RQFII基金本周相继进入建仓期 第二波发售锁定机构
　　农历新年前后推出的15只RQFII基金已经或即将陆续结束募集，虽然已于上周结束募集的7只RQFII基金只有1家宣布认购满额，但仍无阻RQFII基金相继成立并进入建仓期。
　　RQFII基金相继进入建仓期
　　上周共有7只RQFII基金认购期满，其中只有嘉实国际一家宣布11亿元的RQFII额度大致用完，其余汇添富、大成、博时、中信、海通及国泰君安手中9至11亿元的额度均有剩余。
　　对此，国泰君安国际决定将原定于本月16日截止认购的“巨龙中国固定收益基金”，认购期延长至3月8日，成为首只延长发售期的基金。其他已截止发行的基金没有表示跟风延期，不过却纷纷表示，会在首次认购期之后继续发售有关基金。
　　接下来的这两周，还将有8只RQFII基金的认购陆续到期，其中华夏香港旗下的RQFII基金“华夏精选人民币基金”将于今日截止认购，中金香港旗下的“中金人民币固定收益基金”则将于本周五结束募集。此外，南方、易方达、海富通、申万、华安及广发等香港子公司旗下的RQFII基金也将于本周或下周相继结束募集。
　　与此同时，据了解，从上周开始，获批RQFII资格的中资机构的香港子公司已相继在中登公司开户，预计相关RQFII基金本周开始将相继成立并进入建仓期。
　　具体投资方向上，销售文件显示，中金、华安、博时、中信、海通等计划初期将全部资金投资债市，并以国债及高评级债券为主；而海富通、华夏、大成等，除了投资债券，还打算将资金的20%投资内地股市。
　　多重因素导致销售低于预期
　　对于RQFII基金认购普遍低于预期的情况，市场众说纷纭。有发行商认为是宣传力度不够、产品同质化严重、销售渠道拥堵所致，也有投资者认为与产品认购费率太高、收益率不吸引、人民币升值预期放缓等有关。
　　机构投资者代表荷兰合作银行股票衍生部董事黄集恩指出，机构投资者对于将RQFII基金纳入资产配置是非常感兴趣的，但是，目前市面上的RQFII基金是同时面向散户和机构的，而同一基金要同时平衡散户和机构的需求，在技术操作上是有难度的。比如，散户希望基金主要买国债或高评级债券等稳健型投资产品，对基金收益率要求不高；而机构却能承受更高的风险，对收益率的要求也更高。这导致机构投资者认购也不是很踊跃。
　　另有市场人士称，近期全球金融市场好转，股市、汇市、大宗商品市场等赚钱效应明显提升，投资者可选择的投资产品多了，不像过去几年市场不好时那样，非得投资人民币产品保值。
　　而虽然相继有基金募集遇冷的消息传来，但已取得额度但还未发行RQFII基金的券商仍表示将按计划推出产品。但吸取“前人”经验，与此前的RQFII发行商主要通过零售渠道卖基金不同，RQFII的第二波发售将主要锁定“机构投资者”。
　　据产品已经获批的招商（香港）、国信（香港）的相关人士透露，已经启动亚太地区的路演，积极争取机构投资者。安信（香港）也表示，拟按计划于3月推出旗下RQFII基金。
　　光大国际则称，由于材料提交较晚，其发行RQFII公募基金的申请目前仍在等待香港证监会的批准，预计很快就会获批，相信随着香港投资者对RQFII认知度的提高，销售情况会逐渐好转。
　　而国元（香港）和华泰（香港），则打算将全部5个亿的额度，用于发行专门针对机构投资者的私募基金，目前，这两家券商也已开始与客户接触，根据客户需求设计产品。
　　业内人士预期，单个RQFII基金额度销售不完的情况还会继续发生，但首批200亿额度卖掉一半应该没有问题。(.上.证)
　　

　　QFII终止多月衰退低潮
　　最新一期的《理柏中国基金市场透视报告》显示，今年元月QFII A股基金总资产规模初值为93.23亿美元，较去年12月修正后的终值88.85亿美元小幅增长4.93%，终结了连续多月衰退低潮，但人气仍未见明显回复。业绩方面，QFII A股基金今年元月整体平均业绩扬升3.67%，优于国内股票型。
　　该报告还显示，人民币合格境外机构投资者（RQFII）基金陆续进行首发，但销售情况未如人意，主要是同质化商品过多，收益率不如预期，加之认购及管理费用不低，这些都让投资者相对却步。（.中.国.证.券.报 .黄.淑.慧 .曹.淑.彦）

　　QFII现净申购 资金紧张局面或已缓解
　　⊙记者 周宏 ○编辑 张亦文
　　去年四季度来，持续受到压力的外资机构的资金状况出现了转好的迹象。来自理柏最新发布的基金透视报告显示，截至1月末，QFII中国A股基金的规模出现正申购，这是近几个月来罕见的正面消息，或许预示，此前紧绷的资金链条出现明显缓解。
　　正申购1%
　　根据最新发布的理柏中国基金市场透视报告显示，截至1月末，纳入统计的QFII中国A股基金的规模（资产净值），相比月初的初值增长了4.93%，达到93.23亿美元，而1月初的可比数据为88.85亿美元，这意味着过去连续数月的资产萎缩趋势得到初步扭转。
　　更为关键的是，根据同样来源的统计，QFII中国A股基金当月的平均净值上升了3.67%，而QFII中国A股基金的资产净值则上升了4.93%，超过其净值的增长幅度。这意味着，QFII中国A股基金出现了正申购，且比例在1%以上。虽然，这个幅度不算太大。但对此前持续遭受资金紧张和业绩下降压力的QFII基金而言，无疑是个好消息。
　　指数基金领涨
　　当月的具体统计来看，指数型的QFII中国A股基金明显涨幅较大。其中，领先中国A股基金涨幅超过10%，标普上证50基金的净值涨幅超过7.45%，老牌的ishare安硕富时A50基金的净值涨幅超过6.21%。显然，在年初的反弹中，指数型基金表现亮眼。
　　与之相比，一些精选个股型的QFII净值还有少许下跌。其中，中国A股基金的跌幅2.41%，欧洲的schroder中国股票基金的跌幅为1.15%。ING中国当月净值涨幅也只有0.2%，主动型的QFII的业绩不佳，明显显示出当月A股市场反弹中的结构性特点，大盘、低价、高权重的个股涨幅大，而以往强势、防御性特征明显的、估值相对较高的个股表现不尽如人意。
　　不过，回溯过往1年的业绩来看，经历了2012年初的反弹后，目前主动型基金和被动型基金的业绩非常接近。比如主动型QFII，schroder中国股票基金的过往一年收益是-25.51%，而安硕A50的跌幅是25.24%。
　　人气仍需观察
　　不过，尽管出现了一定的申购，理柏基金透视报告认为，QFII能否摆脱过去1年的业绩和规模双缩水，有待观察。从过去一个月得到的单月数据，未必能充分描述这个状况。
　　另外，该报告还认为，人民币合格境外机构投资者（RQFII）基金陆续首发，目前来看未能掀起销售热潮。报告认为，同质化商品过多，收益率不如预期，以及申购及管理费用不低，有可能是让潜在投资者相对却步的原因，但该类产品目前的推出速度比较快。根据香港证监会数据显示，截至2 月13 日，获准发行的RQFII 基金已达18 只。
　　相比较A股市场而言，海外市场今年大幅回暖的步伐明显较快，因此，几乎所有QDII 基金今年元月业绩均大幅扬升，其中QDII基金的平均业绩更是大幅扬升6.85%，业绩表现明显优于中国内地股票基金，这个趋势值得关注。