消息面上，今日央行以利率招标的方式开展了正回购操作。另有银行交易员透露，央行公开市场一级交易商昨日申报央票需求，规模在数百亿元。由此来看，暂停5周的公开市场操作本周有望重启。从近日两市国债回购的利率来看，市场资金面的紧张局面已经有所缓解，基本恢复到正常情况。本周将公布1月宏观经济数据，在元旦和春节双节齐聚的1月，CPI是否会抬头又成为各方关注的问题。一旦央行重启央票发行，则短期内降准的可能性将大大下降。国际方面，IMF下调今年中国经济增速预期至8.25%，较去年9月的预测下调0.8个百分点。其中出口对经济增长的贡献率将进一步下降至-0.9%。外部环境的恶化和内部需求的减弱是经济增速放缓的主要原因。尽管横向比较，作为新兴经济体龙头的中国依然是全球经济增长的亮点，但纵向比较，经济增速的下滑对于股市的影响仍然是负面居多。

　　今日两市低开低走，老热点教育传媒再次成为弱势中的亮点。从技术上分析，沪指本轮调整从3067点开始至今一直位于下降通道中，周一最高点触及下降通道上轨，未能有效放量突破压力线，今日的下跌便在情理之中。后市来看，再次开展正回购表明了央行认为市场目前资金面情况依然保持在相对充足状况，从另一方面来说大大降低了近期降准的可能性。短期来看，近两周的走势有逐渐形成上升楔形的趋势，建议投资者提高警惕，如遇回抽，逢高减磅。

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　　三重利空突袭 “春困”怪象折射市场方向

　　受欧美股市下挫等利空影响，周二两市股指跳空低开，金融、煤炭、有色等权重板块大幅下挫，拖累股指低开低走，下破5、10、60日三条均线。盘中仅有传媒板块走势较好，其它板块全线尽墨。临近收盘，有色、煤炭活跃，股指跌幅收窄。截至收盘，两市个股涨少跌多，个股活跃度骤减。

　　数据显示，今日上证综指开盘2319.42点，最高2319.71点，最低2278.82点，收报2291.90点，下跌39.23点，跌幅1.68%，成交594.05亿；沪市93家上涨，837下跌；今日深证成指开盘9393.76点，最高9393.76点，最低9206.86点，收报9266.71点，下跌181.93点，跌幅1.93%，成交517.96亿；深市124家上涨，1024家下跌。

　　【盘面观察】：

　　传媒娱乐板块表现较好，大地传媒、天舟文化领涨；部分军工概念股走势，航空动力、四创电子领涨；午后有色板块在罗平锌电涨停刺激下，株冶集团、锌业股份快速上涨。相比之下，今日水泥、金融、有色、煤炭等权重板块表现欠佳，个股大幅下挫，板块整体疲弱，拖累股指震荡下行。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：今天大盘早盘低开，之后逐级下探，盘中短线快速回落，调整姿态明显。技术位60日均线得而复失，2300点也在盘中被跌穿。市场在低量运行的状态之下，盘口强势再次遭遇挫折，市场显的很“脆弱”，内生性的做多能量始终间歇性发力，其所面临的压力和挑战，始终无法短时间内改变整体市场的格局，震荡中不断检验预期底线。IPO融资的利空炸弹，如同悬在市场之上的“达摩克利斯”之剑，时时都会成为空头打击市场的有效利器。为此市场等待“出头”之日，还要面临更多的考验，短期调整将继续进行。当前操作，观望是最好的策略。

　　机构观点二：盘股指低开震荡回落，失守短期均线，盘中呈现单边调整态势，最终沪指下跌44.97点，收于2286.17点，成交量与昨日持平。整体来看，早盘市场做多热情骤降，股指亦重回60日均线之下，失守10日均线，短期来看，预计股指将维持低位弱势整理的格局，建议投资者关注在弱势运行过程中，哪些板块能否保持相对稳定或者较强的表现，并予以重点跟踪。

　　【独家观点】

　　三重利空突袭 “春困”怪象折射市场方向

　　我们认为，目前流动性充裕是由于春节后资金回流银行体系所致，央行适时恢复公开市场操作调节流动性也在情理之中，但发行量不会太大。不管是1年期还是3个月期央票率先恢复发行，只要是其利率发生变动，就将被市场演绎为存款准备金率变动的先兆，若其利率与之前持平则又当别论；正在审批的这些银行不代表一定能上市，更不代表短期就能上市。且其盘子较小，不会对二级市场带来冲击，中性利空A股市场。

　　后市展望：从技术上看，大盘周二单边下行，权重股集体调整拖累股指走弱。大盘日k线收一根中阴线，成交量较昨日有所减少，日线连破5、10、60日三条均线，与前两日的k线形态构成短线看跌的形态，KDJ指标高位死叉，MACD有逐渐收敛的趋势。30分钟k线趋势线已然跌破，今日在平台2280点附近获得支撑后反弹，明日或盘中反弹回抽2300区域。大盘短线延续调整的概率较大，第一支撑位2280，第二支撑位2260，关注权重板块能否止跌企稳。今日消息利空居多，降准预期落空，银行股融资利空依旧挥之不去，市场本身的反弹之路已然步履维艰，如此状况下，大盘的调整也就成为必然。三大利空刺激今日股指重挫：

　　1。昨夜欧美股市全线下挫，对市场人气造成很大的负面影响，直接导致了早盘的低开。

　　2。IMF调降今年我国GDP增速预期，并警告增长率可能会急剧下滑，利空A股市场。

　　3。银行业今年再融资或达2000亿，新股不断，融资不停，A股不可承受之重。

　　鉴于短期大盘利空尚未释放完毕，建议投资者近期谨慎操作，空仓观望为宜，不宜盲目进场抄底。(华讯投资)

　　上涨已经结束 观望是最好的策略

　　盘面观察：

　　早盘受外围市场影响，沪深两市小幅低开。之后由于银行、保险、石油、地产等权重股走低带动股指一路下滑，中间也略有反弹，但力度和量能极小。上午股指一口气跌破60日均线、10日均线和5日均线以及2300点的整数关口。午后，在2285点附近跌势趋缓，股指进行长时间的窄幅震荡，最终收一个中阴线。

　　市场分析：

　　近期牛皮市场，杂乱五序，空仓满仓皆让人迷惑。看得太空，但每天也有一堆个股涨停板；看得太多了，但指数又疲弱不振。那么后市到底该怎么走呢？投资者又该如何去操作呢？

　　看了昨天和今天的盘面表现，首先感觉表面上不是很坏，个股依旧很活跃，两市也无出现跌停股票。但是给我整体盘感则是，市场随时可能进入到调整状态，因为成交量始终没有得到有效的放大，与市场配合很不好，个股持续反弹动能也不足，特别是银行、地产等权重板块的示范效应似乎依然难以带动足够的人气。再说宏观基本面更是混沌一片，本周又有几只新股上市，大小非解禁压力不减。

　　在这样的投资环境下，我们并不认为大多数投资者能够短线突击。相反，我还是建议投资者还是保持或继续降低持仓水平。将仓位降到五成左右甚至更低的水平，再耐性观察与等待。特别是对那些投资能力一般或者很差的投资者朋友来说，我认为他们胜算更大的是在右侧市场交易机会，完全没有必要在黎明前去尝试色彩鲜艳的野花。频繁的操作与换股还不如持有，看大盘做个股，依然适用于当前的市场。

　　在股票的世界中，有这么一句话：观望也是一种操作，休息也是一种策略，时间是最好的灵丹妙药。(国诚投资)