帝股份	3.12	预增	净利润增长幅度10%-20%	0.3870	0.6818	0.2940	22330.31	机械、设备、仪表
600988	ST 宝龙	3.12	预降	净利润同比下降50%以上	0.0157	-3.3767	1.8244	9963.78	机械、设备、仪表
600415	小商品城	3.12	-	-	0.2100	1.1451	0.5396	272160.71	综合类
000655	金岭矿业	3.12	-	-	0.8300	2.2252	0.8197	59534.02	采掘业
600433	冠豪高新	3.13	预增	净利润增长110%以上	0.0964	0.1545	0.7901	42510.00	造纸、印刷
300284	苏交科	3.13	预增	净利润同比增长25%-45%	0.5500	1.4801	0.3600	24000.00	社会服务业
300197	铁汉生态	3.13	预增	净利润同比增长95%-125%	1.5600	1.3981	8.7063	11696.51	建筑业
300138	晨光生物	3.13	预增	净利润同比增长约15%-35%	0.6234	1.4760	7.9817	8978.54	医药、生物制品
300046	台基股份	3.13	预增	净利润同比增长10%-18%	0.4800	0.9198	3.9659	14208.00	电子
300043	星辉车模	3.13	预增	净利润同比增长40%-50%	0.3800	0.8303	2.7845	15840.00	造纸、印刷
300036	超图软件	3.13	预增	净利润增长2%—10%	0.1190	0.6027	2.5936	12000.00	信息技术业
002508	老板电器	3.13	预增	净利润增长幅度20%-50%	0.4800	0.7199	3.7862	25600.00	机械、设备、仪表
002460	赣锋锂业	3.13	预增	净利润增长幅度10%-40%	0.2800	0.8152	2.8436	15000.00	金属、非金属
002441	众业达	3.13	预增	净利润增长幅度15%-35%	0.6400	1.5499	4.9980	23200.00	批发和零售贸易
002438	江苏神通	3.13	预增	净利润增长幅度10-30%	0.3500	1.3519	4.9160	10400.00	机械、设备、仪表
002340	格林美	3.13	预增	净利润增长幅度20%-50%	0.3700	1.0683	2.5655	28979.11	采掘业
002318	久立特材	3.13	预增	净利润增长幅度50%-70%	0.4400	1.9218	3.9333	20800.00	金属、非金属
002011	盾安环境	3.13	预增	净利润增长幅度10%-40%	0.2964	0.8557	0.6127	83793.75	机械、设备、仪表
000683	远兴能源	3.13	预增	预计净利润增长81.85%	0.1400	1.5113	0.2456	76781.40	石油、化学、塑胶、塑料
000065	北方国际	3.13	预增	净利润同比增长64.16%	0.1800	0.9471	0.8870	16243.71	建筑业
600203	*ST 福日	3.13	预盈	扭亏为盈	0.5700	-1.0103	1.7212	24054.41	电子
002131	利欧股份	3.13	预平	净利润变动幅度-10%-15%	0.2500	1.1987	0.0374	31964.44	机械、设备、仪表
600217	ST 秦岭	3.13	预亏	公司亏损	-0.1200	-1.1832	0.3662	66080.00	金属、非金属
300063	天龙集团	3.13	预降	净利润同比下降15%-26%	0.2200	1.4948	6.8356	6700.00	石油、化学、塑胶、塑料
002185	华天科技	3.13	预降	净利润下降幅度0%-30%	0.2672	1.2869	0.5642	40613.00	电子
000156	*ST 嘉瑞	3.13	预降	净利润同比下降约40%	0.7400	-5.6010	2.7013	11893.57	金属、非金属
601313	江南嘉捷	3.13	-	-	-	-	-	22400.00	交通运输、仓储业
600845	宝信软件	3.13	-	-	0.5270	2.0867	0.0731	34091.73	信息技术业
600822	上海物贸	3.13	-	-	0.1433	0.6948	1.5061	49597.29	批发和零售贸易
600743	华远地产	3.13	-	-	0.2400	0.6894	0.0316	126445.98	房地产业
600673	东阳光铝	3.13	-	-	0.3100	0.8461	1.0770	82746.68	电子
600608	ST 沪科	3.13	-	-	0.0840	-2.6588	1.3980	32886.14	信息技术业
600285	羚锐制药	3.13	-	-	0.1320	0.9684	1.1743	20072.00	医药、生物制品
600114	东睦股份	3.13	-	-	0.2438	0.4422	1.5664	19550.00	金属、非金属
600062	双鹤药业	3.13	-	-	0.7060	3.7425	2.0428	57169.59	医药、生物制品
300026	红日药业	3.13	-	-	0.5300	1.8396	3.1167	15102.60	医药、生物制品
000099	中信海直	3.13	-	-	0.2033	1.0690	0.8987	51360.00	交通运输、仓储业
000002	万科A	3.13	-	-	0.3260	1.4511	0.8034	1099521.02	房地产业
300142	沃森生物	3.14	预增	净利润同比增长约25%-35%	0.9000	2.2268	14.3295	15000.00	医药、生物制品
000628	高新发展	3.14	预降	净利润下降68.56%-52.84%	-0.0630	-1.8060	1.4659	21948.00	房地产业
000586	汇源通信	3.14	预降	净利润下降67.55%-60.34%	0.0430	-0.4893	0.3018	19344.00	信息技术业
600663	陆家嘴	3.14	-	-	0.5436	2.8218	0.7501	186768.40	房地产业
600629	棱光实业	3.14	-	-	0.0760	-0.8514	1.9308	34799.98	金属、非金属
600651	飞乐音响	3.15	预增	净利润增长50%左右	0.1720	0.6351	0.0101	61588.78	机械、设备、仪表
600073	上海梅林	3.15	预增	净利润约13,000万元左右	0.0500	-0.0188	1.1833	49862.74	食品、饮料
600067	冠城大通	3.15	预增	净利润增长50%-100%	0.7500	2.2435	0.5534	73550.25	机械、设备、仪表
300251	光线传媒	3.15	预增	净利润同比增长50%-60%	1.1400	1.7569	12.7492	10960.00	传播与文化产业
300219	鸿利光电	3.15	预增	净利润同比增长5%-20%	0.4800	0.8617	3.8395	12273.30	电子
300126	锐奇股份	3.15	预增	净利润同比增长：30%-45%	0.3488	0.8908	4.1997	15156.00	机械、设备、仪表
300104	乐视网	3.15	预增	净利润同比增长78%-90%	0.4000	0.7055	2.8381	22000.00	信息技术业
300074	华平股份	3.15	预增	净利润增长1%-8%	0.2056	0.8838	5.9468	10000.00	信息技术业
300045	华力创通	3.15	预增	净利润同比增长10%-35%	0.2400	0.8264	3.2198	13400.00	信息技术业
300015	爱尔眼科	3.15	预增	净利润增长：40%-45%	0.3100	0.7985	1.2477	42720.00	社会服务业
002497	雅化集团	3.15	预增	净利润增长15%-20%	0.4900	1.0761	3.2186	32000.00	石油、化学、塑胶、塑料
002477	雏鹰农牧	3.15	预增	净利润增长幅度250%-280%	1.1600	1.5513	4.2085	26700.00	农、林、牧、渔业
002410	广联达	3.15	预增	净利润增长幅度50%-70%	0.6600	1.0576	4.4614	27000.00	信息技术业
002361	神剑股份	3.15	预增	净利润增长40%-50%	0.1949	0.7342	1.4026	16000.00	石油、化学、塑胶、塑料
002322	理工监测	3.15	预增	净利润增长幅度0%-30%	0.4300	2.8256	9.1822	6670.00	机械、设备、仪表
002106	莱宝高科	3.15	预增	净利润增长0-10%	0.5841	1.6585	0.8519	60039.62	电子
002092	中泰化学	3.15	预增	净利润增长50%-100%	0.4680	1.0928	3.9336	115434.00	石油、化学、塑胶、塑料
002087	新野纺织	3.15	预增	净利润增长幅度0%-20%	0.1232	0.9178	1.2016	51975.84	纺织、服装、皮毛
002079	苏州固锝	3.15	预增	净利润增长幅度0%-30.00%	0.1510	0.5870	0.1316	40169.98	电子
000981	ST 兰光	3.15	预增	净利润上升10,773.38%	0.6700	2.0256	0.6838	85900.52	房地产业
000059	辽通化工	3.15	预增	净利润增长93.86%-106%	0.4400	1.6308	3.2007	120050.64	石油、化学、塑胶、塑料
000695	滨海能源	3.15	预平	净利润增长-62.83%至2.23%	-0.1970	-0.2565	0.3592	22214.75	电力、煤气及水的生产和供应业
600733	S 前锋	3.15	预亏	公司亏损金额为3500万左右	-0.1100	-0.2139	0.3673	19758.60	房地产业
000836	鑫茂科技	3.15	预亏	净利润下降1,242.86%	-0.2065	0.5836	0.8129	29249.78	信息技术业
000615	湖北金环	3.15	预亏	净利润亏损7100-8100万元	-0.2800	0.8468	0.6133	21167.73	石油、化学、塑胶、塑料
300149	量子高科	3.15	预降	净利润同比下降15%-20%	0.1800	0.5473	2.7245	13400.00	食品、饮料
300035	中科电气	3.15	预降	净利润下降1%-15%	0.2400	0.9697	4.0735	11992.50	机械、设备、仪表
002199	东晶电子	3.15	预降	净利润下降75-90%	0.0921	0.5536	2.7039	12625.89	电子
002194	武汉凡谷	3.15	预降	净利润下降幅度0%-30%	0.2447	1.1046	1.2740	55588.00	信息技术业
002049	晶源电子	3.15	预降	净利润下降幅度0-20%	0.2005	0.9159	1.2013	13500.00	电子
600963	岳阳林纸	3.15	-	-	0.1641	0.7204	3.4416	84315.91	造纸、印刷
600864	哈投股份	3.15	-	-	0.1260	1.3746	1.5832	54637.82	电力、煤气及水的生产和供应业
600677	航天通信	3.15	-	-	0.1132	1.4816	0.2571	32617.24	纺织、服装、皮毛
600621	上海金陵	3.15	-	-	0.1897	0.7329	0.4093	52408.24	电子
600599	熊猫烟花	3.15	-	-	0.0820	-0.1244	1.0846	12600.00	石油、化学、塑胶、塑料
600560	金自天正	3.15	-	-	0.3400	0.9169	1.6893	14909.70	机械、设备、仪表
600506	ST 香梨	3.15	-	-	-0.0535	-0.8880	1.5164	14770.69	农、林、牧、渔业
600502	安徽水利	3.15	-	-	0.4600	1.3893	0.3888	33462.00	建筑业
600004	白云机场	3.15	-	-	0.4300	1.6243	2.8043	115000.00	交通运输、仓储业
000813	天山纺织	3.15	-	-	-0.0200	-1.4476	1.4394	36345.60	纺织、服装、皮毛
000635	英力特	3.15	-	-	0.7250	2.4697	2.0344	17706.11	石油、化学、塑胶、塑料
300229	拓尔思	3.16	预增	净利润同比增长16%-24%	0.3800	1.3895	3.3751	12000.00	信息技术业
300200	高盟新材	3.16	预增	净利润同比增长5%-20%	0.3272	0.6688	4.9081	10680.00	石油、化学、塑胶、塑料
300110	华仁药业	3.16	预增	净利润增长13.1%-16.6%	0.2800	1.1617	3.1949	21836.35	医药、生物制品
300078	中瑞思创	3.16	预增	净利润增长6.06%-11.95%	0.4500	-	5.0995	16750.00	电子
002428	云南锗业	3.16	预增	净利润增长幅度10%-30%	0.3900	1.4952	5.1063	16328.00	金属、非金属
002372	伟星新材	3.16	预增	净利润增长幅度0%-30%	0.7100	1.3468	4.1184	25340.00	石油、化学、塑胶、塑料
002341	新纶科技	3.16	预增	净利润增长幅度70%-90%	0.4020	1.0105	2.3009	14640.00	石油、化学、塑胶、塑料
002186	全聚德	3.16	预增	净利润增长10-40%	0.7223	1.3535	2.6503	14156.00	社会服务业
000553	沙隆达A	3.16	预增	净利润同比增长100%-150%	0.0609	0.3160	0.4463	59392.32	石油、化学、塑胶、塑料
000157	中联重科	3.16	预增	净利润同比增长55%-75%	0.7755	1.2758	1.9042	770595.41	机械、设备、仪表
600207	ST 安彩	3.16	预盈	净利润约900万元左右	0.0100	-3.7871	2.8348	44000.00	电子
600083	*ST 博信	3.16	预盈	净利润扭亏为盈	0.0570	-1.3063	0.4193	23000.00	电子
000030	*ST盛润A	3.16	预盈	净利润约145,530万元	5.0500	-5.0533	3.5724	28842.00	其他制造业
300155	安居宝	3.16	预平	净利润盈利5700-6900万元	0.1700	0.3418	4.0892	18000.00	电子
002351	漫步者	3.16	预平	净利润变动幅度-10%-20%	0.2700	0.7684	3.4418	29400.00	电子
600961	株冶集团	3.16	预亏	净利润亏损59000万元左右	-0.5900	0.1713	1.9788	52745.79	金属、非金属
000617	石油济柴	3.16	预亏	净利润-9200至-11000万元	-0.0100	1.4327	0.1669	28753.92	机械、设备、仪表
000068	ST 三星	3.16	预亏	净利润亏损4000-4500万元	-0.0429	-1.7918	0.8715	89667.15	电子
300140	启源装备	3.16	预降	净利润同比下降15%-25%	0.2700	1.1068	4.0790	12200.00	机械、设备、仪表
002571	德力股份	3.16	预降	净利润下降-10%至0%	0.5400	1.1749	8.1197	8510.00	金属、非金属
002336	人人乐	3.16	预降	净利润下降20%-30%	0.4100	1.5555	6.1897	40000.00	批发和零售贸易
002225	濮耐股份	3.16	预降	净利润下降幅度小于50%	0.1100	0.4674	0.1719	73046.51	金属、非金属
002160	常铝股份	3.16	预降	净利润下降50%-70%	0.0990	0.3657	0.5770	34000.00	金属、非金属
002056	横店东磁	3.16	预降	净利润下降幅度为50-80%	0.4100	2.4265	3.4380	42590.00	电子
000936	华西股份	3.16	预降	净利润同比下降-15%-0%	0.2100	0.8497	0.4914	74801.29	石油、化学、塑胶、塑料
601318	中国平安	3.16	-	-	1.8800	4.8335	8.5204	791614.21	金融、保险业
601168	西部矿业	3.16	-	-	0.3200	1.2790	2.3163	238300.00	采掘业
600995	文山电力	3.16	-	-	0.2600	0.7825	0.3244	47852.64	电力、煤气及水的生产和供应业
600860	ST 北人	3.16	-	-	0.0010	-0.5746	1.2390	42200.00	机械、设备、仪表
600675	中华企业	3.16	-	-	0.1480	1.8617	-0.0044	141443.89	房地产业
600578	京能热电	3.16	-	-	0.3100	0.4865	1.7370	78722.55	电力、煤气及水的生产和供应业
600528	中铁二局	3.16	-	-	0.2827	1.1537	1.0950	145920.00	建筑业
600221	海南航空	3.16	-	-	0.5500	0.9203	1.3941	412549.09	交通运输、仓储业
600026	中海发展	3.16	-	-	0.2395	3.8725	1.4633	340455.23	交通运输、仓储业
000980	金马股份	3.16	-	-	0.1100	0.4039	2.3230	31700.00	机械、设备、仪表
000868	安凯客车	3.16	-	-	0.1700	0.2395	2.1722	35201.00	机械、设备、仪表
000780	平庄能源	3.16	-	-	0.5500	1.1112	1.4555	101430.63	采掘业
000687	保定天鹅	3.16	-	-	0.1310	0.0090	0.6318	64160.00	石油、化学、塑胶、塑料
000678	襄阳轴承	3.16	-	-	0.0240	-0.1077	0.5419	30107.98	机械、设备、仪表
000550	江铃汽车	3.16	-	-	1.7100	5.5498	0.9725	86321.40	机械、设备、仪表
000028	国药一致	3.16	-	-	0.8500	3.2369	0.0175	28814.94	批发和零售贸易
600723	首商股份	3.17	预增	净利润同期增长770%左右	0.4300	0.8813	1.2531	65840.76	批发和零售贸易
300168	万达信息	3.17	预增	净利润同比增长40%-65%	0.2300	1.0834	6.5977	12000.00	信息技术业
300103	达刚路机	3.17	预增	净利润同比增长20%-30%	0.3500	1.1108	3.4578	11763.00	机械、设备、仪表
002353	杰瑞股份	3.17	预增	净利润增长50-70%	1.2600	2.7668	6.7497	22963.60	采掘业
000707	双环科技	3.17	预增	净利润增长447%-483%	0.7200	1.5666	1.5341	46414.58	石油、化学、塑胶、塑料
002489	浙江永强	3.17	预平	净利润变动幅-15~15%	0.7900	2.2495	9.1282	24000.00	木材、家具
002191	劲嘉股份	3.17	预平	净利润变动幅度-10%-20%	0.4400	1.1153	0.7193	64200.00	造纸、印刷
002088	鲁阳股份	3.17	预平	净利润变动幅度-15~15%	0.3600	2.1456	2.2992	23397.87	金属、非金属
600882	大成股份	3.17	预亏	预计净利润出现亏损	-1.3500	-2.0046	1.0585	21372.64	石油、化学、塑胶、塑料
600615	丰华股份	3.17	预亏	净利润亏损	-0.0920	-1.1706	2.4576	18802.05	房地产业
000151	中成股份	3.17	预亏	净利润亏损1000-1200万元	0.0199	0.1540	1.4909	29598.00	批发和零售贸易
601600	中国铝业	3.17	预降	净利润同比减少50%以上	0.0720	1.4303	1.0157	1352448.79	金属、非金属
600756	浪潮软件	3.17	预降	净利润同比下降50%-100%	0.0390	1.9332	0.7718	18583.15	信息技术业
600313	ST 中农	3.17	预降	净利润下降50%以上	0.0279	-0.1283	0.8327	30420.00	农、林、牧、渔业
600198	大唐电信	3.17	预降	净利润下降50%以上	-0.0866	-3.1291	3.1203	43898.64	信息技术业
000835	四川圣达	3.17	预降	净利润同比下降60%-90%	-0.0125	0.1846	0.0376	30537.00	石油、化学、塑胶、塑料
000062	深圳华强	3.17	预降	净利润下降50%-80	0.0600	1.2988	0.0419	66694.98	综合类
601633	长城汽车	3.17	-	-	0.9300	2.3482	1.4672	304242.30	机械、设备、仪表
600834	申通地铁	3.17	-	-	0.0740	0.8076	0.1695	47738.19	社会服务业
600666	西南药业	3.17	-	-	0.1300	0.3879	0.0080	29014.63	医药、生物制品
600657	信达地产	3.17	-	-	0.1900	1.6268	1.2538	152426.04	房地产业
600654	飞乐股份	3.17	-	-	0.0870	0.0817	0.5118	75504.32	电子
600461	洪城水业	3.17	-	-	0.2900	0.3121	3.4753	33000.00	电力、煤气及水的生产和供应业
600378	天科股份	3.17	-	-	0.1240	0.3528	0.5666	27017.57	石油、化学、塑胶、塑料
600126	杭钢股份	3.17	-	-	0.3600	2.0063	0.8770	83893.88	金属、非金属
600086	东方金钰	3.17	-	-	0.1618	-0.0057	0.4538	35228.17	其他制造业
600022	济南钢铁	3.17	-	-	0.0200	0.5494	0.5380	534315.82	金属、非金属
000983	西山煤电	3.17	-	-	0.7948	2.2223	0.2976	315120.00	采掘业
000591	桐君阁	3.17	-	-	0.0650	0.1413	0.0703	27463.10	批发和零售贸易
000538	云南白药	3.17	-	-	1.2400	4.3004	1.8014	69426.65	医药、生物制品
000410	沈阳机床	3.17	-	-	0.2200	1.0419	0.6692	54547.09	机械、设备、仪表
000088	盐田港	3.17	-	-	0.2192	0.9625	0.6816	149400.00	交通运输、仓储业
000069	华侨城A	3.17	-	-	0.2710	1.2910	0.0806	559346.04	社会服务业

下周12只高送转潜力股年报出炉

　　据统计，下周共有159家A股公司公布年报，我们统计出了12家有高送转潜力的公司，即每股资本公积金或者每股未分配利润较大且股本较小的公司。从目前已经公布的高送转公司情况看，多数高送转以公积金转增股为主，送股的较少。数据显示，沃森生物 、光线传媒每股资本公积金最高，达到10元以上，其次理工监测 、浙江永强也是转增股潜力非常大的品种。

　　

下周公布年报的高送转潜力股
代码	简称	年报预约披露时间	2011年三季度每股资本公积(元)	2011年三季度每股未分配利润(元)	2011年度业绩快报或预告	收盘价(元)	行业
601318	中国平安	03.16	8.520	4.834	-	40.07	金融服务
002322	理工监测	03.15	9.182	2.826	1.2100	43.20	机械设备
002353	杰瑞股份	03.17	6.750	2.767	1.8500	80.21	机械设备
002056	横店东磁	03.16	3.438	2.427	0.1700	19.20	电子
002489	浙江永强	03.17	9.128	2.250	1.1100	22.65	轻工制造
300142	沃森生物	03.14	14.330	2.227	1.3800	45.73	医药生物
002318	久立特材	03.13	3.933	1.922	0.5700	17.81	黑色金属
300026	红日药业	03.13	3.117	1.840	0.8100	27.04	医药生物
300251	光线传媒	03.15	12.749	1.757	1.8800	63.40	信息服务
000059	辽通化工	03.15	3.201	1.631	预增	10.64	化工
002336	人人乐	03.16	6.190	1.556	0.4240	15.64	商业贸易
002477	雏鹰农牧	03.15	4.209	1.551	1.6100	30.55	农林牧渔
002441	众业达	03.13	4.998	1.550	0.7900	17.77	机械设备

年报业绩大幅下滑 五大理由雷翻你

　　据重庆商报报道，进入三月，上市公司对于2011年业绩的披露逐步进入高峰期。在年报大面积预喜的背景下，业绩下降的上市公司就显得格外的“尴尬”。为了推脱自身的责任，部分“成绩不好”的上市公司给出的理由不仅是五花八门，而且充满了想象。本期，记者就从上市公司的2011年报、快报和预告中，找出了五大最为雷人的理由，并请到了光大证券大坪营业部的投资顾问周明对这些理由给上市公司带来的影响进行了一一点评。希望可以帮助投资者在这些“雷人”理由的背后，找到公司业绩下降的真正原因。

　　雷人理由1:会计算错了

　　上市公司代表：青海明胶

　　一连三次修改业绩，青海明胶去年的年报不仅一波三折，而且让投资者完全摸不着头脑。去年三季报，公司预计2011年净利润将达到2800万元，同比暴增4952.33%。今年1月18日，公司发布公告将净利润调低至1600万元~1800万元。2月7日，公司再度发布的修正公告则来了个180度大转弯，预测全年将出现1500万~1600万元的亏损。最后，青海明胶在年报中给出的净利润则为-1522.41万元。对于业绩风云突变原因，青海明胶解释为“会计算错了”。公告表示，“因财务人员对会计准则理解偏差，在确认出售子公司股权投资收益的问题上产生了差错”。

　　点评：公司业绩下滑较大，在公司未来的发展中宜着重关注公司新收购的资产带来的影响，公司表示，胶原蛋白肠衣行业盈利能力强，行业潜力巨大，具有很高的技术壁垒和设备壁垒，但需关注对公司未来1~2季度的业绩贡献，若不能顺利产生效益的话，建议还是多观望。

　　雷人理由2:投资收益降低

　　上市公司代表：福建南纸等

　　通过炒股和理财增加收入，这在上市公司中已成为了最为普遍的副业。与此同时，将业绩不好归罪于投资收益下滑，这样的雷人理由，也不断地在报年和业绩预告中亮相。在福建南纸、宁夏建材、三花股份、普洛股份等多家出现业绩下滑的上市公司中，“2011年度投资收益同比大幅减少”都成为了年报业绩下降的原因之一。对于这些“不务正业”而且还振振有词的上市公司，网友们只能无奈地表示：“马无夜草不肥，上市公司也不能例外。”

　　点评：以上公司业绩都出现下滑，理由为投资收益降低，尤其是福建南纸出现的亏损幅度较大，对于这类公司，我们认为主营业务才是主要的方向。一个公司的核心优势是公司的产品及服务，从以上公司来看，未来的主营将受到经济增速下滑的冲击，因此建议投资者谨慎参与。

　　雷人理由3:工资涨价

　　上市公司代表：成霖股份、*ST钛白

　　*ST钛白公司2011年业绩快报显示，2011年公司钛白粉产品产销量比上年增加，销售收入比上年增长了27%，钛白粉产品毛利率比上年提高3个百分点。销量增加，利润增加，*ST钛白为何业绩还要下降？对此，公司表示，“为了稳定职工队伍，适当提高职工工资”，从而造成了管理费用比上年增加了86.36%。2月18日公布业绩快报的成霖股份，表示公司去年的净利润为亏损1.08亿元，而“最低工资上调”成为公司给出的首要原因。

　　点评：对于这两家亏损上市公司而言，建议重点关注公司未来的改革方向，由于工资的涨价不是大问题，从这两家公司我们看到随着它们的重组以及突破的方向，再加上股价目前整体上不算高，后市仍可期待改革后的机会。

　　雷人理由4:干旱致水电涨价

　　上市公司代表：罗平锌电

　　在为业绩下降找理由方面，罗平锌电总是能出奇招。去年中报，公司对于亏损原因为“由于产量的增加，销售费用和财务费用较上年同期增加，最终导致报告期内归属于母公司所有者的净利润亏损8237.37万元”。在年报中，罗平锌电又将业绩下降归罪给了天气。

　　点评：从公司的财务报表来看，公司的营业成本在不断的提高，再加上近年来公司的产品毛利率一直处在一个非常低的水平，随着营业成本的大幅提高使得公司近几年业绩实在难看，但随着水电价仍有上涨预期，因此公司在短期难以扭转业绩，需注意被ST的风险。

　　雷人理由5:政府断奶

　　上市公司代表：

　　嘉应制药、桂林旅游、汉森制药

　　在上市公司就业绩下降找到的众多借口中，政府补贴减少成为了最为常见的理由之一。在去年的年报中，政府补贴未到位，或者政府补贴减少这样的理由，则成为了亮相频率最高的业绩下降理由。嘉应制药公布的2011年业绩快报显示，公司净利润同比下降约19.3%。该公司解释报告期内业绩下降主要原因是原材料、人工等成本增加导致营业成本增加与人员工资福利等支出增加导致管理费用增加，同时政府补助减少导致营业外收入下降66.36%也为主因之一。不只是嘉应制药，桂林旅游、汉森制药等个股也均因为政府“断奶”而出现亏损。

　　点评：在因为断奶出现业绩下降的公司中，出现了不少医药企业的身影，这从另一方面也透露出随着医改的不断深入，医药行业未来也会出现更多的整合，因此投资者宜注意那些对业绩冲击较大的医药股。尽量选择一些成长型的医药上市公司为宜。

　　年报掘金：小盘低估值中或是淘金富矿

　　新闻晨报

　　小盘+低估值，配合时间的魔力，可以产生巨大的超额回报。这是被中外许多学术研究所证实的一个现象。如果投资者相信2012年A股市场整体表现不俗，那么不妨考虑一下用此策略选股。

　　小盘低估值股有超额回报

　　小盘低估值股可产生超额回报，这是中外股市共有的一个现象。宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授杰里米J。西格尔在脍炙人口的《股史风云话投资 (StocksfortheLongRun)》中利用1963年7月到2000年末的美股数据，根据市值从大到小分成五类，此外再根据市净率从低到高分成五类，将这两个五类交叉之后显示，在市值最小的五分之一股票中再筛选出市净率最低的五分之一，年回报可高达23.26%。与之相比，市值最大的五分之一股票中再筛选出市净率最高的五分之一，年回报仅为10.28%。

　　针对A股，申银万国研究的一份研究显示，同样存在类似想象。2001年至2012年1月的统计数据，小盘低估值股回报惊人，高达212.4%，同期小盘高估值股却下跌60%；至于大盘股中，大盘低估值股上涨88.2%，而大盘高估值股下跌38%。

　　地产、化工是主力行业

　　既然中外研究均发现小盘估值股可产生超额回报，那么投资者不妨可以考虑以此策略选股。

　　以申万小盘股指数成分股为选股池，即市值在A股排名601至1401名的股票。为了匹配申万报告的选股思路，我们只选取其中非限售市值前400名的股票，然后再选出市净率最低的30%家公司，从而得到120家备选公司。

　　由于这些个股的市值在整个 A股2343家公司中其实仍是中上水平，所以在选出的120只个股中，沪市依然是主力，共77家，此外深市主板35家，中小板8家，无创业板个股。对于那些对中小板和创业板心有余悸的投资者，这样的组合多少会放心一些。这120只个股平均非限售市值为40.51亿元。

　　从行业来看，房地产行业贡献了24家，占20%；其次是化工行业贡献16家，占13.33%；再次是交通运输贡献10家，占8.33%。此外，公用事业和商业贸易各贡献8家。显然，从行业分布来看，上述行业均非市场热捧的主流行业，尤其是房地产、化工受制于调控和高油价，始终不为市场喜好。

　　盈利潜力来自定价错误

　　由于其使用的是市净率而非市盈率作为筛选指标，所以其选出的股票并非传统的绩优组合。以市盈率来看，这120家公司的平均市盈率为47.55倍，相比代表中小盘股的中证500指数26.89倍的平均市盈率依然高出不少。从截至去年三季度的净资产收益率(ROE)这个衡量盈利能力的指标来看，这120家公司平均为5.93%，同样也低于中证500指数7.6%的水平。

　　当然，业绩不佳并不等于没有好的潜在回报。逆向投资是投资界中重要的一个流派，逆向投资者相信市场估值往往走极端，对热门股票定价太高，对冷门股票定价太低，所以那些不受市场重视的低估值股往往可以在之后的估值回归过程中获得额外收益。这一点在申万的研究报告中也得到了证实。

　　铁龙物流(600125)

　　特箱业务内生性成长佳

　　去年公司实现营业收入29.1亿元，同比增长33%；归属于上市公司股东的净利润5.0亿元，同比有温和增长。而依托于铁路运输生产方式变革与铁路行业市场化改革，其行业性成长机会明确。公司的战略型业务铁路特种集装箱运输总体需求旺盛，客户基础扎实，产品多样性强，具有内生性持续成长能力。另外根据公司2012年的造箱与投放计划，以及公司近几年在资金、技术、管理与客户多方面的储备，其良好发展的铁路特箱业务有望成为新的利润增长点。

　　在二级市场上，该股股性比较活跃，从长期来看，较低的估值特征以及铁路特箱业务的快速发展，使得该股具备了一定的投资价值。而从短线而言，该股经蓄势整理后，近日在成交量的温和放大配合下逐步走高，盘口特征显积极，30日均线对股价形成良好支撑。后市不妨持股待涨。

　　四川美丰(000731)

　　业绩超过市场预期

　　公司盈利能力强，去年实现净利润28413.25万元，比上年同期上升182.44%，业绩超过市场预期，这主要得益于中石化集团的大力支持，使得公司天然气供应充足，自产尿素毛利率去年达到31.3%，大幅超过前一年的18.2%。公司还积极布局新疆，同合作方新疆农一师合作的新疆美丰项目目前进展顺利，一期建设18万吨尿素(含多肽尿素)预计今年一季度投产，有望成为今年的利润增长点。此外，农一师依托其在新疆的资源优势，未来有望协助新疆美丰进一步获取更多煤炭和天然气资源，降低其生产成本。

　　在二级市场上，该股近年以来长期低调震荡整理，形成5.50元-8.50元之间的箱体。近日凭借良好年报业绩增长，股价稳步向上，现已站稳于半年线上方。该股的整体价位不高，容易在后市行情重新回暖之时受青睐，宜分批吸纳。

　　郑煤机(601717)

　　煤炭机械设备改造需求大

　　去年实现净利润12.13亿元，较2010年增长35.89%。公司目前已经形成了以液压支架为主，并涉及刮板运输机(长壁公司)、掘进机(综机公司)、皮带机(淮南舜立和潞新机械)以及其他矿用设备的多种产品系列，在手订单饱满。而今后数年，我国将继续热推动煤炭行业的重组整合，建设和发展大型煤矿将成为基本方向。由于大型煤矿对于煤炭开采的机械化和自动化水平要求更高，原有传统煤炭开采方式存在较大的改造和升级需求，这将有力拉动煤炭机械设备行业的改造性需求，该公司从中将大为受益。

　　在二级市场上，该股在经过大幅调整之后，于1月初逐步走上回升行情。而每10股派1.2元转增10股的优渥年报分配方案，也使得其上涨有底气。从技术面分析，该股的5日、10日、30日均线系统构成良好配合，而且近期的成交量一直保持较前期相对放量的格局。建议密切加以关注。

　　南山铝业(600219)

　　产业链造就低成本优势

　　公司致力于铝产品深加工一体化，拥有“热电-氧化铝-电解铝-熔铸-热轧-冷轧-箔轧”完整产业链，特别是低成本优势来自于自产氧化铝和自备电厂，使得其在所处行业方面能获得较高的利润，去年公司实现净利润10.2亿元，同比增长31%。而另一方面也推动了公司的竞争力，目前是是唯一一家和南车、北车均签订单的公司。新建的年产新型合金材料22万吨项目，综合能耗为273.49千克标准煤/吨，综合电耗为625千瓦时/吨，均大幅小于《铝行业准入条件》规定的360千克标准煤/吨和1150千瓦时/吨。

　　在二级市场上，该股在同板块中市净率最低，而其股价经过之前的反弹之后，尚未超出其每股净资产(已达8.01元)。目前技术走势扎实，周K线形态良好，周MACD等指标亦多有配合，2月27日留下的7.54元-7.65元的向上跳空缺口至今未补，后市应可为。

　　年报透露社保组合动向 近9亿资金建仓9股

　　证券日报

　　随着上市公司年报的披露，社保基金的组合也浮出水面，从中可以看出，社保基金在去年第四季度A股低位震荡之时积极抄底增仓的股票。据《证券日报》市场研究中心统计，截至周五，社保各大组合在去年四季度末持有了41只股票，总持仓市值为37.1亿元。其中9只股票被社保首次收入囊中，合计增持5126.25万股，总持仓市值为8.9亿元。股票分别为中核科技（210万股）、伊利股份（1911.82万股）、阳光电源（89.23万股）、赞宇科技（70万股）、小天鹅A（721.44万股）、通源石油（69.88万股）、宋城股份（924万股）、精达股份（429.88万股）、金杯电工（700万股）。

　　从社保基金持仓股票数量的变动情况看，本期增仓的股票有9只，合计增持5912.6万股，总增持市值为5.33亿元。股票分别为陕鼓动力（4074.66万股）、铁龙物流（2462.58万股）、深发展A（3684.15万股）、金正大（290.36万股）、合康变频（360.05万股）、粤电力A（514.4万股）、龙源技术（131.86万股）、华润三九（514.5万股）和中航精机（520.04万股）。

　　业绩持续增长股受青睐

　　从年报披露的社保持仓情况可以看出，业绩持续增长或估值低是社保基金青睐的对象。社保持仓主板市场的股票有10股票，分别为深发展A、伊利股份、陕鼓动力等业绩持续增长的股票。另外，小天鹅A市盈率只有16倍。

　　比较典型的是伊利股份，伊利股份年报披露净流入同比增长132.79%；主营收入同比增长26.25%，净资产受益率为35.33%；每股收益1.13元，每股净资产3.77元，每股公积金1.16元，每股未分配利润1.2778元，每股经营现金流2.3元，市盈率为21.4倍。本周伊利股份涨幅4.81%，远远跑赢大盘。

　　还有三家社保重仓持有的陕鼓动力，总持仓市值为4.67亿元。公司是重大装备制造行业龙头企业，是为冶金、石化、电力、环保、制药等国民经济支柱产业提供透平机械系统问题解决方案及系统服务制造商、集成商和服务商，专业化产品有透平压缩机组、工业流程能量回收装置、透平鼓风机组等三大类，其中，工业流程能量回收装置属于高效节能环保产品。2011年公司通用设备制造业实现营收51.13亿元，同比增长18.87%，营业利润率33.67%，较上年同期增加2.12个百分点。

　　政策扶持个股是首选

　　从社保持仓的中小板和创业板股票看，政策扶持个股成为社保基金的囊中之物。社保持仓中小板和创业板的股票分别为阳光电源、合康变频、中航精机等个股。

　　阳光电源的主导产品太阳能光伏逆变器的市场占有率多年来稳居国内市场第一位。公司主营业务是太阳能光伏逆变器、风能变流器及其它电力电源的研发、生产、销售和服务，为可再生能源发电行业用户提供系统解决方案。公司已形成以大型地面电站、厂房及建筑屋顶、家用类三大系列多种型号太阳能光伏逆变器和双馈、全功率风能变流器为核心产品的多层次产品体系。

　　合康变频主要从事高、中低压及防爆变频器的研发、生产及销售。公司是高压变频器国家标准的主要参与制定单位之一，其主要产品为高压变频器，可细分为通用高压变频器和高性能高压变频器两大系列，分别应用于电力、矿业、冶金、石化等传统工业和轧机变频传动、船舶驱动以及高速机车主传动等高端领域。公司同时具有智能电网概念、节能环保概念等概念。公司最新公告显示，公司预计2012年第一季度净利润为2000万元-2490万元，同比增长17.11%-45.80%。随着国家节能减排政策实施力度的加大和电力供应的趋紧，给变频器行业带来良好的发展和市场增长机遇。对北京亦庄高压变频器研发生产基地项目进行产能优化，武汉高中低压及防爆变频器生产研发项目中的高、中低压变频器产品线生产已经投入使用，缓解了公司产能紧张的问题。通过对上下游产业链的延伸，进行资源整合并优化公司供应链结构，有效降低产品成本。

　　综上可以看出，社保基金持仓个股仍坚守业绩为王，同时，政策扶持的行业个股也成为社保投资的首选。