公司业绩与海南省发展高度相关。目前公司承担着进出海南岛98%以上的货运量和40%左右的客运量，海南省经济发展与海运业的发展密切相关。随着居民收入水平的提高和国际旅游岛建设的加速，民生证券预计散客数量将达到20%以上的大幅增长，这将是公司未来业绩的重要支撑。

　　西沙群岛旅游开发是公司未来业绩弹性的主要体现。西沙游是《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》重要一环，公司享有“唯一运营权”。民生证券预计2013年公司西沙航线将进入高速成长期。

　　海南省特色农业存在供需缺口，“南菜北运”是公司业绩的重要支撑。在“南菜北运”战略的推动下，2011年底海南省签署了65.6亿元的购销意向协议，确定了海南省蔬菜瓜果外运的增量空间；公司汽运承担了海南“南菜北运”90%以上的运输任务；公司海安航线客滚运输车量中，瓜果菜车约占据45%的份额，海南省新增的农产品订单对公司业绩影响很大。民生证券预计公司2011~2013年全面摊薄EPS分别为0.62元、0.79元、1.02元，对应PE为27.91倍、21.80倍、16.96倍，给予“谨慎推荐”评级。

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