自去年12月12日，新奥联手中石化向中国燃气发出收购要约后，八大股东反应不一，韩资SK、富地石油(Fortune Oil)纷纷趁机大肆增持中燃股票，这起总价高达167亿港元并购大案愈发呈现扑朔迷离之势。

　　著名投行高盛表示，中国燃气收购在意料之中。该行称，中国燃气于去年11月14日宣布已获得独立第三方投资者接洽后，收购已在市场意料之中。高盛指出，中石化缺少根基深厚的下游天然气分销平台，而中国燃气拥有这一资源，另一方面后者将能够获得充足的天然气供应，以实现最终需求的增长。高盛维持中国燃气中性评级，目标价2.80港元。

　　富昌证券研究部总监连敬涵则认为，中燃内部管治有很大问题，公司过去一年新闻多多，很多中燃股东已对公司意兴阑珊，宁愿早日套现，而投资者的头脑显然较中燃管理层清醒，因中燃自2010年12月闹出高层被拘留事件后，股价长时间徘徊在 3.5元之下，故普遍觉得新奥等加价的可能性低。

　　此外，厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强认为：一旦收购成功，或为三赢之举。一方面，中国燃气将继续利好，持续收复去年高管被拘以来的“失地”；另一方面，中石化将借助中国燃气的网络，进一步增强其在下游燃气市场的供应地位和市场份额，至少维持与中石油等企业不相上下的竞争之势，同时，其也将配合国家相关部门对天然气使用的目标（到2020年天然气占能源消耗的10%，目前为4%左右）；此外，新奥能源在扩展燃气网络的同时，长期而言，还将对业绩产生潜在的利好。

　　同时，针对市场对新奥资金问题的担忧，原瑞银证券副总裁、被誉为“中国第一分析师”、现任万穗小额贷款公司董事长张化桥认为：市场担心新奥会因此负债累累，也担心新奥没有能力扭转中国燃气。但基于10年的观察，我很有信心。首先，燃气行业负债率高一些没关系。新奥的债券目前还是投资级的，而且可能是投资级债券中最便宜的之一，此外，新奥燃气从2001年 IPO 以来上涨了16倍。

　　据了解，市场人士对新奥联手中石化欲全购中燃一事持乐观态度。“这是一个三方共赢的收购，我们认为达成最终收购的可能性很大。”中投顾问能源行业研究员周修杰说。

(中国经济网)