华录百纳成立于2002年，控股股东及实际控制人为央企中国华录集团。公司是国内规模领先的精品电视剧制作公司，制作了《双面胶》、《媳妇的美好时代》、《新红楼梦》等知名作品。2010年按部数市场占有率排名第五，按集数市场占有率排名第三，仅次于中央电视台和华策影视。
精品剧需求旺盛。我国电视剧行业两极分化严重：一方面整体供大于求，大量制作完成的电视剧无法播出；另一方面精品剧供不应求，电视台对精品剧采购竞争激烈，这直接带来精品剧价格的大幅提升。此外，新媒体的崛起和海外出口市场的拓展也将给精品剧创造更多的附加价值。
公司的核心竞争优势主要包括四个方面：对题材的准确把握、对行业资源的集聚与整合、对制作过程的全面控制以及对发行渠道的立体化整合推广。
公司计划募集资金2.52亿元，全部投入主营业务影视制作。
公司2011-2012年计划拍摄的电视剧共22部近700集，2014年电视剧年产量有望达到700集。
按照发行后总股本6，000万股计算，我们预计公司2011-2013年每股收益分别为1.41、1.89、2.76元，合理的定价区间为42.30-49.35元，对应2011年动态市盈率30-35倍。
(作者:耿云)
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