事件：中国人民银行宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　点评：

　　经济下行和存款负增长促发了年内第一次降准。1月份存款负增长，显示出行业存款压力较大，我们近期调研也发现居民购买理财产品的热度不减，存款回流银行体系需要时间。在贷存比考核没有松动之前，存款压力会降低贷款投放，进而增加经济下行风险。1月份M1增速只有3.1%，大大低于市场预期，也显示了目前的经济情况。

　　降准利好银行板块，但资产质量风险暂无法评估。下调0.5个点的存准率将释放约4000亿元资金，缓解银行存款缓慢增长的情况，利好银行板块，约提高净息差0.36个BP，提高净利润0.59%。但如果经济下行超过市场预期，将对银行资产质量构成威胁，暂时还无法评估，谨慎推荐。

　　对贷存比高的银行是雪中送炭。对个股来说，静态测算，华夏银行、深发展和农行最受益，提高净利润分别为0.95%、0.78%和0.69%。对于存贷比较高的民生、招行、交行无疑是雪中送炭。

　　投资建议。投资建议。我们维持“在新数据出现之前相对看好银行板块的观点”，由于降准事件推动，月报组合短期调整为招行、交行和民生银行。