二、主力动向曝光
　　政策估值双双见底 主流机构翻多地产股
　　基金连续两周大幅减仓 再次踏空沦为反向指标
　　海富通买入ST中源超亿元 国泰扎堆*ST盛工

　　三、今日股评家最看好的股票
　　汤臣倍健、鑫龙电器、西宁特钢

　　
一、重要新闻点评

人社部：社保基金入市暂时没有明确的时间表

　　社会保险基金保值增值问题一直备受社会各界关注。昨天，人力资源和社会保障部对外宣布，社会保险基金暂无入市时间表。
　　人保部副部长胡晓义昨日接受采访时表示，社会保险基金投资运营保值增值的方式路径需要全面研究。他强调，社会保险基金投资保值将是一个组合型的投资方式，而不是单一渠道的投资。
　　胡晓义说：社会保险基金如何实现投资运营保值增值，这件事具体的方式、路径的选择，肯定是一个很复杂、需全面研究的过程。他强调：社保基金投资保值的政策选择将来一定会是综合性的、组合式的，而不会是一种单渠道的狭窄的投资保值方式。
　　但社保基金究竟何时能入市，胡晓义并没有给出准确的时间点。事实上，今年以来，人保部多次谈到社会保险基金投资运营问题，但每次都未谈到何时入市。今年1月底，人保部新闻发言人尹成基曾公开表示，人保部将按照国务院的部署，会同财政部等有关部门，在确保基金安全的前提下，研究实现养老基金保值增值的具体办法。
　　截至去年底，我国五项社会保险基金累计结余总额2.87万亿元，其中养老保险累计结余1.92万亿元。由于物价上涨，社会保险基金面临贬值风险，加快社会保险基金多元化投资步伐成为社会关注的焦点话题。去年以来，证监会、全国社保基金理事会等部门积极呼吁养老金加快多元化投资步伐。公开信息显示，目前，有关部委正积极推进相关办法的出台。
　　另据了解，在昨日召开的全国社保局长会议上，胡晓义透露，按照国务院部署，今年1~4月，我国将在全国范围内对社会保险基金进行审计，基本养老保险和基本医疗保险将是审计重点。
　　中财简评：对于目前的A股市场而言，市场人气萎靡，货币市场以及资本市场资金面紧张，成交量不能实现有效放大是导致去年A股大幅暴跌，以及压制今年股市迟迟不能实现大涨的主要原因。而作为坐拥万亿资金的社会保险基金一度成为市场普遍认为的救命稻草，目前社保基金入市的时间暂无定论，应该说基本上是符合市场预期的，对股指的影响应该有限，但从一定意义上来讲，该消息带动了A股市场人气的回暖。

央行降准今日实施 4000亿获释资金半数被冲抵

　　今日，央行年内首次降准0.5个百分点开始实施。降准后，大型金融机构执行20.5%的标准，中小金融机构则为17%，将向金融系统释放资金4000亿元左右。但由于其他数据的冲抵以及今日千亿定向逆回购到期，这4000亿获释资金经过左冲右抵后仅剩千亿左右了。
　　尽管本次降准早在18日就已宣布，但市场信心并未得到有效提振，流动性也没有从偏紧状态中脱离出来。　　首先，降准释放的资金半数已被抵消。央行数据显示，截至1月末我国外汇占款达254996.23亿，其中，1月份单月新增外汇占款1409亿。这是我国单月外汇占款在去年四季度连续三个月负增长后的首次净增加。1月份财政性存款增加3503亿，与当月新增外汇占款相抵，基础货币净减少2000亿左右。这个规模相当于抵消了央行此次降准释放资金4000亿的一半。
　　其次，货币市场利率依然高企。shibor和回购利率已是连涨数日，显示资金状况处于偏紧状态。昨日shibor利率短期品种大幅上涨，中长期品种微跌持平。两周shibor利率劲增156.75个基点至6.2275%，隔夜利率上涨20.25个基点至5.2192%，1周利率上涨45.33个基点至5.485.
　　第三，公开市场操作全面暂停。尽管本周一央行曾要求公开市场一级交易商上报28天期和91天期正回购需求，但周二和周四并未开展操作。继央票连续停发八周后，正回购也全面停止。
　　昨日，财政部、央行进行了2012年首期中央国库现金管理商业银行定期存款招标，规模300亿元，期限6个月，最终中标利率6.80%，此次中标利率上行80个基点。此次国库现金定存中标利率上行，也显示出市场流动性并不宽松。此外，时值月底，金融机构月考临近，也让市场流动性处于更加紧张状态。
　　由于下周三就将进入3月份，业界普遍预计这是央票恢复发行的最早时间。但从决策层发出的一季度要对政策进行预调微调以及现在资金面的紧张情况看，届时公开市场操作继续暂停也未可知。
　　专家预计，未来存准率仍有继续下调的空间，而经济增速、物价、外汇占款将是其变动的三个重要参考变量。而对于股市来说，似已透支了本次降准的利好作用。
　　中财简评：在上周六央行晚间意外公布降准0.5个百分点，这一举措一致被市场认为是年内宽松信号的开始，这在很大程度上增强了投资者入市的信息和对于未来股指走高的良好预期。从时间上来看，今日虽然是降准正式实施的日子，大约4000亿左右的资金投放市场；但根据历史的经验来看，这对于A股市场的影响有限，应该说降准带来的利好已经在市场上得到了体现。

2011年热钱净流出逾30亿美元

　　[ 如果剔除2011年人民币跨境净支付近400亿美元的因素，2011年波动性较大的跨境外汇收支相抵仅为-31亿美元。而2010年这一数字为355亿美元，两者相差386亿美元 ]
　　继去年中国国家外汇管理局（下称外汇局）首度披露官方对热钱的估算数据后，昨日外汇局发布《2011年中国跨境资金流动监测报告》显示，2011年估算的跨境资金流入额为366亿美元，而在2010年这一数字为750亿元。
　　上述数据是外汇局根据残差法算出的，即使用外汇储备增量减去贸易顺差、直接投资净流入、境外投资收益、境内企业境外上市筹资调回金额，所得差额基本上反映了波动性可能较大的跨境资金流动，即所谓的热钱的大致规模。
　　但如果剔除2011年人民币跨境净支付近400亿美元的因素，2011年波动性较大的跨境外汇收支相抵仅为-31亿美元。而2010年这一数字为355亿美元，两者相差386亿美元。
　　热钱可能并未流出
　　去年第四季度以来，受国际形势影响，外汇占款和外汇储备增速呈现逆转，出现了近年以来罕见的负增长局面。市场普遍的解释是，热钱正在加速外流。
　　广东省社会科学综合开发研究中心主任、热钱研究专家黎友焕教授指出，2011年估算的热钱净额比2010年低，因为去年第四季度热钱出现了加快流出甚至出现了净流出的现象。
　　主要是欧债危机不断恶化，出现了国际市场资金购买美元和美元资产进行避险的情况，先期从境外流进境内的热钱也不例外出现了流出奔向美元或美元资产的现象。黎友焕说，其次，也跟我国房地产市场调整、股市低迷、炒作商品市场泡沫和国家货币政策调整有很大关系。
　　对此，中国银行(601988)首席经济学家曹远征认为，利用残差法估算的热钱金额，只能反映出央行资产负债表的变化，但是无法知道外资是否流出中国国境。
　　有可能是贬值预期增强下，因为居民、企业减少结汇，从而造成外汇更加集中于民间持有，但这并不意味着资金向外流出的情况。他说。
　　外汇局发布的报告指出，由于美国和欧洲主权债务问题影响，自去年9月下旬起，香港人民币对美元即期汇率相对内地由强转弱，同时呈现一定幅度的贬值预期。境内企业、个人等也开始了主动或被动地调整原有财务运作行为，如将尽快结汇转为增加外汇存款。
　　外汇局发布数据显示，2011年1~9月份，非银行部门结售汇差额大于跨境收付差额月均达164亿美元，但10~12月份，结售汇差额小于跨境收付差额月均为137亿美元。显示出10~12月居民、企业持汇意愿有所上升。
　　资本跨境流动在加剧
　　曹远征指出， 估算出来的热钱流入净额包括去年1~9月资金流入和9月份之后资金流出两部分，但由于年底的净流入量是时点数据，难以呈现跨境资金进出的动态情况。
　　9月份前后的资本跨境一出一进，造成残差法算出来的全年热钱金额并不是很大，但并不意味着资本跨境流动规模在减少。曹远征说。
　　外汇局数据显示，2011年前三季度，资本跨境流动总规模达1.92万亿美元，同比增长34%。与同期GDP之比为39%，较2010年全年上升5个百分点，跨境资本流动总量继续增加。
　　今年1月召开的全国外汇管理工作会议上，外汇局也明确提出2012年要加强跨境资金流动监测和管理，构建防范跨境资本流动冲击的体制机制。
　　对于今年的资本跨境流动状况，曹远征认为，中国将再次成为世界资金流向的目的地。欧债问题严重性正在逐渐缓解的过程中，这将有效地稳定国际市场，在一个稳定的外围环境下，中国经济成长速度、投资增速比较高，将再次吸引资本的回流。
　　外汇局报告也指出，未来，支持我国国际收支顺差的基本面因素依然存在，但由于国际经济金融环境空前复杂和严峻，我国跨境资金净流入规模可能减少，波动将有所加大。
　　目前在国内房地产的热钱数量巨大，但由于房地产有价无市，还一时很难脱身。加上国际市场动荡不安，国际经济与金融形势不稳定，预计2012年的跨境流动的波动情况有所加剧。黎友焕说，但人民币不可自由兑换，我国对资金的异常跨境流动有很大的限制，更为关键的是市场预期中国房地产将可能出现调整，炒作商品市场也可能走向理性。因此，在新的国内外金融与经济形势背景下，一些境外资金可能偏向保守。
　　中财简评：2011年热钱净流出应该是预料之中的事情，随着全球经济的不景气以及国内经济开始出现增速放缓甚至回落的情况之下，大量的热钱炒作资本必然会选择撤离中国市场。不过目前在国内房地产的热钱数量巨大，在2012年中国房地产市场可能继续维持调整的态势，短期热钱资本可能会继续呈现流出态势，或者流入国内A股市场，利好与股指的走好。