李嘉诚：内地房地产会软着陆 我们仍会买地
　　问：对全球经济前景有何看法？
　　答：我对于现时全球经济状况绝对有担忧之处,无论是美国、欧洲,在经济、政治都有问题的,每一个西方国家甚至是东方很多国家,都是实行一人一票的选举,这是世界现在的价值观。无可避免任何政党或从政者要取得政权做首相或总统,一定要先顾及选民的意愿福利要好、工作时间要短,于是每个国家的负担越来越重,经济复苏因而较难-需要很长的时间才可以。 亚洲好一点,但也受到欧美影响,未来数年的发展也不是太容易了,GDP增长的速度非常慢。不过,我们集团经营的都是日常所需,没有奢侈品的业务。
　　问现时有不少围绕着欧元的争论,你对欧洲及其货币前景有如何看法？
　　答：有些国家并没有加入欧元区,例如瑞士、瑞典、丹麦、挪威,她们的经济发展非常好;德国经济强劲,法国也过得去,人民富裕,只是银行有问题;荷兰也蛮好,不少国家其实是不错的,但也有几个国家例如希腊、葡萄牙、意大利、西班牙要面对不少问题。
　　如我之前说,从政者要管理政府,一定要令选民高兴,在福利方面不得不做得更多,美国也一样,但不能说这样做不对,社会福利好、工作时间短一点,这都是人民喜欢的。现在政府要实行紧缩政策,否则会破产,可是人民一定反对,所以存在很多无法预知的变化。
　　做生意,要以360度的视野去看,也要留意经济、政治的变化,我们集团业务遍及53个国家,有人员负责管理,我对于集团的发展并不担心。
　　问：在欧洲经济出现问题之际,去年你却在英国作出一些重大投资,为何对该国的经济发展如此乐观？
　　答：虽然英国加入欧盟,但其货币英镑并没有加入欧元区,货币汇率比较稳定。英国的法律和秩序非常好,相信这个国家有承担,我们对在英国的投资有充分的信心。她的机动性较强,因此我对英国的担忧程度不如欧盟其他一些成员国般大。
　　问：你对中国的发展有什么看法？外界有很多对其经济发展的忧虑。
　　答：我相信中国的GDP还是可以保持在6%至8%的增长。例如去年的经济表现是不错的,出口和入口的数字增长虽然没有以前的那么大,但仍然是可以上升;一般工人工资提高了,通胀低于工资的增长,这样社会便可以较为安定,我相信这是今天中国领导人喜欢看见的,国民的购买力也增强。我们集团在内地经营包括货柜码头、基建、零售、地产项目,所有项目发展差不多100%是运用本身的资金,虽然有银行贷款,但存款的数目更多一点,没有资金压力。集团的内地房地产发展不错,而且没有资金压力。 我看到中国的农村人口移向城市就业,一年大约有1000万人,10年后便有一亿人,一般的工资比做农民的高很多,未来10年的工资会继续增加,我估计是双位数字的增幅。至于住屋问题,将来还是有需求,地产业务获得的盈利不是天文数字,仍属于合理的利润。
　　问：所以那些认为中国房地产会硬着陆是错误的分析？
　　答：是软着陆,我们在内地买地的速度会慢一点,仍然会继续购入。
　　问：你如何看香港房地产市场？
　　答香港的市道不算太差,但是有些人没有注意到过去两三年,本港的建筑成本每年上涨30%,除了建筑材料加价之外,香港建筑工人不够,此外不少政府工程很快就要开始动工,另外澳门有不少赌场发展,也抢去不少工人,香港要面对的是建筑费每年上涨逾20%,这只是保守估计,可能会更高,上涨至30%。30年前无论买入写字楼、住宅,假如售价是每平方呎500港元,今天净建筑费也要2500港元,是当年的5倍价钱,只是一般的住宅,并非豪宅。香港的建筑成本一直增加,但这也有好处,即使经济环境不好,楼价也不会下跌得快。
　　问：你投资Facebook有很好的回报,可否告诉我们为何会作出这项投资？
　　答：我们投资Facebook的时候,它仍未有收益,最初的投资不多,只有1.2亿美元,后来我有继续买入它的股票。一般人都喜欢拥有Facebook (户口)作为新的保持联系和沟通方法,以我的看法,迟早它的收入一定多,看得见它的前途。这投资项目本来是我个人拥有的,后来就送给基金会,不过没有公开拥有多少股份。
　　问: 你很多在科技领域上的投资,都与移动手机技术相关,那是因为你对人们如何生活很感兴趣吗？
　　答: 是的。人工智能的未来一片光明,这科技的发展已经到了一个转折点。结合高速移动网络,人工智能技术将会主导多个行业的转变。譬如金融业,现在我们都说快速交易,有了人工智能,会否蜕变成为智能交易？此外,人工智能对教育来说,又是否很重要？现在iPad已经瞄准教育市场,即是说未来的学习模式,将与这类移动装置有密不可分的关系。那么多人将透过新的方式来学习,那代表了甚么呢？那么庞大的数据又告诉了我们甚么？
　　问：你使用iPhone吗？
　　答：有,我自己发电邮、发短讯。我年青的时候喜欢摄影,我的兴趣很多。
　　问：当其他人喜欢专门化的投资,你旗下集团的业务却是多元化发展,你为何相信多元化对企业来说是很好的发展模式？
　　答:我一向喜欢研究明天可以做些什么,所花的时间较我要处理今天的事还要多。我在1940年开始工作至1949年,1950年创办长江工业,至今60多年来公司业务每天都不停发展,在53个国家核心业务的互动力量给我和同事很大的信心。（.福.布.斯）

　　曹仁超：矿务股有机会 地产富豪之弊
　　矿务股有机会，内银股上落，内房股复苏需时
　　恒指已升到接近22000点，同去年10月的16170点比较，升幅达到34.5%。大家都在等待恒指回落5%-8%如重返二万点水平才再上升，能否天从人愿？没有人知道。如果3月份恒指仍然不肯回落5%-8%，那么4月份港股可能要向上冲了，理由是欧债危机渐成风土病，再无法阻止股市上升。3月若恒指肯回落5%-8%，代表港股第二季仍是上落市，大市要到下半年才发力上升。牛市二期后的上升期，低价股才是主角，升幅往往超过恒指成分股。
　　1997年苹果面临破产，Steve Jobs只有接受死敌微软1.5亿美元的投资才能度过危机，15年过去，今天苹果手上现金高达980亿美元。如在1997年苹果市价每股5美元时投资，今天已超过500美元，15年投资回报率超过100 倍。
　　今天香港也有不少科技股面临破产边缘，哪些是你眼中的苹果？各位分析员，请为小投资者找出未来的苹果！
　　矿务股仍有机会
　　2007年10月至今，公用股扮演避难所角色，在一个风大浪大的股市中成为避风港，自去年10月港股进入牛市二期后的上升期，公用股作为避难所作用已不大。至于消费性行业2009年至2011年成为少数增长性行业之一，这方面要感谢自由行，到了今天业主疯狂加租，零售铺位租金升幅是100%-400%，消费股应该没有太好前景了。
　　矿务股仍有机会。经过2011年大跌后矿务股进入寻宝期，情况只需由worst转为bad，股价已可上升100%或以上。至于内银股，因面对不断集资（或外资机构抛售）压力，但公布业绩又不错，导致股价上上落落。内房股借钱成本已由去年9月份高峰期的30厘回落到春节过后的15厘，2月份股价已大幅反弹。内房股已度过危险期，不过真正复苏应该是几年后的事。
　　2008年10月美国前总统布什认为我们已进入衰退，甚至出现1930年代式的萧条，大量经济学家劝各位做好最坏打算。恒生指数却由那个月开始上升。过去三年各位听过多少次预测双底衰退（包括总理温家宝及香港特首曾荫权），今天我们不是仍好好地生活吗？
　　1969年我入行证券业之时香港上市公司只有几十只，不是选A就是选B，选择很少。2012年香港上市公司数目已超过一千只（未计衍生产品及各种各类基金）。投资者的苦恼是太多选择而不知如何选择，陷入选择瘫痪症（Choice paralysis）。担心选错而迟迟不肯下决定，令机会一次又一次在自己眼前溜走。
　　美国斯坦福教授Mark Hepper在Draegers 超市做了一个实验：在果酱栏上提供24个品牌让顾客选择，为期一个月，事后发现只有3%去到果酱栏的消费者完成了购买。第二个月将品牌数目减至6个，结果24%去到果酱栏的消费者完成了购买。原来太多选择反令销量下跌，至于股市是否如此？没有人知道。
　　中国内地第二次现代化起步
　　1990年如你投资中国今天你已发达，1990年如你投资日本未破产算你命大。2000年如你投资中国今天你的财富已翻两番，反之投资美国只是原地踏步（未计美元贬值损失）。2007年如你投资25000美元在Google，今天市值31500美元，升值26%。那年如你投资百度今天市值27万美元，但外国传媒喜欢报道中国政治阴暗面、经济负面、地产崩溃等消息。
　　中国内地自落实改革开放政策后一如西方其他国家有盛衰周期，如果你在1989 年、1994年至1998年、2001年投资中国，今天已赚到令人羡慕的财富。2012年中国内地仍有很多困难但情况较美国、欧洲好。中国内地GDP增长率面临放缓但仍有8%，而美国只有2%、欧洲可能是负0.5%。内地消费去年增长率达18%，上述升幅连沃尔玛都羡慕。
　　去年12月人行开始降低存款准备金率（美国同欧洲银行却面对资本不足），A股今年1月开始进入牛市二期后的上升期。2011年中国内地已有九亿流动电话用户，在今年5月可打破十亿；去年内地售出一千八百万辆汽车、一亿一千五百万台电视、一亿八千万部电脑、互联网用户达五亿一千三百万……未来20年中国内地城市人口将再增加三亿五千万，到2030年超过十亿人口住在城市，需要再兴建五百万座新大厦约四百亿平方米楼面、一百七十个新地下铁路系统……。
　　中国经济第二次现代化在2012年已开始。昆山及苏州更成为先锋。去年苏州GDP首次打破一万亿人民币达一万零五百亿元，其中新兴产业增长24.7%。苏州已带头向建设高端产业城市目标进军，力争新兴产业每年保持20%增长，力争中国由世界工厂走向世界级工厂。
　　两千年的盆地历史造就了今天的四川经济，只有在中日战争时期重庆才发展起来。盆地这天然屏障既保护了四川亦阻碍了它的发展，导致在这次改革开放政策下发展落后于沿海各省市。直到2007年出现环球金融海啸后国家决定大力发展高新产业，四川开始进入高速增长期，成渝成为新亮点。2006年至2010 年自资高新区生产总值由15亿元上升到94.7亿元，上升5.3 倍或年率44.3%，成为全国高新工业区的新高地。产业以一年一大步、两年上台阶、五年大飞跃的速度上升，2011 年自资高新区生产总值更打破120亿元渐成为成渝产业主流，入驻企业由2005年的20家增加至2010年的130家。
　　过去五年为改善成渝交通，政府投入24.4亿元建成新公路10条，令四川成为两基地、三中心、四大功能地区（即节能及环保基地，新材料产业、科技创新、旅游中心，科技驱动、新产业驱动、宜居及旅游生活区）。今天成渝在地势上仍然是盆地但交通已四通八达，成为中国新工业区的新高地。重庆及成都已动起来。
　　政府主导模式失败
　　中国过去的计划经济到1978年由邓小平提出的改革开放政策取代,改为有中国特色的市场经济，类似战后的日本，即由政府资助企业发展，而中国更进一步将国企上市。
　　此一模式在过去曾为日本带来战后40年的经济奇迹，1990年后日本企业为了继续获得银行低息贷款，虽然找不到商机仍盲目投资造成亏损，令日资银行负债累累，最终由政府承担坏账以免大量企业破产令全国失业率上升。大量没有效率的企业充斥市场，令珍贵资源用于支持没有效率的企业，代价是日本经济出现失落20年。
　　到2011年日本出现战后首次贸易赤字，看来由政府主导发展的经济模式很快亦寿终正寝，1997年8月亚洲金融风暴后，韩国政府首先放弃这种经济发展的模式。其缺点是因为做官的人性格上皆过分稳重而缺乏创意，类似1980年代美国另一经济繁荣期（即由创意工业带动）无法在日本出现，中国暂时仍未到达此水平仍处中等收入国家水平，估计仍有15年左右的好景。
　　香港地产富豪之弊
　　从1967年到1997年香港是典型的get rich quick （快富）时段，从1997年到2007年急于发达的投资者往往受到创伤，只有那些懂得利用低潮（例如1998年、2003年、2008年）入市、高潮（例如2000年、2007年及2010年）出货者才能致富，进入get rich slow（慢富）时段。2008年11月开始更是选择应该在Bad, worse or worst（坏、更坏及最坏）时机入市才能赚到钱。根据康狄夫或叫K周期，香港30年向上期在1997年结束、10年高原期在2007年结束、2008年起进入往下走的日子。
　　问卷调查指出，66%的香港人认为社会贫富矛盾已到了快爆炸的水平，越来越多的人认为，Ta所以富有是因为她嫁个有钱人，或他的父母有钱，而非他努力工作或表现突出的结果。群众由过去羡慕或崇拜有钱人改为仇视有钱人，例如占领华尔街（在香港是占领汇丰银行总行）、在名店门前示威、抗议地产霸权等。
　　上述不满情绪如不好好处理，恐怕造成日后社会动乱。香港既没有乔布斯把苹果变成6000亿美元市值的公司，亦没有盖茨将微软发展成为全球最大软件公司，更加没有facebook创办人。
　　香港富豪习惯把财富放在房地产上，有所谓一铺养三代的观念。1970年前市值几十万港元的商铺今天市值超过1亿港元，贵租不但对弱势社群造成伤害他们不是要买贵楼就是需要交贵租；亦扼杀大部分香港人的创新精神。没有研发和创新，香港经济又如何继续进步？轻视研发和创新、热衷房地产投资的作风更由香港传入中国内地，教坏内地同胞。《信报》过去每年做香港十大富豪榜，起码有八个超级富豪是从事房地产投资的，反观2011年美国福布斯100个美国富豪中，只有4个从事房地产，而且排名十分靠后。
　　投资应一生一世
　　部分朋友到了50岁已拥有八位数字因此提早退休了。十多年过去发现他们老了，也迟钝了！个人认为投资应该是一生一世，透过投资令人关心社会上发生的一切，令你心境保持青春因此长命百岁。巴菲特今年仍未退、李超人（李嘉诚）仍在做、邵老六（邵逸夫）超过一百岁才考虑退休。你50岁便退休早不早啊！
　　在30岁前投资应本小利大，努力令本金保持每年上升30%，因为你输得起。50岁前本大利大，努力为本金争取每年上升20%。60岁前应本大利小，努力为本金争取每年上升10%。60岁后便随心所欲以保本为主（即跑赢通胀率）。
　　投资说易不易，说难不难。例如楼市在1990年前是升七跌三（升七年跌三年），1990年后逢七改变，例如1990年到1997年上升、1997年到2003年回落、2004年到2010年上升、2011年下半年起又回落。
　　至于股市黄金交叉点及死亡交叉点十分有用，已打赢好多所谓专家。上升之时一般升幅是前跌幅的61.8%、93.5%或126%，例如这次由16000多点上升第一站在21000点完成61.8%的升幅。黄金同商品回落期20年，上升期15年，这次由1999年起步理论上在2014年见顶。只要学会上述几招，60岁前你已成为小富，到时可随心所欲。（.21.世.纪.网）