2011年刚刚转正的营业利润主要是因为公司完成定向增发后清偿了历史欠款致使公司财务费用大幅度减少

在变更营业执照为涉矿铺路之后，ST零七(000007.SZ)又急于摘去戴了近5年的ST之帽。

多年营业利润为负

因2006年度经审计股东权益为负值，ST零七股票交易自2007年4 月23日起实行其他特别处理。2011年ST零七营业利润终于转负为正。

《深圳证券交易所股票上市规则》13.3.5规定“上市公司最近一个会计年度财务状况恢复正常，审计结果表明13.3.1条(一)、（二）项情形已消除，并且满足下列条件的，可以申请对股票交易撤销其他特别处理：（一）主营业务正常运营；（二）扣除非经常性损益后的净利润为正值”。

2011年度经审计结果显示，归属于ST零七的股东权益为279,416,316.36元，2011年度归属于上市公司股东的净利润为5,701,718.89万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4,731,013.49元，2011年度实现营业收入165,339,523.29元，实现营业利润9,621,270.65元。

ST零七据此认为，公司已经满足《深圳证券交易所股票上市规则》13.3.5关于撤销股票交易其他特别处理的规定，公司称，公司的生产经营及财务状况均已正常，将向深圳证券交易所申请对本公司股票交易撤销其他特别处理。

但是，2011年刚刚转正的营业利润主要是因为公司完成定向增发后清偿了历史欠款致使公司财务费用大幅度减少。并且，2011年归属于上市公司股东的净利润同比下降51.91%，在这种状况下，ST零七未免太过急于摘帽。

酒店主营陷困境

ST零七主业为酒店，连年经营利润为负。旅游饮食、物业管理和房屋租赁是2011年占ST零七主营业务或主营业务利润10%以上的业务。

根据ST零七年报，报告期内公司主要的酒店经营为格兰德假日酒店、厦门亚洲海湾大酒店，公司称，公司面临的主要困难是，酒店行业收入尽管比较稳定，但不足以取得较好的经营业绩，且由于地处深圳中心区的格兰德假日酒店装修年限长，加上附近新开展酒店的竞争压力，导致出现入住率持续低位徘徊的情形，经营前景不容乐观；厦门亚洲海湾大酒店经营情况稍好，但高通胀形势下经营成本不断高企，除维持自身的日常运作外，能够为公司贡献的利润也十分有限；公司的物业租赁业务由于自有物业较少，在公司对租赁房产挖潜的情况下租赁收入仍不能支撑公司的费用开支，报告期内物业管理收入尽管能维持稳定状态，能带来一定的利润，但难以作为公司的主要利润支撑。

虽然通过定向增发募集资金偿还公司逾期债务改善了公司的财务状况，但仅依靠目前公司的资产依然难以使公司经营利润实现大幅增长，形成公司自身的良性循环。这也正是ST零七涉矿的原因所在。

公司也承认，为改善经营现状、摆脱经营困境，决定引进战略合作伙伴—关联方“香港广新中非资源投资有限公司”（下称香港广新公司），并由公司全资子公司深圳市广众投资有限公司（下称广众投资公司）与香港广新公司签订了《钛矿产品总包销合同》，由广众投资公司负责在中国大陆地区包销香港广新公司的钛矿产品，以期通过该经营活动给公司带来新的利润增长点。

但公司新业务也存在巨大的经营风险。涉矿利益尚未得见，主营业务仍处困境，ST零七摘帽之心固然急迫，是否完全符合摘帽条件却并非公司自己可以定论。北京威诺律师事务所杨兆全律师在接受《证券日报》记者采访时认为，如果不是公司主营业务恢复增长，而是其他途径带来的扭亏，都是有疑问的。营业利润连年为负的主营业务是否可以认为是“主营业务正常运营”，还须深交所核准。

(证券日报)