一家机构推荐郑煤机：煤炭采掘机械化空间仍然巨大

　　公司发布年报，2011年实现营业收入80.6亿元，同比增长19.37%;实现归属上市公司股东的净利润11.94亿元，同比增长35.29%;实现每股收益1.71元。公司拟10转增10派1.2元。
　　公司是国内液压支架领域市场占有率第一的企业，与美国JOY、德国DBT等公司分享高端液压支架市场，公司全年液压支架产品收入占主营收入七成以上份额。在2011年中低端液压支架市场竞争加剧，销售价格下滑的背景下，公司液压支架产品毛利率达到29.7%，与去年相比仅略降0.57个百分点，主要是由于公司高端液压支架的发力，占比提升，从而极大地抵消了中低端产品价格下降对盈利能力的冲击。
　　公司其他煤机产品的增速较为明显。以刮板机为主的其他煤机设备，全年销售大幅增长133.2%。此外公司的掘进机项目也进展顺利，预计2012年将开始贡献利润。公司现在已经形成了以液压支架为主，涵盖刮板运输机(长壁公司)、掘进机(综机公司)、皮带机(淮南舜立和潞新机械)以及其他矿用设备的多品种产品系列，原先单一液压支架的产品结构正在逐步改善。高毛利新产品的逐渐达产将丰富公司的产品线，并提升综合盈利能力。
　　我们维持之前报告中对煤机行业的景气判断，预计十二五期间国内煤机行业复合增速达18%左右。煤机需求的主要增长来源包括煤炭产量的增加，中小煤矿整合带来的机械化率提升，原有落后产品的更新三个方面。
　　我们认为公司作为行业国内龙头，其技术有一定优势，与神华等大客户的合作关系也较为密切，在矿山设备下游需求景气的大背景下，公司能够维持较为稳健的发展步伐。此外公司的海外出口也有较高的增速。不考虑送转和H股发行对股本的摊薄，我们预计公司2012-2014年EPS分别为2.15元、2.55元、2.98元。目标价35元，对应2012年17倍PE，买入评级。（光大）

一家机构推荐皖能电力：业绩迎来拐点 重心或将抬高

　　公司主营电力、节能及相关项目投资、经营。电力产品销售占公司主营业务收入100%。公司电力产品主要销售给安徽省电力公司。截止报告期末，公司发电装机（不含关停机组容量）权益容量为151.02万千瓦，可控量为186万千瓦。皖能铜陵公司上大压小项目，1台100万千瓦等级发电机组于2008年12月份开工建设，于2011年4月底前投产。皖能马鞍山公司上大压小项目，2台万千瓦发电机组项目已于2010年2月25日获国家发改委核准，目前正处建设期。
　　2011年由于取得的财政补贴收入、证券公司分红等多项收益比2010年大幅减少，公司2011年净利润只有500-2500万，同比大幅减少97.71%-88.57%。去年12月1日，公司每度电的上网电价提高1.8分，根据测算，12月份增加收入2000万，如果不考虑其他成本和收益变动因素，只考虑电价提高这项。2012年全年增加收入达24000万，税后收益将达1.8亿，由此公司2012年净利润同比将有大幅增长，公司估值水平也将大幅下移，公司业绩有望触底回升。
　　二级市场上，公司自去年12月中旬以来，处于底部筑底阶段，期间大盘经过先抑后扬，由于公司业绩迎来拐点，对机构吸引力也在增强，因此经过底部夯实之后，公司股价重心或将有较大提升空间，估值重心有望明显抬高。建议投资者适度关注。（首证）

一家机构推荐国腾电子：北斗谱写华彩乐章

　　北斗产业发展空间巨大，公司处于行业龙头地位。2010年我国北斗产业占全国导航市场的份额只有1%，市场规模在5亿元左右。从长期看，假设2020年导航市场规模达4000亿元，谨慎预测北斗产业占比达到10%，则北斗产业规模10年间将增长80倍。公司具有芯片、终端、运营服务全产业链，在已有市场份额以及二代产品的研发测评中都处于行业龙头地位，将高度受益行业爆发性增长。预计2012年公司北斗业务将在行业需求启动中爆发。
　　公司特种元器件业务将实现规模利润贡献。预计2012年公司的频率合成器(以国防应用为主)、视频图像处理芯片(民用领域的视频监控、国防领域无人机应用)都将开始实现应用突破，并形成利润规模贡献。
　　公司的产品单价不会快速下降，高毛利率将能够保持。公司的北斗终端业务主要为国防应用，对应的招标机制、定制化需求和装备过程决定公司的单价和毛利率能够保持；而公司特种元器件业务的毛利率将在规模放量后进一步提升。
　　在北斗终端需求(国防采购和民用试点推广)开始爆发，特种元器件业务在由研发向市场推广阶段转化的基础上，预计公司2011-2013年EPS分别为0.35元、0.80元、1.24元，给予买入评级。（海通）