【行情资金】

　　截至收盘，上综指报收2381点，涨17点，成交745亿元；深成指报收9695点，涨79点，成交755亿元。

　　【市场观潮】

　　证监会新规便利大股东增持：证监会有关部门负责人表示，为进一步鼓励产业资本在合理价位增持股份，证监会日前明确持股30%以上的股东每年2%自由增持股份的锁定期从12个月降至6个月。该负责人表示，为便于大股东增持，此次修改对一些行为的行政许可予以取消。明确因持股30%以上大股东每年2%自由增持行为、持股50%以上股东增持股份行为、继承，以及上市公司实际控制人不发生变更的发行行为引发的要约收购义务豁免，不再需要履行行政许可审核程序。

　　QFII数月来首现净申购：最新发布的理柏中国基金市场透视报告显示，截至1月末，纳入统计的QFII中国A股基金的规模，相比月初的初值增长了4.93%，达到93.23亿美元，这意味着过去连续数月的资产萎缩趋势得到初步扭转。而QFII中国A股基金当月的平均净值上升了3.67%，其资产净值则上升了4.93%，超过其净值的增长幅度。这意味着，QFII中国A股基金出现了正申购，且比例在1%以上。虽然这个幅度不算太大。但对此前持续遭受资金紧张和业绩下降压力的QFII基金而言，无疑是个好消息。

　　RQFII本周起将进入建仓期：农历新年前后推出的15只RQFII基金已经或即将陆续结束募集，虽然已于上周结束募集的7只RQFII基金只有1家宣布认购满额，但仍无阻RQFII基金相继成立并进入建仓期。对于RQFII基金认购普遍低于预期的情况，市场众说纷纭。有发行商认为是宣传力度不够、产品同质化严重、销售渠道拥堵所致，也有投资者认为与产品认购费率太高、收益率不吸引、人民币升值预期放缓等有关。

　　公募基金正式进军股指期货：股指期货开闸两年之后，公募基金终于开始正式进场。据悉，南方基金股指期货交易开户获得中国金融期货交易所审批通过。这是中金所首次批准基金公司的股指期货开户申请。南方基金获批交易编码的基金为南方小康ETF及联接基金。据了解，中金所开户时，基金公司需要提交与期货公司、托管银行签署明确各方责任的三方协议。据了解，目前签署了三方协议的基金公司包括南方基金、国投瑞银基金、鹏华基金等基金公司。国投瑞银相关人士表示，他们也向中金所递交了申请，只是尚未获批。

　　期指多空搏杀创纪录：据统计，昨日IF1203主力合约，前20位持买单量显示，多头持仓量增加3603手，至30702手；前20位持卖单量显示，空头持仓量增加4225手，至36993手。分析人士指出，目前市场多空双方分歧明显，且空方势力渐现防守反攻迹象。对于降准以及欧债危机现转机，强劲利好并未引发市场的持续做多热情，瑞达期货指出，股指高开后震荡走低逐渐回补跳空缺口，显示市场对本次降准反应比较谨慎，不过降准使得短期流动性得到改善，期货主力合约IF1203持仓量大幅增加，说明多空博弈激烈程度陡然上升，或面临方向性选择。

　　地产股拉升恐有玄机：此次央行的降准动作，被众多经济学家解读为打开了存准率下降通道。虽然短期内降息的可能性仍小，但是此次降准为市场注入了4000多亿元资金，这无疑给近期告急的资金面注入了强大活力。有券商分析师认为，地产行业紧绷的资金链将有所缓解。另一方面，曾参与中央高层关于房产税政策研究制定工作的国务院发展研究中心研究员倪红日在日前抛出了“未来三四年不会开征房产税”的观点。上述言论也在一定程度上提振了市场资金对地产股做多的信心。分析人士也普遍认为，降准将为地产股带来交易性机会。

　　【操盘建议】

　　承接昨日政策降准利好、盘面高开低走的颓势后，今日微幅高开的表现彰显了多头不愿放弃的姿态。资金层面上，继续有QFII净申购、RQFII进入建仓期等利好，而政策层面依然是证监会在发挥作用，鼓励大股东积极增持。然而这些提振市场信心的要素反应到盘面上显得有些滞后，文化传媒早盘的上攻令两市犹疑不决，结果在有色券商石油的打压下出现跳水，倒是创业板的表现令市场眼前一亮，不仅创出了反弹新高，同时还带动主板一批概念股活跃。然而两市股指今日收出一根明显缩量且带长下影的K线，这其实是给市场一个警示性的信号，也为后市调整埋下了伏笔。所以在操作上，建议投资者选择标的以小为主，仓位不宜盲目提升。

　　股指探底回升 四因素值得关注

　　昨天大盘无视降存准率与纳斯达克创下11年来新高两大重磅利好的刺激下，高开后震荡走低，收出一根中阴线。表现出主力趁市场出利好进行逢高出货，打压洗盘嫌疑。也对今日早间市场产生了一定的负面影响，早盘股指曾上演三级跳水动作。所幸的是，股指在探底至2340点附近时开始止跌企稳回升，截止收盘，大盘以上涨17.83点收盘于2381点。就此股指在最后半个小时成功站上了半年线压制。

　　面对股指在今日行程如此强劲的探底回升，并且于收盘站在了围攻已久的半年线来说，笔者认为市场暗藏玄机。

　　第一，昨天市场形成了降准与美股创新高的双重利好，市场在昨天却高开低走横眉冷对。而近日早间出现惯性杀跌，午后又再度拉升。说明主力其实际意图非常明显，昨天与今天的运行格局实际上为一个中继反弹行情之中的快速洗盘行情。其目的就是让市场当中一些不坚定的筹码出局，而主力自身却从中获得更多的廉价筹码。

　　第二，今日股指为何在2340点附近止跌企稳反弹，从技术角度来说，主要是受到了5周均线与20周均线的共同支撑。另外外围欧洲股市收高以及国内消息整体偏暖的积极影响，让投资者开始注意市场短期或将成为建仓良机。

　　第三，大盘在收盘站在了半年线上方，而在攻击半年线之前形成了一轮强势快速洗盘动作后，接下股指在半年线上方进行持续反弹行情的概率大增。同时，从大盘自2132点反弹至今一直处于上升楔形的整理形态，按照上升楔形的技术理论来说，短期市场突破上升楔形上轨的压力线的概率非常之大。所以，接下里市场整体趋势依旧是宽敞大道。

　　第四，短期主力已经比较明确的一点就是，短期国内外投资环境相对偏暖。其中美股在科技控的推动下持续飙升，屡创新高。而欧元区受到我国对欧元区进一步支持的信心以及欧元区就希腊援助方案达成一致协议，将为希腊提供1300亿欧元救助。欧洲股市也是普遍收高。对短期A股的持续反弹构成持续性积极影响。并且国内证监会呼吁长期资本入市以及改革大股东增持等相关政策，对市场中长期的稳定发展埋下基石。

　　所以，整体上来看，股指在今日探底回升并一举攻克了半年线压制之后，短线市场的投资信心将会与日俱增。同时，今日盘中板块轮动明显，个股活跃度再度急剧回升。两市涨停板重回10只以上，赚钱效应正在逐步展开回暖迹象。后市这种整体趋暖趋势在内外整体环境偏好的背景之下应该会得以维系。操作上存在着一定机会，投资品种建议继续关注科技概念的相关蔓延品种。(金证顾问)

　　【后市预测】

　　倒锤小阳线 春季暖风是否已来

　　盘面回顾：

　　早盘两市微微平开，之后银行股提震股指震荡上扬，但是在2370点附近遇阻，抛盘涌出，指数突然变盘跳水。好在20日均线附近得到了有效的支撑，股指暂时性的稳住了。午后，股指在通讯、网络传媒股的带领下，上拉翻红。最终大盘收一个带下影线的小阳线。

　　市场思考：

　　久违的降准终于来临，不过市场多空双方依然很胶着，多方有多方的理由，空方有空方的理由。这个春天真是不步惊心。

　　从基本面上来看，多方的理由：

　　第一、管理层在股市上，多次送春风，这明显是对本来不佳的市场一个有力的支持。

　　第二、楼市的回落，使得急剧萎缩的成交量严重的干扰了地方经济利益，所以地方政策的微调，总归是利好的希望。

　　第三、降准已经成为了客观事实，市场的资金开始宽松。

　　空方的理由也有：

　　第一、经济状况并没有见到好转，通货膨胀压力，依然在我们身边，物价还在上涨。

　　第二、外部环境随着叙利亚、伊朗形势愈发紧张，希腊式危机将再度爆发？表面向好的经济数据难掩背后之隐忧。

　　第三、IPO之疾不见治理，永远成为市场的隐患。

　　所以支撑市场继续上行的动力依然是短期的，而空方压力没有缓解，大盘继续向上的空间很狭窄，维持保守态度面对还是比较稳妥。在操作上，国诚投资策略分析师胡亚军认为，在没达到我们在十天二十天线设定的交易纪律执行位置前，对个股逢高减持、逢低介入，保持五成左右合理仓位持股观望依然是目前的操作态度。(国诚投资)