央行在下调存款准备金率后首周公开市场操作值得关注。
2月28日上午消息,央行周二实施100亿元28天期正回购操作,中标利率2.8%,并连续第九周暂停央票发行。
从昨日上海银行间同业拆借利率(SHIBOR)来看,在央行下调存准率0.5%,为市场释放4000亿资金后,短期资金面似有回暖迹象。隔夜Shibor下跌163个基点,收于3.01%;7天Shibor下跌83.67个基点,收于3.64%。
但在对冲新增财政存款以及外汇占款因素后,央行释放的4000亿资金已经抵消了2000亿元,中长期流动性仍然偏紧。
本周市场资金到期量为20亿,央行启动100亿元正回购,意在使流动性处于“紧平衡”。
分析称目前正回购主要为稳定货币投放,而三月公开市场回笼资金量较大,外汇占款有所增加,或可重启央票发行。
本月18日央行宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,释放4000亿左右货币缓解市场流动性紧张。受此影响,自上周五起银行间回购市场资金价格全面下跌。
今日SHIBOR中短期利率有涨有跌,隔夜利率下跌33.14%至2.6817%,7天微涨0.83%至 3.6533%。中长期利率波幅较小,其中三个月跌1.46%至5.2828%,六个月跌0.39%至5.2966%。
申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示,上周央行暂停公开市场操作,主要为照顾降准后利率下行。根据2月微观数据,通胀有所缓解,本次正回购对利率造成冲击较小,意在稳定市场货币投放。
自今年年初后,央票已经是连续第九周停发。光大银行(601818)首席宏观分析师盛宏清认为,三月央行有可能恢复使用央票回笼资金。由于三月公开市场到期资金规模上升,外汇占款也将有所增加,预计央行可能恢复发行央票。
银河证券首席经济学家潘向东指出,今年政策总体稳健会有微调。短期进行了正回购,是依据外汇流入和当前货币市场资金状况所作的微调,就总趋势而言,未来仍将依赖降准来缓解货币市场压力。他同时认为,目前物价仍相对较高,水电煤气等要素价格待理顺,二三季度降息可能性较小。