昨日，IF1203主力合约，开盘2659.4点，收盘2650.8点，较前收盘价跌17.2点，值得一提的是，3月期指主力合约收盘时从上一交易日的升水5.54点变为升水16.64点，加之，欧洲央行(ECB)2月29日的第二轮三年期长期再融资操作(LTRO2)获得了5295.31亿欧元的需求，欧洲央行连续放松货币政策，扩大流动性规模，有利于市场风险偏好的改善，据此市场分析人士判断，期指下跌途中升水增加，或是短期多头预反攻的信号，短期沪指或低开下挫后，在空头正得意之时，多头有望上演反攻行情。

　　期指下跌但升水增加

　　2月29日，股指期货市场全线下跌，IF1203主力合约，开盘2659.4点，收盘2650.8点，较前收盘价跌17.2点，较前结算价跌26.0点，成交量330380手，持仓量减少179至47967手，

　　IF1204合约收于2668.5点，下跌18.6点，持仓量4567手；IF1206合约收于2689.1点，跌19.0点，持仓量5927手，合约IF1209收盘价2716.0点，跌19.2点，持仓量1072手。而现货市场方面，沪深300指数收于2634.14点，跌28.32点，跌幅1.06%。

　　从价差方面看，IF1203主力合约与IF1204合约价差-9.0点，与IF1206合约价差-30.0点，与IF1209合约价差-65.8点。昨日沪深300指数，开盘2655.86点，收盘2634.14点，跌28.32点，跌幅1.06%。而值得一提的是，期现价差方面，3月主力合约收盘时从上一交易日的升水5.54点变为升水16.64点，分析人士认为，这或是短期多头酝酿反攻的信号。

　　另外，根据中金所的持仓数据，周三主力合约1203前20席位多头减持111手至32586手，空头增持574手至39004手，其中多头增仓最大的是信达期货增仓449手至1472手，而上海东证增持多单435手至1493手位居多头增仓榜第二位，而空头增仓最大的是中证期货增1235手至5812手，增仓手数第二位的是华泰长城，增264手至3439手。在主力期指下跌0.97%的情况下，多头紧减仓111手，预示多头心态依旧较乐观，这或和欧洲央行(ECB)2月29日的第二轮三年期长期再融资操作(LTRO2)有关，总体来看，欧洲央行连续放松货币政策，扩大流动性规模，有利于市场风险偏好的改善，或刺激A股延续上行趋势。

　　据悉在第一轮操作中，银行业减少了对于现有的主要再融资操作(MRO)的使用，也降低了对于三个月LTRO的依赖。

　　而高盛集团在欧洲央行的第二轮三年期长期再融资操作操作结果公布后评论表示，欧洲央行的两轮LTRO累计向体系注入1万亿欧元的3年期资金，这是一个极高的数字，实际上，目前欧洲银行业已经提前融入了2014年之前所需的资金。高盛认为，需求量大是一个重要的利好。关键理由是，首先，目前银行已经在很大程度上隔绝于融资市场的冲击，并提前获得2014年以前的融资；这将导致第二点，即银行和主权融资的成本目前已经分离；第三，银行业承受的被迫减债的压力将有所减小(从欧洲央行近期的贷款数据中可见一斑)；第四，存款定价压力将会减轻(这一点也已经在显现)，从而将产生良好的收入效应。

　　短期沪指或有反弹

　　昨日是1月6日反弹以来的34个交易日，两市股指低开之后，虽然盘中一度冲高，但最终收跌。业内人士指出，今日沪指或低开高走。

　　首先，出于惯性心理，投资者担心出现大的调整；而前日主力空头集中性大幅增仓后昨日并未出现明显减仓，暗示期指在技术上仍有回调空间；此外3月份开始，欧元区一些国家将面临大量债务到期，对投资者心里造成一定冲击。这三方面因素或导致沪指低开，但沪指下探至2417点附近会有一个反弹行情，而这附近的反弹很难打出2月高点。

　　其次，行情处于下跌初期，快跌的可能性较小，若沪指出现意外跌穿2400点，那么也会是一个好的加仓点，因为从成交量堆积来看，沪指2400点区域，深成指10000点区域均具备较强的短线技术支撑。

　　而永安期货亦认为，从5分钟K线上看，本周前3天期指的走势类似下降楔形，昨日早盘和午后的反弹都受阻于该楔形上轨，一般来说这是一个看涨形态，而且30分钟K线到明日调整将基本到位，排除消息面的影响，如果认为这次调整级别不大，那明日或有望止跌。消息方面，关注2月份PMI数据和欧洲央行第二轮LTRO对外围市场的影响。短线调整结束后，3月期指合约或有望再次冲击2700点一带，目前市场对LTRO的看法有些分歧，关注其对外围市场的影响。