央行降准今日实施 4000亿获释资金半数被冲抵
　　今日，央行年内首次降准0.5个百分点开始实施。降准后，大型金融机构执行20.5%的标准，中小金融机构则为17%，将向金融系统释放资金4000亿元左右。但由于其他数据的冲抵以及今日千亿定向逆回购到期，这4000亿获释资金经过左冲右抵后仅剩千亿左右了。
　　尽管本次降准早在18日就已宣布，但市场信心并未得到有效提振，流动性也没有从偏紧状态中脱离出来。
　　首先，降准释放的资金半数已被抵消。央行数据显示，截至1月末我国外汇占款达254996.23亿，其中，1月份单月新增外汇占款1409亿。这是我国单月外汇占款在去年四季度连续三个月负增长后的首次净增加。1月份财政性存款增加3503亿，与当月新增外汇占款相抵，基础货币净减少2000亿左右。这个规模相当于抵消了央行此次降准释放资金4000亿的一半。
　　其次，货币市场利率依然高企。shibor和回购利率已是连涨数日，显示资金状况处于偏紧状态。昨日shibor利率短期品种大幅上涨，中长期品种微跌持平。两周shibor利率劲增156.75个基点至6.2275%，隔夜利率上涨20.25个基点至5.2192%，1周利率上涨45.33个基点至5.485.
　　第三，公开市场操作全面暂停。尽管本周一央行曾要求公开市场一级交易商上报28天期和91天期正回购需求，但周二和周四并未开展操作。继央票连续停发八周后，正回购也全面停止。
　　昨日，财政部、央行进行了2012年首期中央国库现金管理商业银行定期存款招标，规模300亿元，期限6个月，最终中标利率6.80%，此次中标利率上行80个基点。此次国库现金定存中标利率上行，也显示出市场流动性并不宽松。此外，时值月底，金融机构月考临近，也让市场流动性处于更加紧张状态。
　　由于下周三就将进入3月份，业界普遍预计这是央票恢复发行的最早时间。但从决策层发出的一季度要对政策进行预调微调以及现在资金面的紧张情况看，届时公开市场操作继续暂停也未可知。
　　专家预计，未来存准率仍有继续下调的空间，而经济增速、物价、外汇占款将是其变动的三个重要参考变量。而对于股市来说，似已透支了本次降准的利好作用。(www.ccstock.cc)

　　降准仍难解资金饥渴 短期利率昨暴涨
　　今日，存款准备金率正式下调0.5个百分点，不过这似乎不足以改变目前资金紧张的格局，短期资金价格昨日仍出现暴涨局面，其中，14天Shibor利率上涨156个基点。
　　本周央行未发行央票，也未采取回购操作。从公开数据看，央行本周在公开市场净投放资金20亿元。不过这并未算上本月17日非公开逆回购的到期收回资金。
　　昨日短期资金利率飙涨，14天Shibor和回购利率均上涨超过100个基点，而今年首期国库定存招标利率亦高达6%。分析认为，此次降准净释放资金估计只有2000亿左右，而彻底缓解流动性紧张状况需1.5万亿资金。
　　短期资金利率飙涨
　　昨日央行未在公开市场上发行央票或采取正回购操作。央票连续8周暂停。至此，本周央行在公开市场上并无动作。
　　公开数据显示，本周公开市场到期资金20亿元。但上周五，市场资金面突然紧张，央行曾采用非公开逆回购方式向市场注入资金。
　　宏源证券(000562)债券高级分析师何一峰对记者表示：市场上有很多传言，有说期限为14天，利率5.5%；有说期限为7天，利率在5.1%～5.2%左右。数量应该在千亿左右。
　　沪上一家银行交易员对记者表示，具体数额在市场上没有定论，但肯定在千亿元以上。
　　光大银行(601818)首席宏观分析师盛宏清在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，非公开逆回购期限会比较短，因为资金的成本较高，机构不愿持有过长时间。
　　昨日，财政部、央行以利率招标方式进行了2012年首期国库现金管理商业银行定期存款招标，规模300亿元，期限6个月，中标利率6.8%。
　　上一次国库现金招标是在去年11月29日，规模600亿，期限6个月，中标利率为6%。此次中标利率高出80个基点，显示出流动性未现实质性宽松。
　　昨日，从上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看，短期资金利率显著上行。其中，14天利率上涨156个基点，站上6.22%的高位；7天利率上涨45个基点，收于5.48%；隔夜利率上涨20个基点，报收于5.22%。
　　从银行间市场看，14天质押式回购利率也飙涨137个基点，收于6.38%；7天质押式回购利率上涨40个基点，收于5.5%。7天期回购利率是流动性松紧的关键指标。
　　盛宏清认为:目前资金面还是比较紧张。一方面是因为往期的非公开逆回购就要到期了，但资金还没到；另一方面因为月底到了，存款比较稀缺，四大行的存款在1周内就减少了1500亿，存款的争夺也会导致资金面处于比较紧张的状态。
　　降准释放资金有限
　　上述交易员表示，从账面上看，降准能释放4000亿资金。但逆回购到期收走1000亿左右，周五又要补缴2月10日至20日期间新增存款的准备金，实际算下来商业银行真正得到的资金只有2000多亿。
　　银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日，根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金，与已上缴部分进行比较后清算。本月25日恰逢周六，因此改为本周五补缴。
　　盛宏清也对记者表示：综合算上公开市场上抽走的和降准落下来的，其实净增加的资金也就2000亿左右。
　　中金的报告认为，由于本次央行下调存准率的动机和去年12月不同，其目的在于进一步降低市场利率水平，刺激信贷需求回升，不是单纯反向对冲外汇占款减少的操作，所以公开市场的回笼量不会相应增大，一年期央票的发行也不会重启。
　　中金报告表示：3月份公开市场的到期量将达到2440亿元，显著高于1月、2月。如果3月份公开市场能保持净投放，那么7天回购利率均值有望向下突破3.5%向3%靠拢。
　　不过盛宏清表示，央票下周或将重启，但量不会大，利率也将与之前持平，不然市场上利率没有了标杆。他表示，要根本缓解流动性紧张的状况，需要补充1.5万亿资金，而补充资金的方式有降准和外汇占款等。(每日经济新闻)

　　存款准备金率今下调中小企业春风拂面
　　根据央行下发的通知，从今日起，下调存款准备金率0.5个百分点。下调后，大中型金融机构的存款准备金率降至20.5%。据初步测算，这次存款准备金率下调可以释放4000亿元左右的资金。金融市场风声已动，贷款、理财出现新动向。
　　好的企业可以挑银行
　　存准率的下调释放出一个信号，那就是监管部门对银行贷款额度的放松，额度一旦增多，贷款就会宽松，中小企业是最受益的。河北银行信贷处的工作人员昨日告诉记者，这个消息让不少中小企业感到兴奋，并且对下一步的贷款充满期待。
　　据了解，从去年开始，监管部门一再要求银行金融机构加大对中小企业的信贷支持，省会各家银行也纷纷增加了对中小企业的贷款比例。由于额度紧张，贷款需求量大，中小企业的贷款利率一般是基准利率上浮20%-40%。存准率下降以后，额度宽松了，中小企业拿到的贷款利率也很可能会相应下调。一家银行的贷款人员说。
　　目前银行对中小企业贷款资质的审查包括信用、前景、经营状况、利润率等，其中信用状况最为重要。如果企业在各个方面都很优秀的话，各家银行都会伸出橄榄枝，那样企业就可以挑银行了。
　　市民理财弃短买长
　　自从上个周末，央行宣布2月24日起下调存款准备金率，投资理财市场的水已被搅动。一个明显的现象是，从本周一开始发行的短期理财产品，收益率普遍比上周低了一截。
　　记者昨日在各家银行官网看到，新发行短期理财产品的年化收益率一般是4字头，即4%多，部分保本型的甚至降到了3%多。多数短期理财产品的资金投向包括货币市场，存准率下降释放了4000亿资金的流动性，资金不紧缺了，货币市场利率就会下降，同时带动了短期理财产品的利率下降。省会一家银行的理财经理解释说。
　　针对百姓的投资理财怎么变，这位理财经理说，简单地看，存准率下降对长期理财产品是个利好，不少投资者已经弃短买长，不过，具体怎么理财要视自己家资金多少和风险偏好等情况来决定，如果资金比较充裕，可以拿出一部分来购买长期理财产品，获得稳定的收益，其他资金还可以在别的渠道捕捉机会；如果资金不多，又不甘于那点固定收益率，可以关注股市，在流动性宽松的过程中，股市会有获利机会。(.燕.赵.晚.报)