华映资本季薇曾经创立过一只对冲基金，也曾负责企业上市融资，继而专注于文化业的投资。在这片江湖里，一份淡然与谨慎是她的“利器”她就是华映资本中国区管理合伙人季薇。

　　华映资本中国区管理人季薇，不喜欢固执或者说话夸张的人。“我注重交谈者说话精准、言之有物。如果交谈者动辄说一定、确信或者似是而非，我希望他直接告诉我一个概率，我更喜欢看到数字。”

　　季薇 华映资本中国区管理合伙人，英国帝国理工学院MBA，曾任新邦资本执行董事，创立过对冲基金。曾参与中国多家行业龙头企业的私募股权融资和海内外上市，并有管理咨询背景。

　　在当下“全民PE”热潮中，业界公认钱多、好项目少、忽悠者众。有一则关于忽悠链说法如下：企业家忽悠投资人，投资人忽悠投行推动上市，各家套现后，将问题交给最后一棒的二级市场投资人。

　　季薇说：华映资本的投资领域比较专注，应该应该算是行业内投资，对行业和子行业发展趋势看得比较清楚。我们不会去飙价格，基本是按照既定方针操作。

　　华映光辉管理着新加坡华映资本在中国设立的人民币基金，华映资本是新加坡经济发展局(EDB)首家中国背景的私募股权投资基金。

　　季薇在09年下半年国内关于外资机构设立人民币基金相关限制政策开始松动的时候就开始住到了华映资本人民币基金的筹备与设立工作，团队其他人包括中国新媒体和互联网投资领域的领军人物原IDG投资总监熊向东、华映电影公司的创始人、金融和媒体业管理咨询专家等，基金的定位着眼于在文化传媒与互联网新媒体行业内的整体布局。

　　华映资本投资策略

　　华映资本着眼于在文化传媒与互联网新媒体行业内的整体布局，持续投资拥有领先地位和把握变革机遇的高成长性公司，通过内容注入与渠道整合，创造价值，获取高额回报。

　　投向行业：传媒、影视、音乐、互联网、新媒体、旅游等文化领域

　　投向区域：中国

　　投向未来有潜力达到数十亿市值规模的公司：

　　·巨大的市场空间

　　·明确的商业模式

　　·具有竞争优势的行业未来领袖

　　·具备远见和执行力的务实团队

　　季薇眼里只有文化产业

　　10年，华映资本与苏州高新（600736）创业投资集团有限公司合作，正式成立其在中国的第一支人民币基金，总投资超过10亿元。11年，华映资本又与常熟东南经济开发区接受，设立了第二只人民币基金。

　　季薇：“由于政策限制，如果只有外币基金，要进入一些看好的文化产业及其子行业可能会有难度，因此我们一开始的重点就是一定要有人民币基金，同时与政府背景基金合作。”

　　因文化体制系列改革以及一些影视文化企业相继上市所带来的创富效应，文化产业开始备受关注。据悉，目前文化部正抓紧起草《“十二五”时期文化产业倍增计划》，希望从完善政策法规体系、实施重大项目带动战略、打造公共服务平台的思路入手，实现“十二五”时期文化部门管理的文化产业增加值比2010年翻一番，到2015年，文化产业增加值达到2万亿元左右。

　　华映资本季薇认为，对于政策扶持的支柱产业来看，增加值至少占国民经济比重超过5%。而据他们调查，在经济发达的浙江省全省，文化产业增加值大约占GDP得2%~3%，还有较大发展空间。

　　据分析，11年以来，国内已有8只文化产业基金宣布设立，资金规模超过100亿元。这样的规模已经出现了文化产业基金热潮。

　　季薇则认为，这股热潮实际上自2010年就已涌现。这些基金或是本就有文化产业背景，或是一些多样化投资基金提前布局，“而我们是目前国内唯一一家只专注做文化产业私募股权投资的机构。”

　　多样化投资往往为了更好地规避风险，但在这个拥挤着千军万马的市场上，估值仍不断出现爆发式增长，“一个互联网企业投资晚一个月，估值就翻番”。另一方面，其退出价值却已逐渐趋于理性，这对投资人来说，存在着巨大风险。

　　“我们的投资理念，一个是对文化内容与渠道进行布局式投资。其次对于一个好的项目要拿到主投，这样对一个企业发展才有足够的发言权。再次，作为行业投资人，我们投资阶段比较靠前，以中期为主，投资机构的经验和人脉可以帮助企业获得健康发展。我觉得PE或者VC，始终都要回归到这条路上，否则很难持续很久。”

　　季薇将投资视为下棋，“尽量做到投下的每一个子，都能与其它子形成互动和联系，整个棋局才能活起来，最终取得成功。如果是一个孤子，投手对其影响力、对未来发展掌控力有限。就此而言，专注投资把握更大。”

　　华映资本投资策略：内容和渠道

　　中国地区的投资项目占目前华映资本全部投资项目的50%，而人民币基金由于“大多投资过程尚未完成，仍不能详谈”。

　　华映资本在中国投资重点的三个子行业分别是新媒体移动互联网、影视音乐以及文化旅游。

　　如今，互联网企业大多已赴海外上市。接下来基于移动终端的信息技术必将成为发展趋势。季薇时常会出现机场。在机场就会发现，以前在候机楼里大多见到的是笔记本电脑，然后是电子书，现在则被平板电脑或者智能手机代替。因为现代人需要的不光是处理电子邮件，还有大量的娱乐需求。

　　这样的需求将带来更新商业模式后更会成为巨大的市场。华映资本已经投资了一系列移动终端应用和服务企业。比如由海归回国创业的高科技企业APP梦工场，是中国最早在苹果手机和平板电脑上开发软件的品牌之一，也是迄今为止用户装机量最多的应用软件品牌，目前装机量超过100万。开发的多款应用程序位居软件商店中文免费类软件第一名。

　　季薇和华映资本团队里其他成员现在几乎每人必须同时使用两部手机，一部基于谷歌的系统平台，而另一部基于苹果的系统平台，以便于随时掌握各种不同的应用服务程序的趋势和行情。

　　而在传统媒介的音乐业务收入大幅度下降的背景之下，数字音乐业被逐渐看好。海蝶音乐曾是华人地区最大的唱片公司之一，因为原来业务受到冲击，但是他们寻找到了新的盈利方式——开展移动终端的音乐服务。并获得了稳定的收入增长。

　　反观影视行业，现在已经有了很多很好的上市公司，财富效应很明显，估值很高，有些过热。一些实业家或产业外投资纷纷涌入这个行业，但大多投资都亏损。

　　“我们投资文化产业，是注重文化内容的注入和文化渠道的整合。内容方面比如电影电视、音乐、旅游目的地、教育内容、游戏动漫等。而渠道则从原来传统媒体发展到新媒体和移动媒体。我们的投资策略就是同时投资内容与渠道。”

　　与此同时，季薇还说，当华映资本看好某个子行业，一般情况不会只投资其中一家企业，而是排名前三或者前五的企业，如果有投资机会就都进入。

　　“投资需要有一点耐心”，是她与熊向东都很认同的一种理念。他们认为现在的基金已经可以有足够的耐心去长期持有，培养一个企业，与企业一起成长，“这种方式往往回报率更高”。

　　季薇对企业家抱着诚恳的态度，会把华映资本能给企业带去的帮助清楚的告知。而有时关于价格的问题，季薇也会和企业家谈，可能华映资本的价格会比其他人低一些，但是季薇作为投资人进来，希望能够给一些空间，这部分空间，我们会有其他方面补偿，让他明白，他能得到的是什么。

　　季薇在以前MBA的性格测试中，适合的职业是侦探，因为她喜欢观察人，喜欢客观的分析和探讨一件事。同时，她也很重视发现一个企业家的思维模式。

　　分析企业的状况看的最多的就是数据，但是季薇会与企业家聊一些过去的经历，不论是成功还是失败的，季薇觉得他们该吸取经验，就是为了未来加分的。战略高度+开放心态+强执行力，是季薇很喜欢的一种团队组合。

　　“华映资本在中国从没有规定过每年的退出数量、上市量等，我们并不追求规模，事实上一个基金的成败在于回报率。此外我还有一个小小的理想，文化产业将迎来一个大发展时期，希望中国未来的诸多文化企业，我们都曾参与或扶持过，并对产业整体发展曾产生一些正面作用。”季薇最后说到。