2月IPO融资规模大幅回升 新股市盈率不升反降
　　随着新股发行节奏回归正常，2月IPO融资规模环比大幅回升。据上证报资讯统计，2月份两市共完成17单IPO项目，募集资金合计173.89亿元，两项数据相比1月分别增长184%和533%。不过，虽然新股平均募资规模环比上升，但新股发行市盈率在2月份继续下行，并降至8个月来的新低。
　　经历年初的黯然开局，IPO市场在2月份重现活力。17单IPO项目合计融资174亿元，平均每家公司融资10.23亿元，无论是新股发行家数还是融资规模，均已回到了去年12月份的水平。
　　从单家公司看，2月IPO融资额排名前三甲分别为中国交建(601800)、吉视传媒(601929)以及京威股份(002662)，募集资金分别为72.89亿元、19.6亿元和15亿元。荣科科技(300290)、吴通通讯(300292)与万润科技(002654)则为募资最少的三家公司，募资金额分别为1.89亿元、2亿元和2.64亿元。
　　不过从市场直接融资总规模看，在刚刚过去的2月份，包括增发A股、A股配股、企业债、可转债在内的直融项目合计募集资金仅为500.19亿元，虽然较1月份上升30%，但却不足去年12月份的四成，在近14个月中，也仅高于今年1月以及去年10月。
　　由此不难看出，尽管IPO市场走出低谷，但市场直接融资情况仍在低谷徘徊。
　　另一方面，在新股发行提速、炒新热情升温的2月，新股的发行市盈率却不升反降。统计显示，2月发行的17家公司，平均发行后市盈率为30.3倍，相比1月份的33.7倍降幅超过一成。这也是该数据连续第三个月环比下降，并刷新了去年下半年以来新股平均发行市盈率的新低。
　　值得一提的是，若除去华录百纳(300291)这一畸高品种（发行后市盈率为82.46倍），2月份其他16只新股的平均发行市盈率仅为27.04倍，为2009年新股发行制度改革以来的最低水平。
　　业内人士指出，虽然2月份二级市场持续回暖，但一级市场依然受到政策悬而未定、排队公司较多等不利因素影响。
　　这也是新股发行价格、发行市盈率起不来的主要原因。事实上，相比网上打新的散户投资者，机构目前对于新股的态度要谨慎得多。某询价机构负责人说。(.上.证)

　　今年以来IPO过会率骤升 仅一成被否
　　1月27家过会被否3家，取消审核2家；2月7家过会1家被否
　　与去年相比，今年以来的首发被否率明显下降许多。
　　据WIND资讯显示，截至2月27日，今年以来共有40家企业首发上会，其中，通过的有34家、未通过的仅4家（1月被否3家，2月被否1家）、取消审核2家。也就是说，今年以来的IPO被否率仅为一成。
　　具体来讲，1月，有27家企业成功过会，未成功过会的有3家，取消审核2家，单月被否率为10.34%；2月，有7家企业顺利过会，1家未成功过会，单月被否率为12.5%。
　　两个月4家公司上会被否
　　今年以来首发被否的4家企业均是申请在深圳中小企业板首发，分别是西安环球印务股份有限公司，这4家被否企业的被否原因以前都曾出现过：西安环球印务或因涉嫌PE腐败，北京高威科电气技术则有出资问题、持续盈利能力问题和公司的短期偿债能力偏低。
　　值得一提的是，白云电气和冠华股份，这两家企业均是第二次上会被否。
　　白云电器连续两次IPO被否，或与其刻意隐瞒同业竞争有关。
　　一家名为扬州白云电器设备有限公司（下称：扬州白云）的公司，与白云电器业务相近，且与后者在股权结构、人事任命上有着千丝万缕的联系，但这家公司在白云电器2007和2012年两个版本的招股说明中并未充分展现，在招股书中，胡氏家族承诺本人家庭成员不参与和白云电器主营业务或者主营产品相竞争或者构成竞争威胁的业务活动。
　　冠华股份二次上会被否，或是因为其股权问题不清晰、是否已过不受理期等受到市场的普遍质疑。
　　首先，其尽管通过股权清理基本消除了凌薏投资等10家公司突击入股的问题，但今年2月3日刚刚披露的招股书申报稿核查发现，2010年突击入股的凌薏投资、宏颂不锈钢、焦庆科技和柳飞五金等公司均与发行人、实际控制人、董事和高管存在重大关联关系。同时宏颂不锈钢和柳飞五金等公司还与发行人存在委托加工的业务关联关系。但在之前的招股书中，上述重要信息均被不存在关联关系一言以蔽之，这样的虚假信息披露属于典型的重大虚假记载。
　　其次，有媒体日前指出冠华股份2010年披露的第一次申请上会招股书存在重大虚假记载，按规定仍处于36个月的不受理期，今二次上会属重大违规。
　　此外，中信建投承销的上海和鹰机电科技股份有限公司和平安证券承销的安徽铜都阀门股份有限公司均被取消审核。
　　国信承销家数最多
　　共有22家券商参与了今年以来的40家企业首发项目，承销家数最多的是国信证券，其承销了中颖电子股份有限公司、任子行网络技术股份有限公司、浙江美大实业股份有限公司、百洋水产集团股份有限公司和浙江晶盛机电股份有限公司5家企业，其中，前3家是1月份过会，后2家是2月份过会，5家企业申请首发均获通过；中信证券(600030)承销的4家企业申请首发也均获通过，这4家企业分别是第一拖拉机股份有限公司、北京掌趣科技股份有限公司、人民网股份有限公司和北京首航艾启威节能技术股份有限公司，除最后1家是2月上会外，其余3家均于1月上会；承销家数排名第3的海通证券(600837)承销了3家企业，分别是山东中际电工装备股份有限公司、日出东方太阳能股份有限公司、广州白云电器设备股份有限公司，不过，虽然承销家数是季军，但通过率却不高，1月9日上会的广州白云电器设备股份有限公司的首发申请并未获得通过。此外，中信建投和平安证券虽然均承销了3家企业，但两者都有1家被取消审核，不过，各自上了会的2家企业倒是都获得通过。
　　除此以外，民生证券、海通证券、国元证券(000728)、第一创业摩根大通和广州证券5家券商均有2家企业上会。除海通证券和第一创业摩根大通有1家被否外，其余3家的首发申请均全部通过。(www.ccstock.cc)

　　3月解禁市值环比减四成
　　数据显示，2012年3月份股改限售股的解禁市值为57.35亿元，比2月份减少了487.09亿元，减少幅度为89.47%。首发、增发等部分的非股改解禁市值为605.22亿元，比2月份增加了51.39亿元，增加幅度为9.28%。2012年3月份合计限售股解禁市值为662.57亿元，比2月份减少了435.70亿元，减少幅度为39.67%。3月份解禁市值环比减少四成，目前计算为2012年月度第三低水平。
　　2012年3月份交易日为22个，比2月份多1个。2012年3月份限售股解禁的上市公司有78家（顺络电子(002138)月内有两次不同时间解禁），比2月份少3家。从整体情况看，和2月份相比，股改限售股解禁市值减少近九成，而非股改限售股解禁市值增加近一成，单日解禁压力环比减少四成多。(.长.江.商.报)

　　券商前两月IPO承销成绩惨淡
　　2012年前两个月A股首发（IPO）数量同比明显下降，券商投行IPO承销业务总量亦连续两个月同比下降。其中，去年的IPO承销大赢家平安证券今年前两个月仅完成一个IPO项目。
　　据Wind统计显示，2012年2月券商共实现19个IPO承销项目，较去年同期减少了7个。其中，2月份发行规模最大的中国交建(601800)IPO项目，由中银国际、国泰君安和中信证券(600030)3家券商联合承销。截至目前，已公布承销费用的2月份IPO项目，合计给券商投行贡献4亿元左右的承销收入。
　　值得注意的是，今年前两个月券商IPO承销业务呈现大幅萎缩的趋势。统计显示，前两个月券商IPO承销项目合计25个，承销规模达201.3亿元。而在去年同期，券商IPO承销项目达到62个，承销规模高达691.3亿元。换句话说，截至目前，券商今年前两月IPO承销数量不及去年同期的1/2，承销规模更不到去年同期的1/3。
　　从单一券商看，国信证券今年2月份发力，共完成IPO承销项目4个，一举占据承销项目数量的首位。紧随其后的是民生证券和中信证券，分别完成3个和2个IPO项目承销。
　　不过，去年占据A股IPO承销业务头把交椅的平安证券，今年前两个月仅完成1个IPO承销项目。而在去年前两个月，平安证券累计完成7个IPO承销项目。
　　业界对此猜测，平安证券IPO承销业务出现大幅下滑，可能是受到了该公司投行部门保荐代表人和管理层离职事件的影响。不过，平安证券内部一位投行人士并不赞同这一观点。现在发行的都是去年的项目，因此近期公司人员波动所造成的影响不会这么快在投行业绩上得到体现。这位人士称。
　　另外，对于今年前两个月A股IPO项目明显减少的情况，深圳一家券商投行人士认为，这主要是由多方面因素所导致。首先是年关效应，年关期间大量拟上市企业需要向监管部门补交去年年报。其次是受元旦、春节假期影响，今年前两个月累计工作日较少，导致发行节奏也会受到影响。
　　此外，今年1、2月份一级市场打新热情仍相对低迷，这也导致投行和发行人在选择发行时点时多持观望态度。一旦一级市场行情回暖，3月份IPO项目发行有可能出现回升。上述深圳券商投行人士称。
　　另有一些投行人士表示，近期监管部门针对新股发行制度的深化改革正在开展密集调研，新的政策可能会陆续出台，从某种程度上来讲，这也可能会影响发行人和投行对新股发行时点的选择。(.证.券.时.报)