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中信建投:给予九芝堂增持评级

加入日期:2012-2-2 9:27:42

  公司公告聘任前东阿阿胶营销负责人程继忠为总经理,前总经理刘志涛转任副董事长(新设职务)。我们认为,对于程总而言,如果能够给予其充分施展才华的空间,必将带来公司营销体系质的变化。特别是对于“控制营销理论”而言,高知名度品牌产品更容易见到成效。而刘志涛副董事长在产品采购上又有其独到之处,公司成本和质量控制方面相比同行业企业有一定优势,成本+营销的配合值得期待。公司目前一线产品维稳,二线品种有惊喜,新生产线支持新品种生产。

  九芝堂是涌金发展实业的阵地。之前的一些负面报道影响褪去,充沛的现金使得公司外延扩张具备条件,考虑涌金在资本市场上的丰富经验,以及发展九芝堂、做好实业的决心,公司基础夯实时期已过,管理层配置到位后,未来前景值得关注。预计公司2011年~2013年每股收益分别为0.56元、0.68元和0.84元,给予“增持”评级。


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