瑞康医药002589 收盘价23.18元
公司2月1日晚间公布2011年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入31.95亿元,同比增长44.37%，实现归属于上市公司股东的净利润8389.2万元，同比增长35.07%；基本每股收益1.024元。
2011年前3
季度，公司对山东省规模以上医院的覆盖率已达到96%以上，业务同比增长超过30%，
招商证券预计未来几年规模以上医院仍将保持30%以上的增速；基层医疗机构覆盖率超过82%，公司在《山东省基层医疗卫生机构基本药物配送信息公示》中，已覆盖县市区数量、已配送生产企业数量、已配送品规数量均位列第一，并遥遥领先于其他企业。公司具有190多人的基药队伍，覆盖142个区县，配送产品数量占到中标产品的97%，中标品规配送关系市场占有率超过30%，8月份配送市场份额保守约为10%左右，份额呈上升之势，预计未来将超过20%。山东省基药订单量由5月的约3500万元上升至8月的约1.8亿元，月环比增长约70%，预计今年基药年采购金额将超过40亿元。
公司在三季报中公告，8月31日公司与辉瑞公司签署了战略合作协议，并与北中国12个省、1个直辖市签署了分销协议。随着公司在山东省内的终端覆盖能力的扩大，强者恒强的区域优势将能逐渐体现。
就行业方面来说，我国医药商业行业上游制造环节企业数量多，竞争不均衡；下游医疗机构需求旺盛，基层医疗市场垄断化发展；医药流通作为中游环节，竞争格局呈现企业数目多、公司规模小、竞争激烈、行业集中度低的现状，十二五规划支持医药流通企业做大做强，政策导向有利于产业向大型医药商业企业集中，行业面临巨大整合空间。
预估公司2011-2013年每股收益分别为1.03、1.42、1.88元，维持“审慎推荐-A”投资评级。 （
招商证券）
瑞康医药002589 width=300 height=132>
【