小反弹难改基金困局 26公司旗下股基集体破一

　　20个交易日里，上证综指累计上涨4.21%，而破一股基添了4张新面孔
　　专家认为，股基逆市跌破1元面值，主要由于其目前对仓位的反向控制和配置与市场风格有较大差距所致。
　　截至昨日，2012年以来的20个交易日里，上证综指累计上涨4.21%，然而这并未给在1元面值线之下挣扎的股基来带来多少起色。
　　数据显示，去年年底时，单位净值在1元以下的偏股基金共有348只，今年以来的20个交易日，这一数字被缩减至345只。其中，7只成功翻身，单位净值回归至面值之上，但也有去年年底时单位净值在面值之上的4只股基加入到破一军团的队伍中。
　　随着上述4只股基的新晋加入，全部64家基金公司旗下均有净值跌破面值的成员，且截至2月6日，共有26家基金公司旗下股基集体沦陷，超基金公司总数四成。
　　上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，今年以来，在市场震荡反弹的背景下，单位净值逆市跌破面值的股基可能由于以下两方面的原因。首先，有的基金可能并不看好目前市场的反弹，在仓位上进行了下调动作。其次，今年1月份，低估值的银行等大盘蓝筹股及煤炭、有色金属等周期股涨势较好。而这些个股在去年是不被多数基金所看好的，因此，今年以来基金如果在配置上沿袭前期风格，则配置便与市场整体风格产生较大的差距，这也是导致净值逆市跌破面值的一个主要原因。
　　破一军团20天减3只
　　4股基逆市破一
　　数据显示，截至去年年底，428只主动管理偏股基金中，有348只单位净值跌破1元面值，占比达81.31%。而今年以来的20个交易日中，大盘震荡上扬4.2个百分点，净值跌破1元面值的偏股基金相比去年年底时，减少至2月6日时的345只。
　　需要注意的是，去年年底时，单位净值在1元以下的偏股基金在今年以来的20个交易日里，有7只成功翻身，截至2月6日的单位净值回归至面值之上，但也有去年年底时单位净值在面值之上的4只股基加入到破一军团的队伍中。
　　具体看来，这4只逆市跌破面值的股基分别是易方达行业领先 、泰达宏利品质生活、华泰柏瑞价值增长和光大保德信新增长 ，截至2月6日，上述4只股基的单位净值分别为0.999元、0.997元、0.9925元和0.975元，而去年年底时，上述基金净值均在1元面值之上。
　　上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，今年以来，在市场震荡反弹的背景下，单位净值逆市跌破面值的股基可能由于以下两方面的原因。首先，今年以来，市场整体向上，但有的基金可能并不看好目前的反弹，在仓位上进行了下调动作，导致了净值的下跌。其次，今年1月份，以低估值的银行等大盘蓝筹股及煤炭、有色金属等周期股涨势较好。而这些个股在去年是不被多数基金所看好的，因此，今年以来基金如果在配置上沿袭前期风格，则配置便与市场整体风格产生较大的差距，这也是导致净值逆市跌破面值的一个主要原因。
　　26公司全军覆没
　　可认购股基价格差14.5倍
　　数据显示，上述345只单位净值跌破面值的偏股基金涉及64家基金公司。需要注意的是，其中诺安、银河等26家公司旗下纳入统计范围内的主动管理偏股型基金全部跌破面值，占比逾基金公司数量四成，为40.63%。
　　与此同时，《证券日报》基金周刊整理数据发现，在上述345只单位净值在1元面值之下的偏股型基金中，有14只基金的单位净值在5毛以下，占4.06%。其中，最便宜的股基依然是工银瑞信基金公司旗下的工银瑞信核心价值 ，该基金去年年底时单位净值为0.276元，2月6日的单位净值为0.2803元。而目前市场上，投资者可以进行申购的偏股基金中，最贵的是泰达宏利基金公司旗下的泰达宏利行业精选基金，截至2月6日单位净值为4.07元。即，目前市场上可认购的主动管理偏股基金中，最便宜与最贵的两只基金的价格相差14.52倍。
　　对于这样的毛基，上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤表示，这样的基金确实特殊，绝大多数情况是公司为附和投资者对买入价格认识不清，考虑价格成本的心理，出于营销考量而对基金份额进行了拆分，因而导致其单位净值仅有2、3毛钱。
　　天治趋势精选等3股基
　　紧逼清盘线
　　数据显示，在上述345只净值破一的偏股基金中，普通股票型基金243只，偏股混合基金102只。去年四季末时，平均规模为34.16亿元，略高于同期428只偏股基金平均32.87亿元水平。
　　需要注意的是，假设345只破面值股基目前份额与其去年四季度末时相比未发生变化，则按2月6日收盘价推算，其中的19只资产净值破亿。其中，国联安红利规模最小，仅有4695.49万元，已在清盘线之下。
　　此外，天治趋势 、天弘永定成长等基金的资产净值也在5000万元红线边缘游走，距离清盘规定的最低线仅一步之遥。（.证.券.日.报）

中小投资者深套重庆啤酒 中介机构是炒作元凶

　　昨日上午，自打2011年11月以来因为重庆啤酒发布乙肝疫苗研制未获明显效果导致重庆啤酒股价连续遭遇十跌停，身处激流漩涡的重庆啤酒召开了2012年第一次临时股东大会，审议由大成基金发起的《关于免除黄明贵先生董事职务的议案》，结果遭高票否决，黄明贵留任重庆啤酒董事长。
　　按照常理来说，重庆啤酒股价遭遇十跌停，让众多因为看好乙肝疫苗研制前景而大笔买入重庆啤酒股票的投资者损失惨重，重庆啤酒方面应该有人出面为此承担责任，而罢免重庆啤酒董事长黄明贵成为承担责任的选项之一。
　　不过，重庆啤酒对此也是感到十分冤枉，用黄明贵的话说，重庆啤酒研发乙肝疫苗是为了公司的发展，公司已经及时、准确、公平地披露了所有乙肝疫苗研发的相关数据。其潜台词则是，我又没有和机构投资者签订对赌协议，机构投资者看好乙肝疫苗研发前景哄抬重庆啤酒股价那是你机构投资者的事，我们重庆啤酒又没有自拉自唱，如今乙肝疫苗研发未获明显效果那是下一步继续研发的问题。
　　而从投资者角度来看，巨大的投资损失需要一个宣泄口；从重庆啤酒角度来看，我们没有应披露而未披露的信息，更没有任何操纵股价的意图和行为。那么，到底是谁应该被追责呢？那就是以券商为代表的中介机构投资者。
　　作为生物医药研发的重点领域，乙肝疫苗研发是国内外生物医药界关注的皇冠，谁能成功研发出乙肝疫苗研发，谁就在业内拥有无可置疑的权威地位。有趣的是，诸多国内外专家都无法给出一个明确说法的乙肝疫苗，一个生物制药的局外人仅仅通过资本并购的手法就敢果断介入，还得到了国内众多投资业大佬的青睐股价得以扶摇直上九万里，当如今围绕在重庆啤酒身上的生物制药光环褪去，理性的投资者不禁在问：无知者无畏的资本何以敢凭概率和片断初论就在重庆啤酒身上投下如此巨大的赌注。
　　其实，重庆啤酒研发乙肝疫苗的消息出台初期，其股价并未产生大的波动。但是随着以兴业证券为代表的券商机构投资者抛出一份份看好重庆啤酒乙肝疫苗研发前景的研究报告，再加上一个个基金纷纷买入重庆啤酒抬轿，谎言重复三遍便能变成真理的逻辑让这些已经买入重庆啤酒的机构投资者深陷重庆啤酒不能自拔，诱使中小投资者入局深套。由此来看，重庆啤酒乙肝疫苗研发的迷局背后，都是贪婪的机构投资者惹的祸。如果要追责的话，这些中介机构投资者才应该是追责的元凶。（.证.券.日.报）

2011年基金自购8成亏损 各主力基金纷纷自救

　　自购基金就是基金公司拿出自有资金购买本公司旗下的基金，或公司高管及员工个人集体购买本公司旗下的某只基金。一般来说，基金公司自购旗下基金，一是代表对后市看好；二是表示对公司和基金的看好；其三则是为了基金成立时的规模比较可观。那么2011年基金公司自购到底是为哪般，本报将一一报道。
　　由于市场低迷的影响，2011年基金公司对旗下基金的申购也出现了大幅的亏损。统计数据显示，2011年共有34家基金公司发生了74次自购，涉及基金共计64只，自购总额高达14.80亿元。然而这些被自购的基金，在2011年却是以亏损为主。
　　统计显示，64只基金仅14只基金取得了正收益，占比仅两成，且以货币基金和债券基金为主。17只基金的亏损幅度超过了20%，甚至有4只基金的亏损幅度在30%以上。显然，基金公司自购并不能成为投基的选择指标。因为基金公司自购原因众多，有些是为了确保新基金的发行成功，有些则是为了确保公司某只基金不被清盘，当然也有部分基金是在向市场发出某种信号。
　　易方达自购金额最大
　　不管是单笔自购金额还是自购总额，易方达增强回报A都是遥遥领先。去年3月3日，易方达通过代销机构申购易方达增强回报债券型证券投资基金A类基金份额2亿元。这也成为2011年金额最高的一笔自购。幸运的是，易方达增强回报A去年的表现较为可观，下跌0.86%。如果从其自购后开始计算，该基金净值跌1.81%，易方达也因此在这笔自购上亏损362万元。
　　汇添富社会责任基金和兴全沪深300基金则紧随其后，均为6000万元。不过这两只基金2011年的亏损幅度均超过了15%，兴全沪深300甚至亏损了19.79%。而南方沪深300则以5610万元的自购金额排名第三。平安大华行业先锋、兴全全球视野、国泰上证180金融ETF联接、光大保德信信用添益均发生了5000万元的自购。
　　自购基金去年大幅亏损
　　如果从2011年收益率来看，64只遭遇自购的基金中，仅14只基金取得了正收益，占比仅两成，且以货币基金和债券基金为主。17只基金的亏损幅度超过了20%，甚至有4只基金的亏损幅度在30%以上，即金鹰行业优势、泰信蓝筹精选、华富成长趋势、信诚精萃成长。
　　2011年7月中旬，金鹰基金发布公告将通过代销机构申购金鹰行业优势2000万以及金鹰红利1000万。然而自购后，两只基金净值却依然一路走低，截至年底，两只基金均大幅亏损。2011年金鹰行业优势巨亏37.49%，金鹰红利价值也亏损了28.88%。
　　泰信基金去年也自购了旗下两只产品，即用639.83万元自购旗下泰信蓝筹精选，1599.93万元自购泰信中证200。然而这两只基金去年的亏损幅度也均在30%上下，泰信蓝筹精选亏34.90%，泰信中证100则亏28.09%。
　　迫于压力被动自购
　　一般来说，基金公司自购旗下基金有三种原因：其一是代表对后市看好；其二是表示对公司和基金的看好；其三则是为了基金成立时的规模比较可观。不过2011年，基金公司自购更多的无奈，迫于募集不够的压力。
　　就比如交银施罗德基金旗下的交银双利债券和南方基金旗下的南方中国中小盘成立时，基金公司均自掏腰包数千万元对各自新发行的基金进行自购。
　　其中，交银双利债券型基金募集期间净认购金额约为11.36亿元，交银施罗德运用固有资金认购其中的B类份额2000万元，占基金募集总份额的1.76%，此外交银施罗德公司员工认购了约2000元。
　　相比较而言，南方基金公司自购以及旗下员工认购所占比例更高。根据公告，南方中国中小盘股票基金募集期间净认购金额总额约为3亿元。其中，南方基金运用固有资金认购约2000万元，占基金总份额比例为6.67%；南方基金员工认购约46.21万元，占基金总份额约0.15%。
　　而新成立的基金公司中，平安大华基金公司对公司旗下首只产品平安大华行业先锋自购了5000万元，富安达基金公司也对旗下首只产品富安达优势成长自购了近2000万元。
　　与此同时，去年基金公司还对自家基金发生了25次赎回，涉及24只基金，赎回总额10.97亿元。（.投.资.快.报）