一家机构推荐皖能电力：底部走高 后市可期

　　皖能电力(000543)：公司主营电力、节能及相关项目投资、经营。电力产品销售占公司主营业务收入100%。公司电力产品主要销售给安徽省电力公司。截止报告期末，公司发电装机(不含关停机组容量)权益容量为151.02万千瓦，可控量为186万千瓦。皖能铜陵公司上大压小项目，1台100万千瓦等级发电机组于2008年12月份开工建设，于2011年4月底前投产。皖能马鞍山公司上大压小项目，2台万千瓦发电机组项目已于2010年2月25日获国家发改委核准，目前正处建设期。
　　2011年由于取得的财政补贴收入、证券公司分红等多项收益比2010年大幅减少，公司2011年净利润只有500-2500万，同比大幅减少97.71%-88.57%。去年12月1日，公司每度电的上网电价提高1.8分，根据测算，12月份增加收入2000万，如果不考虑其他成本和收益变动因素，只考虑电价提高这项。2012年全年增加收入达24000万，税后收益将达1.8亿，由此公司2012年净利润同比将有大幅增长，公司估值水平也将大幅下移，公司业绩有望触底回升。
　　二级市场上，公司股价于去年12月中旬见底后，一直在底部震荡，经过长达2个月的筑底，底部基本夯实。春节后，股价呈现小碎步缓慢上移，这种技术形态在近期反弹中往往能够突然爆发。今日股价逆市上涨，成交量放大，股价已经露出强劲上攻迹象，建议投资者适度关注。（首证）

一家机构推荐江海股份：值得关注的后周期电子股

　　工业电子较消费电子周期反应滞后：一般来说，电子行业周期变化过程中，工业电子具备后周期的特点，消费电子率先对景气波动做出反应，之后是工业电子感受行业景气变动。 预计公司2季度感受到行业景气逐步向好：今年1季度消费电子企业订单企稳，微幅向上，预期2季度订单环比出现好转，行业景气落底成大概率事件，而工业用铝电解电容器作为后周期的工业类电子，我们预期在2季度将会看感受到行业景气向上，我们认为届时公司产品订单将会稳步提升，产能利用率将会由目前的平均80%逐步恢复到90%以上。
　　经营稳健，2012年业绩具备超预期潜力：公司深耕于铝电解电容器行业，对行业周期有深入的理解，能够有效的通过自身管理能力的提升应对行业景气度波动。公司下游客户分散，且大多数为国际知名企业，公司产品竞争力强，产品线丰富，通过不断提升客户市占率以及产品结构来应对景气波动，从而维持公司业绩持续稳定的增长。我们认为，在下半年行业景气度有望回升的情况下，公司下游需求有望超出目前的预期，从而带来公司业绩的超预期。
　　维持买入评级：预计公司2011、2012、2013年实现营业收入10.76、15.36、21.03亿元，同比增速分别为32.52%、42.68%、36.89%，实现归属于母公司所有者净利润1.13、1.59、2.34亿元，同比增速分别为32.11%、39.93%、47.58%，EPS分别为0.71、0.99、1.47元，PE分别为24、17、11倍。公司业绩增长确定性强，经营稳健，随着公司向上游原材料逐步延伸，公司盈利以及抗风险能力进一步加强。我们认为，目前市场对消费电子周期类板块反应积极，而后周期的工业电子也将受益于行业景气度向上，从而市场也会积极关注工业电子板块，同时，考虑到公司长期成长能力，公司当前估值水平也处于较低水平，我们认为公司2012年合理的估值水平在22-26倍PE，维持买入的投资评级。（浙商）

一家机构推荐航空动力：资产注入是大概率事件

　　安信证券近日发布的研究报告认为，航空发动机被誉为现代工业皇冠上的明珠，目前我国也在积极酝酿重大专项，对航空发动机的发展进行重点投资，这无疑将大大加速我国航空发动机产业的发展。航空动力主要承担涡扇10发动机全部工作量的35%-40%。预计在1-2年内将完全达到大批量生产的状态。
　　研报认为，公司开发和总装的QC280系列燃机已经定型，预计2012年底后形成产能为60台/年，单台售价1亿。未来3年内将为公司带来年新增销售收入60亿左右。目前国家有关部委正在进一步研究航空动力整合的事宜，并且政策在2012年上半年会逐渐明朗。如果国家有关部委的政策放松，航空动力进行资产注入应该是一个大概率事件。
　　2012年度军工行业的平均估值水平为40倍，考虑到公司资产注入以及发动机重大专项，研报给予航空动力60倍的估值水平，合理股价为18.6元，首次投资评级为买入-A。（安信）