欧央行再推长期再融资计划 有色黄金突破在即

　　今天是变盘时间窗口，早盘一度快速跳水，市场纷纷呼喊：狼来了！但是10点开始，大盘便开始强势拉升，一度实现红盘，临近尾盘在再度跳水，成交量较昨天继续萎缩。盘面上，黄金概念，有色金属和稀土永磁涨幅靠前，而触摸屏，房地产和水利建设跌幅靠前。个股行情较往日暗淡，并且近期首次出现非ST跌停股。
　　那么这一次，是不是真的狼来了？市场担心的是大盘出现深度回调，因为从1月17日行情得到确认之后，大盘没有出现真刀真枪的调整，大盘不恐高，脆弱的中国股民早就开始恐高了。从2350点就盼望开始调整，但是大盘却一路上涨到2478,将半年线踩在脚下。2478点成为短期高点，并且收出墓碑线让市场再度担心狼来了。笔者认为，有一句话说的好，越是大家都不敢买的时候大盘越涨，这叫逼空。那么现在是不是到了大家都敢买的时候了呢？笔者认为还算不上，本次的调整依然不会是深度调整，高位震荡可能性大。
　　大盘在2月24日突破上升楔形之后，出现回抽，因此今天早盘在楔形上轨获得支撑。就算跌破楔形上轨，大盘也会在楔形下轨2400附近获得支撑，无非是重新回到楔形上升通道而已，中期上升趋势依然不会改变，因此笔者认为这次，狼还不会来！相反，若大盘能跌到2400附近，便是极佳的买入良机。短线操作难度加大的情况下，笔者建议从中线角度来买股，哪些个股后市机会大于风险呢？笔者将给出一个思路。
　　今天的盘面有两大亮点。其一是高送转股继续闪耀涨幅榜，本博文一直在提示机会，并且为大家发掘了很多牛股，在此不再复述。后市高送转依然是黄金宝地，牛股的批发商，建议积极关注。此外，今天盘面有色，尤其是黄金表现出色，是一日情？还是新一轮资源股大涨的前兆？笔者提醒大家关注一条消息：
　　继两个月前推出4890亿欧元规模的首轮LTRO(3年期无限额低息贷款融资计划)后，欧洲央行(ECB)将于今日晚间公布第二轮LTRO结果。据彭博最新调查显示，此次贷款规模预计为4700亿欧元。简单说就是，欧洲又开始放水了，国际大宗商品有望再起波澜，有色金属机会来临。二级市场上，有色金属板块前期经过强势横盘整理之后，突破上涨在即，有望成为刺激市场人气的下一个明星。

中金公司：黄金小金属排序居前，密切关注政策导向 有色金属荐7股

　　投资建议：
　　地产政策微调预期以及行业规划对板块形成一定提振，但短期上涨动力有限，注重品种与个股选择。欧元区财长会议最终通过第二轮希腊救助计划，但有关债务减记、紧缩政策执行及4月大选的不确定性尤存，同时欧元区PMI落入收缩区间，经济前景不容乐观，货币宽松将是应对衰退的重要手段；美国就业持续改善，消费者信心有所回升，需求稳步复苏可期。国内方面，汇丰PMI初值连续第三个月回升，上海地产政策微调及户籍改革亦引发了市场对进一步放松的猜想，但国内钢铁、水泥、煤炭等库存创新高显示需求回暖尚需时日。地产政策微调预期、外盘金属价格上涨以及新材料十二五规划出台有望提振板块，但目前国内外基本面仍存隐忧，市场情绪依赖于后续利好政策的出台，在板块上涨动力放缓的背景下，对于品种和个股的挑选更为重要。
　　A股方面，短期偏好受全球流动性支撑的黄金及黄金股。从全球范围看，世界经济疲弱，货币扩张和流动性宽松趋势仍未改变；同时近期海湾局势持续紧张、油价屡创危机后新高，黄金的避险与货币属性得到彰显。可关注有政策支撑的资源类小金属股、有技术壁垒的新材料股和循环环保类股，如厦门钨业（600549）、东方钽业（000962）、锡业股份（000960）以及节能环保类的格林美（002340）；再次，希腊救助计划的通过支撑基本金属价格，但短期上涨空间相对有限，江西铜业（600362）、驰宏锌锗（600497）及中金岭南（000060）等基本金属股近期多将盘整，中期回调后可再次介入。
　　H股维持排序：紫金、招金、江铜。仍然将基本面较好的紫金H（短期受益金价和铜价支持，中长期收购与在建项目的投产保证产量增长，目前PE 8.9倍，距建议交易区间上限有30+％的空间）、招金（受益于金价上涨，自产金产量维持10－15%增长，资源扩张稳步推进，目前PE 16倍，距建议交易区间上限有20％空间）排序在前；其次是江铜H（短期受益于铜价支持，中长期海外矿山建设将支撑其增长，目前PE 7.5倍，距建议交易区间上限有15％空间；中铝（中长期致力于向资源型企业转型，但短期原料与电价上涨的成本压力仍为盈利主要风险，目前PE 33倍，基本面最弱，属于短线交易性品种）排序靠后。此外，可关注洛钼（公司2012年生产计划低于预期，中长期钼价上涨动力不足，目前PE 16倍）的交易性机会。
　　一周数据点评：
　　救助计划提振信心，基本金属全线上扬。欧元区最终通过希腊第二轮救助计划大幅提振了市场信心，美国就业、消费者信心数据持续向好，上海房地产政策出现微调，中国PMI持续上升均预示未来需求不减。上周基本金属价格全线上扬，LME期铜+4.35%，期铝+7.53%，期铅+7.97%，期锌+6.94%，期镍+2.8%，期锡+1.64%。库存方面，LME铜库存-2.9千吨，铝库存-5.2千吨。国内方面，上海期铜+0.2%，期铝+0.1%，期铅+2.1%，期锌+1.2%。
　　金融风险短期释放，黄金价格大幅上涨。救助方案最终通过释放了近期金融风险，而美元走弱、以伊局势紧张与油价大幅上涨导致的通胀担忧推升了黄金价格。上周，COMEX期金+2.93%至1,776美元/盎司，伦敦黄金现货+3.16%至1,778美元/盎司，SPDR持仓量+0.26%。美元指数-1.17%至78.4，WTI和Brent原油价格分别+5.96%和+4.93%至109.77美元/桶和125.47美元/桶。
　　稀土价格再度大跌，十二五规划短期对现货价格影响有限。由于下游消费商持续观望，稀土市场成交清淡，而专用发票即将推出或使得中间商急于出货，稀土价格跌幅扩大，其中氧化镨-10.3%，氧化镨钕-8.5%，氧化铈-3%。新材料十二五规划对小金属现货价格影响不大，钽矿+2.2%，海绵钛+2.4%，锡锭-2.0％，锑锭-1.2%，钨精矿-0.7%；而钼资源税提高使国内钼精矿报价有所上调，钼精矿价格+1.1%，其余品种基本持平。
　　股票方面，我们覆盖的A/H股金属股票均跑赢大盘。上周来看，A股方面，新材料和循环类(+6.0%)、加工类(+5.2%)和小金属表现较好(+4.8%)，其次为黄金和基本金属(+3.8%)，我们覆盖的股票上周平均+5.2%，跑赢上证综指的+3.5%；港股方面，黄金股表现(+3.6%)好于基本金属股(-1.5%)，我们覆盖的股票上周平均+0.8%，跑赢恒生国企指数的-1.1%。风险提示：全球经济出现大幅下滑，欧债危机影响进一步扩大，中国通胀再起。

东北证券：估值底已现 价格底可期 煤炭行业荐4股

　　本周对流动性极为敏感的煤炭板块估值重心已快速上移，未来对流动性继续宽松的预期仍将是支撑板块上扬的主要推手。
　　近期行业基本面仍然维持供过于求局面，煤炭价格下跌趋势仍将延续，但两项可能短期内对供需关系逆转形成有效推动力的因素正在形成：1、大秦线检修提前；2、煤炭主产区限产。
　　往年4月份例行检修的大秦铁路，今年检修时间将提前到3月份（援引秦皇岛煤炭网消息）。根据往年惯例，大秦线检修之时，每天约减少调煤30万吨，造成短期内港口资源紧张，因此各历史年份的4月初，港口动力煤价格多呈上涨态势。大秦线今年如果提前检修，港口煤炭供给减少，可能缩短冬季用煤高峰之后的供需淡季，或使整个煤炭市场提前进入景气上升轨道。煤价继续下跌的空间已越来越小，煤炭行业价格底可期。
　　此外，1月份全国原煤产量2.5亿吨，同比减少将近一成。
　　主产区内蒙古1月原煤产量5680万吨，同比减少18.4%。其余各地也纷纷表态今年将加快煤炭企业资源整合，控制原煤产量。例如山西煤炭年产量将控制在9亿吨，内蒙古控制在10亿吨，各地限产保价之意渐显。
　　我们维持煤炭板块一季度为底部的判断，攻守兼备组合为平煤股份（601666）、平庄能源（000780）、大有能源（600403）、兖州煤业（600188）。