央行未来或维持现有利率不变

　　值得注意的是，2月份CPI涨幅已经低于目前3.5%的一年期存款利率，虽然这并不意味着持续两年的负利率形势得到扭转，但市场情绪将得到改善。随着经济增长的逐渐放缓，物价上涨的压力在未来可能进一步减弱，通胀回落的趋势将得到进一步确立。

　　考虑到经济增速的放缓，央行在货币政策上将继续维持“适度宽松”的基调，并且在未来可能进一步下调存款准备金率。虽然短期实际负利率的情况已经消失，但并不意味着CPI不会出现反弹，考虑到通胀压力依然存在，再加上自2月末央行下调存款准备金率后货币市场利率已经开始下降，因此央行未来可能继续维持现有利率不变。

　　三个月以下理财产品收益率或将普降

　　2月末央行下调存款准备金率后，银行间同业拆借利率持续回落，各期限SHIBOR均出现不同程度的下降，其中7天SHIBOR从2月23日的5.49%下降至3月9日的2.93%，降幅近47%，14天SHIBOR和1个月SHIBOR降幅分别达到41.9%和29.3%。另外，2月份以来，央行陆续开展总额1520亿元，期限分别为28天和91天的正回购操作，表明市场流动性趋紧的情况已经出现很大程度的缓解。

　　从对理财市场的影响来看，货币市场利率的大幅下降将对短期银行理财产品的收益率形成较大压力。普益财富的统计数据显示，1月份银行发行的1个月期限以下产品的平均收益率为4.36%，而2月份该类产品的平均收益率已经下降至4.06%，3月份至今该类产品的收益率进一步下降至3.4%。而期限较长的产品受到的影响较小，但是随着市场资金面的进一步宽松以及未来对于降准预期的升温，银行发行的3个月以下期限的理财产品的收益率可能都会受到影响，投资者需要根据自身情况灵活配置不同期限的理财产品以获得最大收益。