昨日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2012年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月回升0.2个百分点。
　　对此，接受《金融投资报》记者采访的有关专家表示，1月PMI好于市场预期，未来PMI将继续稳中有升。
　　PMI指数将继续稳中有升
　　对于昨日公布的2012年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月回升0.2个百分点的这一数据，兴业银行首席经济学家鲁政委说，结合到去年10月以来PMI数据的变化，可以看出我国制造业的景气度已经开始进入了上升阶段，将继续稳中有升。预计在2-3月消费增幅回落后，今年一些新的投资项目将开工上马，这样就可以继续维持其上升趋势。
　　当然，应该看到，1月份PMI回升主要还是受元旦、春节消费增加的影响。鲁政委说，1月20个行业中，烟草制品业、饮料制造业、农副食品加工及食品制造业等9个行业高于50%；金属制品业、木材加工及家具制造业、黑色金属冶炼及压延加工业等11个行业低于50%。这说明主要在于消费类制造业的上升。
　　从分类指标来看，鲁政委表示，生产指数、新订单指数环比上升，表明市场需求量上升，工厂开工率提高；购进价格指数、原材料库存指数环比上升，同样表明因为市场的转暖，购进价格上升，而生产规模的扩大，企业准备的原材料增加。
　　至于与汇丰公布的PMI数据有出入，鲁政委认为，这很正常：一方面，各自所采样本不同，汇丰更多地以中小企业为样本，而中国物流与采购联合会则更多地以大中型企业为样本。
　　浙商证券研究所副所长詹诗华说，虽然PMI已经连续两个月在50以上，而且逐月上升，但不能就此认为已出现了趋势性的反转。因为今年的元旦、春节都集中在1月份，消费井喷，除掉这样的因素，可能就是另外一种现象了。
　　在詹诗华看来，生产指数、新订单指数、购进价格指数、原材料库存指数上升，同样因为假日消费原因，因为市场需求量大了，就需要相应扩大生产规模，准备更多的原材料，但主要也是限于在食品饮料行业方面。
　　值得关注的是新出口订单指数回落，主要因为欧债危机和全球经济处于衰退状态，反映了外需水平回落趋势未变，欧美经济低迷对我国出口负面影响仍不可小觑。詹诗华说。
　　月产成品库存指数为48.0%，比上月回落2.6个百分点。从产品类型来看，原材料与能源、中间品类企业高于50%；生活消费品和生产用制成品类企业高于50%。对于产成品库存指数加快回落，詹诗华说，表明企业库存正在从过去的过高比例向正常的比例回归，这对企业来说是利好。
　　货币政策将继续有限宽松
　　詹诗华说，继去年12月份以后，1月份PMI指数继续小幅回升，预示我国经济回调过程逐步趋稳。新订单指数、原材料库存指数上升，反映工业企业生产准备状况有所恢复。新出口订单指数回落，则反映外需水平回落，对外部因素变化可能带来的冲击还需高度关注。从上年12月份的投资、出口增速变化看，预计未来经济增速仍将呈回调态势，但趋稳的迹象将渐趋明显。
　　至于货币政策走势，詹诗华表示，由于1月份央行已经释放了比较多的流动性，因此，1月份没有出现市场预期的下调存准率也属正常现象。估计要等到1月份的CPI数据出来后再作决定。但不会因为该数据的公布而改变，仍然是有限宽松或者是结构性的宽松。
　　同时还应该看到，目前我国的通胀隐忧还是存在的。詹诗华说，如来自国际方面的因素就有，如果美国对伊朗动武，国际大宗商品价格就会上涨，不仅如此，伊朗一旦禁止向欧盟国家出口石油，也将推高国际石油价格，从而给我国的输入性通胀带来压力。同时，美联蓄已经作出决定，将低利率政策延长至2014年，全球流动性宽松的局面必然产生通胀。
　　基于上述数据，鲁政委认为存准率仍然存在下调可能。这是因为，一方面，21%的存准率已经比较高了，是一种非正常状态；另一方面，尽管目前央行在公开市场操作上使用了回购，但这只能是临时性的，不影响存准率的正常调整。