近期窄幅震荡，飘忽不定的牛皮行情相信已经让不少投资者心绪不宁，买还是不买，卖还是不卖，到底是该做短线还是该中线建仓，的确让人犹疑不定。

　　春节期间，一位友人跟我讲我前期的博文中有两个明显的特征：

　　第一，节前的短线判断相当准确；

　　第二，因我不断提示重仓投资者的卖出时机，则很可能在战略上犯下大错，理由是毕竟大盘已经处于底部区间，估值风险已经大幅释放。

　　应该说，他指出的问题的确有些道理，今天我们就来重点讨论这个问题，目前市场状况下，我们到底该如何选择应对措施。

　　首先，市场在经历去年一年的不健康调整之后，目前究竟处于什么阶段，底部已经到了吗？

　　1、熊市不言底，实际上在多个下降趋势的压制下，目前的阶段性熊市并不能确认结束，相反，即使是今天的涨，也只是更加靠近下降通道上轨位置，下降通道依然有效，且反弹量能明显不足，而热点散乱的特征依然突出，即便是保险、银行、券商、煤炭的拉升，也并未调动足够的人气，所以我的观点依然是短期市场方向不明；

　　2、从基本面而言，去年市场的大跌原因是人祸大于天灾，IPO之凶险实在是路人皆知，那么造成市场大跌的根本性因素目前解决了吗？答案明确：没有实质性的改观。IPO依然要继续发，只是从新华保险的最新融资计划看到，上市企业的眼光不单瞄着IPO，还瞄上了次级债等等，城市商业银行也在跃跃欲试，实际上不管从哪个角度看，今年的IPO压力依然相当大，股改解禁的压力也并未见缓解。虽然郭主席上台之后也做了一系列动作来试图解决IPO的乱象，但是这些举措要体现出效果来，只怕还来日方长。所以目前的暖风更多还是嘴巴上的，行情也属于人造性质，毕竟实质性动作还见不到，同时无论国际国内的经济形势利空依然远远多于利好，因此短期内对股市也只能起到稳定人心的作用；

　　3、而郭主席倡议的最直接动作就是养老基金的入市，但这个牵扯面相当大，即便是普通老百姓也未必支持。不管怎样，郭主席从资金面上来解决股市缺血的问题都是值得称道的，但是我认为这依然不是解决问题之根本，养老金既不可能全部入市，也不可能在一个有明显制度缺陷的市场中沽空搏傻，再算算市场实际流失的鲜血，就会知道它的贡献不会很大，因此动议养老金入市主要还是个态度问题。

　　所以我们目前只能定性在底部区域，并不能认定目前就是底部，这是个客观的态度。

　　其次，退一万步讲，即使目前就是底部，那么我们该如何操作呢？

　　回首我国股市历史，底部的形成从来都是痛苦不堪的，即使大盘到了底部，还可以磨人甚至整人，指数不跌，个股还可以继续跌，前期就是明证，所以我们不要指望在998点，1664点去抄底，感觉临近底部的时候，保持少量的仓位耐心等待或者在严守交易纪律的前提下实施少量的短期突击是正确的态度，大仓位、追涨杀跌会搞死人的。因为真正的底部是需要反复折腾，需要时间来巩固的，在这个阶段，股指震荡幅度缩减，涨一点可能就面临调整，调整几下子可能又反弹一会，折腾时间也会比较长，我们如果不能保持平稳的心态，真正做到胜不骄败不馁，控制不住自己的操作节奏，我认为你最多是做个无用功，稍不小心还会加大损失。总之在不是机会的机会中，做对几次不能确保胜果，做错几次则肯定会心情大乱，丧失以后真正的机会，得不偿失的概率依然大；

　　最后，我想讲下2008年末到2009年初的投资经验。当时我们在2008年的1664点是蒙对了时点，但是在这个时点的前后，我发现当时我们所选择的品种恰恰是08下半年~09下半年表现最差的品种，而09~10年我们选择最为完美的品种和大举全面建仓的良机几乎全在09年四五月间，大家可对比看当年的十大牛股，找找他们看得清点的买点，当时我们研发团队是抓到了其中四只的，但是看得清，选得准的时机皆在见底半年之后，偶然还是必然，希望大家好好反思一下。

　　到今天截止，大盘的走势越来越临近下降通道上轨线压制，敏感区间已经来临，保持合理仓位，耐心观望、谨慎选股为上策，在不能有效突破4.18以来形成的下降轨道之前，选股依然困难，指望较大的反弹是梦想。