三、今日股评家最看好的股票

一家机构推荐汤臣倍健

　　增资子公司1.5亿元，拓展连锁营养中心建设项目。公司拟使用超募资金增资全资子公司广州市佰健生物工程有限公司1.56亿元，用于广州佰健实施汤臣倍健连锁营养中心拓展项目。项目计划一方面通过联营、加盟等合作方式，在2013年底将公司连锁营养中心数量从现有的438家提高到1163家，另一方面，在本部建设连锁运营管理中心，在北京、上海等7个中心城市购置商铺建设旗舰店，在武汉等6个区域中心购置商铺建设自营店。
　　公司自2009年开始支持经销商开设连锁营养中心，在试点城市如沈阳，北京等地的运营已有2-3年历史，同时我们预计目前连锁营养中心的发展整体处于盈亏平衡阶段，其中开店时间在1年以上的自营店均实现盈利，其同店增速在2011年预计达到30%左右。这说明公司已在门店运营和管理上积累了一定的成熟经验，现在以重资产方式大规模扩张连锁营养中心的风险明显降低。
　　我们认为该项目的实施标志着公司的发展战略开始有所调整，从原先单纯依靠经销商铺设药店终端的粗放式外延扩张转向粗放式外延扩张和精细化内生增长并重，由公司直接管理或参与管理的营养中心将有助于提升公司的品牌形象，强化渠道影响力，增加与消费者面对面的服务力度。公司现有销售终端以药店、商超为主，因受场地限制，难以为顾客提供直接、充分的服务，而连锁营养中心的设立能为周边社区和传统终端提供支持和服务，使周边社区和传统终端的顾客享受公司提供的如健康检测、膳食指导、咨询、定制个人营养计划等服务，与传统终端相辅相成。
　　进一步扩大珠海生产基地建设项目。公司拟投入超募资金1.6亿元用于进一步扩大珠海生产基地建设项目，预计项目实施期为两年，项目达到实际使用状态预计会到2014年，使各剂型产能提高1-4倍，用以满足2014年的市场销售需求。原IPO募投规划的总产能预计在2012年5月之前投产，产能相比2009年扩张了3-4倍，但由于最近两年主营收入的高增长，新增产能预计将于2012-2013年提前使用完毕，因此未雨绸缪进一步扩大产能建设显得非常必要。
　　盈利预测：连锁营养中心的落成可能会分流周边药店终端的原有消费者，但我们认为这将培育和吸引更多的消费者开始接触膳食营养补充剂，有利于公司未来中长期的发展。我们维持盈利预测不变，预计公司2012-2014年每股收益分别为2.69元、3.71元和4.84元，维持公司买入评级。（东方证券）

一家机构推荐鑫龙电器

　　2012年一季度的经营期已经过半，从我们预测的目前公司订单排产及收入确认进度来看，本季业绩同比将实现大幅增长（2011年一季度利润基数小也是原因之一），我们预计公司一季度净利润将达1550万元以上，比去年同期增长超过130%。
　　通胀压力持续缓解与产品结构不断优化，综合毛利率稳步提升
　　2011年，尤其是前三季度，在通胀大环境下，铜材、铸件、电子元器件等原材料价格明显上涨，给公司经营带来一定压力，但公司通过优化产品结构（元器件和自动化产品占比提升）及适当提价的手段实现36.38%的综合毛利率，同比提升2.86个百分点。随着2011年四季度以来原材料价格的回落，公司全系产品的毛利率逐步回升，盈利能力进一步增强。
　　销售费用率下降助推业绩提升
　　目前，公司在销售方面的工作重点将由完善网络布局与增配销售人员逐步转移到人员培训，效率提升和费用控制三个方面上来，2011年年报显示销售费用率已经下降到9.03%（在同行业内尚属偏高，仍有下降空间），同比2010年降低了2.99个百分点，我们预计，2012年上半年该指标有望降至8.5%左右的水平，我们可将销售费用率的下降视为公司一个稳定的利润增长点。
　　锌溴储能电池项目进展顺利
　　2011年下半年，公司与美国ZBB公司、美国POWERSAV公司、芜湖华瑞送变电建设有限公司合资成立了安徽美能储能系统有限公司，生产锌溴液流储能电池。锌溴电池是一种先进型储能电池系统，产品具有模块化设计、可任意叠加，并且具备深度放电、充放电次数多、储电密度高、使用寿命长、适用温度范围广、环保节能、安全可靠等特点。在该领域，ZBB锌溴液流储能电池还兼具体积小、重量轻、成本低、性价比高等优势。锌溴电池应用领域广泛，包括风光储能、电力调峰、汽车充电站、通讯基站、军事装备及基地、分布式电源系统，以及需要配备备用电源的各类场所（如：数据中心、医院、体育场馆、办公大楼等）。
　　公司锌溴电池项目的进展较为顺利，电池生产厂房建设基本完成。我们乐观预计，2012年3月份ZBB提供的样机便可到港并在南京或天津等权威检测机构完成检测，完全由公司自行组装的锌溴储能电池最快将于2012年4月问世。公司积极寻找本土原材料供应商以替代美国进口部件（ZBB认可此举），目前已与多家潜在供应商接触并进行产品考察，预计除电池隔板和沉淀添加剂等技术难度较大原材料实现国内供给需要较长时间外，其他部件国产化进度将超过市场预期，我们判断，2012年三季度末该产品的国产化率将有望达到40-50%，制造成本大幅下降，盈利空间逐步放大。
　　估值与评级
　　随着公司原募投项目2011年中期先后投产，加之新增发项目若能顺利实施，公司2012-2013年的收入将呈现高速增长。我们预计，2012年公司每股收益0.38元（按照送转后的3.3亿股本摊薄计算），目前股价按送转折算后对应2012年动态市盈率25倍，维持公司买入的投资评级。
　　风险因素（1）原材料价格大幅波动；（2）下游配电网投资减少；（3）新建销售机构与当地客户磨合时间较长；（4）国内客户对锌溴电池接受程度低于预期。（浙商证券）

一家机构推荐西宁特钢

　　西宁特钢是集特钢冶炼、铁矿和煤炭开采的资源性特钢公司，我们看好公司未来发展前景，主要基于以下三点：1）中国特钢行业具有广阔的成长空间；2）依托西部资源优势，公司在铁矿石、煤炭等资源品领域的扩展将带来良好的成长性；3）公司管理提升带来的费用下降值得期待。
　　中国特钢行业具有良好的成长性：虽然中国普碳钢需求增速已经明显放缓，但特钢行业的下游产业如特种机械、石油、航空、军工等在未来十年将处于增长的黄金时期；中国的特钢产业高端产品供给仍存在缺口，从替代进口和旺盛需求的双重角度，未来增长提升空间巨大。公司特钢产品主要立足西部，产品结构和产能扩张都有良好增长空间。
　　上游资源的扩展将成为公司未来盈利的主要驱动：公司是钢铁上市公司中少数的拥有上游资源的公司，通过向上游原材料产业拓展，铁矿石和煤炭业务已经发展成为公司的特钢外主要盈利部分，依托区域资源优势，通过内部新建和外部收购扩张，预计铁矿石、煤炭等品仍具有良好成长空间。
　　管理能力提升带来的费用率下降值得期待：受益于上游资源优势，公司整体盈利能力在国内特钢公司表现良好，但公司整体费用明显高于国内主要竞争对手，预计随着公司管理能力不断提升、产能逐步释放和区域销售优化，预计公司费用率未来将逐步下降。
　　财务与估值
　　我们预测公司2011-2013年每股收益分别为0.49、0.45、0.58元，按照目前市场可比公司的估值水平，煤炭、铁矿石14、15倍PE，以及特钢吨钢市值，得到2011年公司煤炭、铁矿石、特钢业务的每股价值分别为1.35，4.75和3.99元，公司内在每股价值为10.10元。首次给予公司买入评级。
　　风险提示
　　煤矿资源开发速度低于预期；矿产资源价格下跌；特钢下游需求减弱。（东方证券）