静待市场再度启航

　　周四沪深两市小幅波动，上证综指收盘下跌2.38点，深成指上涨6.12点。两市盘中呈现出来的热点不多，以电子行业个股为主，权重板块基本涨跌各半，有色金属受到隔夜金价大幅下跌的拖累较为明显。从势头上看，周四成交量大幅萎缩，抛盘没有涌现，强势震荡的态势仍比较明显，建议关注低估值个股等待市场再度启航。
　　一。数据的启示
　　今日物流与采购协会公布了二月份的PMI数值。数据显示，PMI比上月上升0.5%，达到51%，连续三个月站在50%上方。从分项数据来看，生产指数为53.8%，比上月微升0.2个百分点；新订单指数为51.0%，比上月回升0.6个百分点；主要原材料库存指数为48.8%，比上月回落0.9个百分点；主要原材料购进价格指数为54.0%，比上月大幅回升4.0个百分点。
　　数据的表现体现出以下几个趋势：1。生产指数和新订单指数的上升说明经济景气度正在逐步回升，下游需求者订货积极性有所提升；2。主要原材料库存指数虽然上升但仍然位于50%下方，这说明对于储存生产原材料仍然比较谨慎，没有显著加大原材料的库存量，很可能是对于下游的需求看不准所造成的；3。主要原材料购进价格指数大幅回升，这点暗示着原材料的涨价很可能对后期经济造成影响，尤其是在国际能源价格不断攀升的时期。不过，总体来看经济景气度回升是一个明显的趋势。
　　二。关注几大周期性行业的表现
　　近期地产、航运和钢铁等几大周期性行业也有一些利好消息出现。首先从房地产来说，数据显示春节之后各地地产销量有所回升，以广州为例，销售面积重回十四万平方米上方。
　　其次，航运股方面，国际航运巨头马士基公司近期宣布上调国际航线运费，继马士基之后地中海航运、长荣海运、达飞轮船和中远集运等，宣布从3月1日起实施300美元到600美元不等的提价计划。巨头纷纷提价显示航运行业景气度有回升的迹象。
　　另外钢铁也传出好消息。截至2月底，全国钢铁行业库存有所下降，其中长材库存下降0.3%，板材库存下降0.5%。库存下降虽然并不意味着价格一定上涨，但至少是好的迹象之一。
　　结合以上两点来看，目前的基本面在逐步恢复当中，对指数走势有比较重要的支撑。（科德投资）

缩量调整 反弹减仓

　　今天大盘在量能萎缩的情况下收出一根小阳线，由于股指低开，因为收盘时上证指数收至2426.11点，下跌了2.37点，成交金额710.7亿，与前几日的量能相比有较大萎缩。深综指、中小板指、创业板指数与上证走法类似，都收出一根小阳线。我们理解为这是指数做抵抗式下跌。
　　从今天的涨幅榜上看，涨幅超过3个点的只有100来只股票，大多数个股仅仅是刚维持红盘。涨幅前列个股未呈现明显的板块效应，昨天有色反弹，今天下跌，今天则是部分地产股反弹，这种热点快速转换难以有赚钱效应。
　　技术面上，MACD和KDJ指标均拐头向下。如果我们把前期2132.63-2478看做第一大浪的话，那么目前就面临第二浪调整中的第一小浪，通常第一小浪跌幅不会太大。今日大盘缩量，明日如果低开，应该还有反弹机会，因为2420点一线有趋势线的支撑。但投资者应该借反弹机会进一步降低仓位，整个盘面的主基调仍然是处于调整之中。
　　基本面上，今天央行实施200亿元91天期正回购，本周两度正回购回笼了300亿资金。2月份中国四大国有银行新增贷款为1800亿元，远远低于往年5000亿的预期。这两则消息会影响市场的资金供给。而今天公布的2月制造业PMI回升为51%，经济回调趋稳。
　　我们目前的观点是：今日大盘价缩量稳，仍有反弹机会，但调整压力没有完全释放，仓位高的继续降低仓位。稳健的投资者保持观望。（倍新咨询）

量能出现萎缩 个股表现低迷

　　【今日市况】
　　周四两市大盘整体呈现小幅低开后窄幅震荡的格局，盘中板块个股整体表现平平，热点板块有所消退，两市股指有寻求10日线支撑的趋势。截至收盘，两市大盘双双收小阳线。板块处于多数上涨状态，其中电子器件、飞机制造、电器、电子信息、船舶制造、房地产板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而传媒娱乐、有色等板块领跌，下跌幅度均不足0.5%。沪指报收于2426.11点，下跌2.38点，跌幅0.1%，成交710.7亿，深成指报收10061点，上涨6.12点，涨幅0.06%，成交692.6亿，两市合计成交1403.3亿，与上一交易日量能有所萎缩。
　　【周边市场】
　　美东时间2月29日16:00(北京时间3月1日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌53.51点，收于12,951.61点，跌幅为0.41%；纳斯达克综合指数下跌19.87点，收于2,966.89点，跌幅为0.67%；标准普尔500指数下跌6.52点，收于1,365.66点，跌幅为0.48%。
　　纽约黄金期货价格周三收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)4月份交割的黄金期货价格下跌77.10美元，报收于每盎司1711.30美元，跌幅为4.3%。
　　纽约原油期货价格周三收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)4月份交割的轻质原油期货价格上涨52美分，报收于每桶107.07美元，涨幅为0.5%。
　　周三欧股度过了不平静的一天，截至北京时间0:55，欧股整体形势风向标：斯托克600指数收于264.32点，较昨日收盘仅跌0.01点。法、德、英股依次低收0.04%、0.5%、1%。
　　【后市研判】
　　周三两市大盘整体呈现小幅低开后震荡下行的格局，两市股指盘中疲态尽显，获利盘和套牢盘的涌出使得两市股指回踩五日均线。截至收盘，板块处于多数下跌状态，其中有色、造纸、酿酒板块领涨，上涨幅度均不足0.6%。而房地产、水泥、环保、电器、医疗器械板块领跌，下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2428.49点，下跌23.37点，跌幅0.95%，成交919.1亿，深成指报收10054.8点，下跌107.02点，跌幅1.05%，成交819.6亿，两市合计成交1738.7亿，与上一交易日量能有所萎缩。
　　房地产板块今日走势较为坚挺。根据中国房产信息集团的数据显示，2月前27天上海一手房成交量环比大幅上涨8成，但成交均价下跌10%。在即将到来的3月份，上海将有49个楼盘加入到推盘行列。对于巨大的供应压力，据业内预测，3月上海开发商降价动力将进一步加强，新一轮以价换量行情即将出现。目前国内政府对房地产调控的政策并未出现改变。我们认为在房产调控取得实质性的成果之时，房地产行业的估值压力就会明显减小，板块也会逐步企稳。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。
　　从消息面来看，1、郭树清在新华社采访时提出，证监会必须要当好投资者合法权益的守护人。建立公平竞争的市场秩序、完善相关法律法规、提高市场诚信水平、培育健康的市场文化、强化惩戒机制、坚决打击内幕交易等，都是出于对投资者保护的需要。今年我们还要取消约40%的行政审批项目，有的会下放和合并。最迫切的任务是深化发行体制改革，完善发行、退市和分红制度。郭树清说。2、新华社周三发表时评，称尽管一些地方政府试图绕开调控政策，但中国的房地产调控不允许任何变相的松动。新华社称，中国近年来出台实施的一系列房地产调控政策措施虽然取得初步成效，但当前房地产市场调控仍处于关键时期。3、2月28日，接近国家发改委人士透露，居民阶梯电价将在年内全面推行。目前，各地正制订阶梯电价实施方案，在经过听证程序后试点实行。
　　从技术上看，大盘指数一涨一跌收盘，日线收假线，指数连续两天失守5日线，分时图走势很弱，技术上看，大盘受今天尾盘跳水的影响，周五仍有下行寻求支撑的可能，不排除大盘跌破10日线。
　　整体来看，股指全天依然是振荡走势，重心不断下移，主要权重蓝筹的低迷走势对股指形成拖累。此外，市场成交量继续出现萎缩，市场参与热情减弱，短期股指震荡调整的节奏将继续进行。针对目前的操作，暂时减少操作频率，适宜多看少动，待市场调整到位后，再择机入市，短线品种可以关注技术蓄势到位，并重新启动走强的品种。（北京首证）

缩量小阳表明跌势放缓 关注概念热

　　从日K线图上看，今日股指低开高走，冲击上方5日均线遇阻回落，最终为小幅调整5个点收盘于2423点，呈现一个带有短上影线的小阳线。尤其是下方的10日均线全天没有形成接触，表明市场在10日均线上方就开始存在一股让市场短线逐步止跌企稳力量。并且成交量萎缩至710亿左右之后，更加说明市场在调整期间并未出现恐慌性抛压，短线市场惜售情绪较浓。因此从今日这一根相对缩量的小阳线当中可以表明市场跌势得到放缓迹象，笔者认为后市即便延续调整，估计空间不会太大，股指在2400点上方构筑平台整理的可能性越发强烈。
　　于此同时，盘中表现也存在着比较突出的一面，今日科技概念股大有卷土重来之势。两市当中位居涨幅榜前列的分别为含高科技概念的触摸屏、电子支付、3G、物联网以及电子器件等。实际上，本轮行情自2132点反弹以来，科技概念股屡屡领衔上涨，今日科技概念股在大盘调整路途中再次集体发威，或许是主力资金提醒与稳定市场持股信心的一大动作。同时外围市场当中，苹果公司股价在周三收盘价高达542美元一股，公司市值突破5000亿美元的成绩，成为这一波科技概念的导火索。而这中科技控局面的诞生，短期之内应该还会持续一段时间。所以，笔者认为A股市场当中的科技概念股还科技积极关注。
　　另外，今日中国制造业采购经理指数数据出炉，数据为51.0%，为连续3个月回升。采购经理人数据连续三个月回升并位于50%扩张与收缩的临界点以上。说明春节过后，我国工业生产水平得到持续良性发展，提升国内生产与消费能力，对市场构成积极影响，也对今日股指收阳线埋下了基石。也对市场后市的止跌企稳构成积极作用，有助于缩短市场短期调整的空间与时间。
　　如果从时间的角度出发，今日市场跌幅收窄，量能缩小等迹象实际上与3月初即将召开两会也是有着密不可分的联系的。两会行情早已在市场当中展开布局，会前上涨，会中震荡，会后或存在继续攀升。所以，临近会议期间，股指归于震荡整理就在惯性的范畴之内。
　　因此，整体上来看，市场昨天在消化了地产调控利空之后，今日开始修复均线系统，后市进入两会期间的震荡整理，构筑平台的运行趋势可谓一脉相承。所以，在操作上建议投资者短期可以随着市场的震荡节凑，在股指继续向下探底之际，可以扑捉逢低布局的良好时机。建议重点关注环保、新能源以及电子信息等高科技概念股的投资机会。（金证顾问）

三月开门黑透露出三大隐忧 风暴将袭来

　　早盘股指低开后，便快速回升，直接补缺翻红，午后股指继续走高，但冲至5日线下方便出现杀跌跳水，最终收出一根假阳线，成交量继续萎缩至710.7亿。今日是3月开门黑，直接透露出三大隐忧：
　　1.股指短期进入下降趋势。本周四天，股指呈现当天高低点逐步降低的趋势，60分钟上明显进入下降趋势，尤其是今日股指最高点反抽5日线，确认昨日有效跌破，将意味着目前股指相当弱势。
　　2.成交量严重萎缩。连续两日成交量都出现明显的萎缩，昨日跌破千亿水平后，今日更是直接缩至710.7亿，仅为周一最高量的一半，成交量的急速萎缩，说明有大量资金已经暗中提前离场，同时新股的加速发行也给市场造成严重抽血，这些不利因素叠加都使做多动能越来越弱。
　　3.技术面明显背离。各技术指标来看，都存在着明显的不利，其中MACD指标目前明显顶背离，调整要求强烈；而KDJ指标也是刚刚才高位死叉下行，技术修复仍要几日的时间。
　　总的来看，股指目前积累的不利因素越来越多，压制作用也越来越明显，今日尾盘的突然跳水就是这样造成的，所以投资者对于风险意识必须重视起来，因为一旦有利空消息的配合，股指很可能就出现暴风雨式的快速调整，已宣泄积累多日的风险。值得注意是，目前已经有股票开始出现连续跌停，大立科技连续2个跌停就充分说明一旦有利空出现，资金杀跌出逃的动能很大，将会出现连续的暴跌，这一点投资者必须警惕！（广州万隆）

10日线得失关键 深度挖掘一概念

　　【盘面】
　　今日两市低开后持续震荡，下午14:00股指受阻5日线，同时创出今日盘中最高点后，出现持续回落，最终以绿盘报收。板块方面：触摸屏(上海贝岭、华微电子、长电科技)、电子支付(国民技术、恒宝股份)、电子器件(深华发、共达电声、南洋科技等)、电子信息(汇冠科技、奥维通信、安洁科技)等表现良好。综合来看，今日整体显示为窄幅震荡格局，巨丰投顾认为：在股指调整阶段是小市值品种表现的最佳时期。
　　【消息面】
　　中国证监会主席郭树清日前在接受新华社采访时表示，新股发行制度改革的中心任务是使新股价格真实反映公司价值，实现一、二级市场的协调健康发展。近期将加大买方和承销商的定价责任，同时，提高股票流通性，加强对定价行为的监督和约束，严格落实参与各方的责任，对涉嫌共谋和操纵的行为及时予以惩处。
　　【技术面】
　　今日两市持续在5日、10日均线附近震荡，10日均线和144天线出现交叉点，自1月17日大阳之后，股指持续在10日线上方震荡上行，故建议投资者以10日均线的得失为多头止损点。
　　昨日巨丰投顾提醒投资者千万不要将文化概念狭义的定义在有传媒、文化字眼的个股上，明确表示此波行情中对网络概念股的挖掘就是文化产业的一种延伸。今日市场最核心的还是以触摸屏、电子信息、电子器件、电子支付、物联网、3G概念等为主线，这些都是移动互联所拉动的相关产业，也是文化概念的分支--网络文化产业的基础平台。苹果公司的跨越式发展标志着移动互联时代的到来，2011年也是我国移动互联的元年。建议投资者中期持续关注此类板块。（巨丰投顾）

上升通道逐渐形成 大盘牛回头时的操作策略

　　周四延续周三跌势低开，黄金板块受国际利空消息影响领跌，随后物联网、地产板块走高，带动股指企稳翻红，大盘位于五日线以下窄幅震荡。午后电子地产板块的全面上涨带动大盘震荡上行。板块上，家电、电子、物联网、船舶制造、造纸、军工、地产等板块涨幅居前，黄金、有色、石油、保险、水泥、钢铁等板块跌幅居前。
　　当前，市场整体呈现底部超跌反弹的格局。因为去年跌幅过大，场内机构的仓位全都降了下来。另外，一季度初，上市公司的业绩才刚开始公布，坏消息还没有出来，目前估值显得很低。第三，最近外围市场走得比较好，美国频创新高。 第四，郭树清主席不断喊话长期资金入市，对市场信心有提振作用。
　　近期市场上升通道逐渐形成，大盘牛回头时投资者可关注：一是前期资金建仓充分的强势股，强势股回调是切入良机； 二是先于大盘完成调整股；三是价低超跌股；四是洗盘充分再放量股等等。
　　未来看好低估值的蓝筹股，证监会已经多次指出蓝筹股的投资价值。至于一些成长股，未来将有一个市场证伪的过程， 一些真正的成长类股票会慢慢浮出水面，可能在年报出台之后会更加清晰。如果一些股票确实能够保持很好的成长性， 那么市场能够给予比较高的估值。（世基投资）

缩量整固 大盘短期难言乐观

　　外围的利好消息并没有给A股带来惊喜。早盘股指延续昨日的弱势，低开在地产反弹的带动下振荡走高，但量能进一步萎缩。受主题性投资的个股表现稍稍居前，但权重蓝筹走势低迷。由于获利筹码的抛压，尾盘沪深股指双双回落。
　　利好消息不断，但市场反应却相对平静。欧洲央行宣布启动第二轮再融资操作，资金规模为5295.30亿欧元。欧洲央行的这一举措，有助于缓和银行业的融资忧虑，提升投资者的风险偏好。世界范围流动性宽松的强烈预期，A股理应正面回应。但今日股指震荡回落，量能大幅萎缩，显示多空谨慎心态。不仅如此，从今天官方发布的二月份PMI数据来看。数据显示制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月小幅提升0.5个百分点，连续三个月位于50%扩张与收缩的临界点以上。这表明制造业经济总体继续保持稳定增长，但与往年同期相比，增长幅度较为平缓。盘面上看，利好没有提振大盘做多人气，股指依然弱势盘整。
　　二级市场走势来看，股指全天依然是振荡走势，重心不断下移，主要权重蓝筹的低迷走势对股指形成拖累。目前股指在五日和十日均线间窄幅整理，十日均线能否构成强支撑？还得看权重蓝筹能否企稳。技术性的回调是大盘调整的另一因素。上周大盘放量加速上攻，量能异常放大，反应多空双方进入分歧阶段。周一大盘冲高回落，收出长上影线。高位倒锤，预示上档压力不可小视。指标Kdj严重背离再次死叉，macd也不断收敛，都显现大盘短期趋弱的信号，预示大盘有进一步调整的要求。
　　操作上，做多板块持续性不强，热点凌乱，把握难度明显加大。加上量能不断萎缩，短期大盘有进一步调整要求。对近期获利充分的个股以逢高了结为主，多看少点，静观大盘趋势演变。（恒泰证券）

有色股砸盘 缩量下探拉响空袭警报

　　受外围市场调整影响，周四两市股指纷纷跳空低开，早盘地产板块走强，带动大盘震荡反弹。盘中触摸屏概念再度发力，受到隔夜国际大宗期货价格调整影响，有色板块走弱。全天大盘窄幅震荡，个股呈现普涨格局。截至收盘，两市个股活跃度有所增加，个股涨多跌少。
　　监测数据显示，今日上证综指开盘2418.79点，最高2437.87点，最低2418.33点，收报2426.11点，下跌2.37点，跌幅0.10%，成交718.44亿；沪市586家上涨，297下跌；今日深证成指开盘10011.12点，最高10125.67点，最低10011.12点，收报10060.96点，上涨6.12点，涨幅0.06%，成交692.57亿；深市1054家上涨，440家下跌。
　　【盘面观察】：
　　盘面上：电子器件涨幅居前，上海贝岭涨停，带动华微电子、深华发A等5只个股涨停；电子信息板块今日表现强势，汇冠股份、奥维通信涨停，板块内相关个股涨幅居前；地产板块一扫昨日阴霾，万泽股份、华夏幸福等个股强势上涨。相比之下，今日传媒娱乐板块走弱，个股分化严重，有色板块受利空消息影响，今日表现不佳。
　　【后市预测】：
　　机构观点一：目前市场的调整属于正常的技术回调，主要原因是前期涨幅过快，积累了大量的获利盘，同时股指已进入去年10月份的成交密集区，充其量是一个短线顶部，而短线顶部在历次上升行情中不需要理会，除非你是短线投资者。大盘将受到10日均线的强力支撑，待波段调整完成后，大盘将会迎来火爆的第二攻击波，其目标直指年线！具体操作方面，建议投资者多关注前期滞涨行业或板块带来的补涨行情，以及两会题材所带来的个股机会。
　　机构观点二：受调整惯性及周边市场调整的影响，今日两市低开，之后震荡走高，截至午间收盘，两市均翻红，成交量大幅萎缩。今日的最低点处于上升趋势线附近，短期支撑作用较明显，不过市场不会马上转入反抽，短期仍会震荡，震荡之后仍有反抽机会，短线投资者可适当精选个股操作，稳健投资者观望。目前行情运行到此阶段，因为近期市场显得犹豫谨慎，预计直接大幅杀跌的可能性还不大，调整反抽制造双顶的可能性较大。
　　【独家观点】有色股砸盘 缩量下探拉响空袭警报
　　华讯投资认为，证监会主席再次表态，发展多层次资本市场，推进新股改革，维护投资者利益，表明新一届证监会领导班子，致力于改善资本市场投资环境，为机构及个人投资者创造绝佳投资环境。在监管层关怀之下，未来A股值得期待；鉴于未来到期资金增加、财政存款或下降，市场预计3月银行体系流动性或维持适度宽松，对A股资金面产生利好影响。
　　后市展望：从技术上看，周四大盘呈现窄幅震荡走势，个股呈现普涨格局。大盘日k线收一根带上影线的小阳k线，成交量较昨日萎缩2成左右。短期均线发散态势不改，20日均线上穿半年线，但是缺少成交量的支撑，回调短线关注10日均线的支撑。MACD指标仍处于多头区域，不过做多红柱近期未能持续放大，KDJ指标高位死叉，短线有回调的技术性要求。
　　市场热点仍旧不够清晰，依旧延续补涨行情，有色、煤炭等资源板块难以启动二次行情，地产又遭遇利空打压，而市场又没有持续性的热点，大盘短线调整成为当下主要走势。消息面多空胶结，虽然郭主席雷声阵阵，但是实质性的利好政策并未出台，最现实的，新股发行的节奏和数量居高不下，蓝筹股也并未得到市场资金的积极响应。因此建议投资者近期谨慎操作，关注市场成交量的变化，以及市场热点的走势，控制好仓位。（华讯投资）

惯性下探后或有反弹

　　隔夜欧美股市小幅下挫，周四A股两市大盘承接上一个交易日的回调态势小幅低开，随后在银行和地产板块反弹带领下股指震荡反弹，但由于市场缺乏主流热点，同时量能不济，尾盘一小时大盘快速回落，最终沪深两市分别以微跌和微涨报收，成交量继续出现大幅萎缩。
　　权重集体休整八股小幅反弹
　　从全天盘面来看，与前几个交易日的市场风格刚好相反，前期力挺大盘的权重股整体处于休整态势，银行板块盘中小幅反弹，但上攻动力不足，主要在于蓄势不够充分；房地产板块则由于调控仍不会放松，前期布局的资金开始犹豫，后市恐难有大的作为；有色金属板块短期主要受国际有色金属期货牵制，在美元指数反弹以及美国QE3推出概率下降的负面影响下，有色金属期货可能迎来短期回调；煤炭石油板块在去年平台密集成交区也面临明显压力，出现冲高回落的态势；相反经过三连阴的走势后，中小板和创业板指数产生了一定的技术反弹，但由于成交量萎缩太大，到底是回调结束还是仅为技术性反抽仍需进一步观察。
　　PMI预示经济缓慢回升
　　根据统计局公告，2月份制造业PMI指数继续攀升，回升至51.0%，创下5个月的新高，其中生产指数微升0.2个百分点至53.8%，说明生产环节有所回升，不过幅度较弱；新订单指数回升0.6个百分点至51%；另外，新出口订单指数大幅回升至51.1%，这与汇丰制造业PMI指数大幅回落形成较大的反差，意味着规模以上企业的出口远强于中小企业；主要原材料库存回落0.9个百分点至48.8%，说明虽然生产与订单有所回升，但是回升幅度有限，生产企业补库存依然显得谨慎；购进价格指数反弹4个百分点至54%，则说明了在全球流动性泛滥的情况下，通胀水平有所抬头，企业成本压力加大。整体判断，企业生产层面有所回升，经济缓慢回升，但是力度较弱，因此企业部门补库存的动力不强。
　　惯性下探后或有反弹
　　从技术指标来看，大盘K线重心缓慢下移，日KDJ继续下行，MACD红柱状继续收缩，预示短线仍有回调的可能，但60分钟KDJ指标低位钝化，股指回调空间不会太大，重点关注10日均线至20日均线区域支撑。从盘面走势来看，大盘经过大半天的震荡反弹后尾盘出现快速回落走势，盘面显示短线获利盘再次回吐迹象明显，随着指数进入重压区，资金对于权重板块追逐热情下降，2132点以来的估值修复行情或告一段落。从近三个交易日的成交量来看，随着指数的震荡下行，成交量呈现出明显的萎缩态势，一方面表明主流资金并未大幅减仓；但另一方面也表明下方承接力开始减退。多空力量的对比正在发生微妙的变化，后市需重点关注权重板块动向和成交量变化情况。操作上，建议投资者继续等待股指回调到位后再择机加仓。（东吴证券）