全景网2月17日讯 筹备了数年之久的跨境ETF在近期终于出现了实质性进展，在证监会网站最新基金募集申请核准进度公示表中，华夏香港恒生指数ETF和易方达恒生中国企业ETF及其联接基金赫然在列。与此同时，跨市场的沪深300ETF也已上报并获得证监会受理，这预示着跨境和跨市场两大创新型ETF首度正式进入投资者视野。分析人士认为，跨境ETF将成为海外投资新利器，有助于推进A、H股的估值接轨，而跨市场ETF更直接为期现套利带来极大便利，两者都将对今后市场产生巨大影响。

　　跨境ETF“叩门” 港股ETF不再是“镜花水月”

　　证监会2月13日更新的《证券投资基金募集申请行政许可受理及审核情况公示》显示，华夏基金和易方达基金的跨境ETF进入证监会审批程序。事实上，华夏香港恒生指数基金早于2009年4月7日申报，但因产品方案调整中止审查，今年2月8日重新启动审核；而易方达恒生中国企业ETF及其联接基金于2月1日上报募集申请，证监会于同日也进行了受理。前者计划将在深交所上市，后者则将在上交所上市。

　　跨境ETF是国内基金行业以及交易所推行多年的创新产品，早在2008年便开始筹备。博时基金ETF组投资总监王政表示，跨境ETF其实就是在本地市场上市的ETF产品，它跟踪的是境外市场的指数。目前，国内正在推动的跨境ETF产品包括港股ETF以及包括道琼斯ETF、标准普尔ETF、纳斯达克指数ETF等在内的海外ETF产品两大类。前者的推行难度小于后者，因而在推动过程中也先行一步。

　　据了解，按照目前的跨境ETF申报方案，投资者将可以人民币认购基金份额，由基金管理人依据当日人民币兑港币的汇率，通过在港券商按比例购买相应的指数样本股。业内人士透露，港股ETF产品主要优势是交收日期将依照港交所的T+2(两日交收)执行，这有助降低交收风险和抑制过度炒作。而由于今年以来香港恒生指数的走势明显强于A股，该产品刚一进入申报程序便已引起了业内的高度关注。

　　对于投资者而言，即将推出的港股ETF提供了更便利、更直接投资香港市场的工具。业内人士表示，港股ETF所具有的跨市场套利机制可以推进A股和H股估值的接轨，但是目前来看影响力度还需要观察产品的发行情况，如果可以得到市场的认可，随着此类产品不断推出，影响力度增大，以及A股市场估值不断合理，AH股估值接轨将是趋势。

　　跨市场ETF“开闸” 沪深300ETF走向“亭台楼阁”

　　上述公示表还显示，2月6日，嘉实基金和华泰柏瑞基金分别上报了沪深300ETF产品，并在当日获得了中国证监会的受理。嘉实基金申报的是沪深300ETF基金，其托管行是中国银行，拟在深交所挂牌；华泰柏瑞申报的是沪深300ETF及其联接基金，其托管行为工商银行，计划在上证所挂牌。

　　与跨境ETF一样，跨市场ETF是基金ETF产品的又一创新，目前市场的ETF仅有单一市场的深市ETF与沪市ETF，如上证50ETF、深证100ETF。沪深300ETF的推出将打破只有单一市场ETF的状况，打通沪市、深市和股指期货这三大核心市场。

　　而市场对跨市场ETF产品也期待已久，但由于牵涉到上海交易所、深圳交易所的股票结算问题，这一产品久久并未顺利推出。不过根据交易所负责人近期的表态，相关结算障碍已经解决：华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金将采用现金替代的方式来结算，对于25%的深市成份股，投资者用现金替代深市成份股申购ETF份额，再由华泰柏瑞代为购买深市股票；而嘉实采取采用实物即股票结算方式。此外，两只ETF的操作模式也不同，华泰柏瑞的产品实行的是T+0原则，嘉实的产品实行的则是T+2原则。在沪深300ETF相关产品推出后，投资者将可通过沪深300ETF，对沪深300股指期货进行期货现货的套利。

　　“这个产品市场非常关注，如果推出或将改变华泰柏瑞基金的市场地位。”有业内人士评价。华泰柏瑞指数投资部总监张娅认为，首批沪深300ETF推出后，其运作模式可以被更多的跨市场ETF所参照，从而进一步推动ETF的发展和繁荣。另一方面，沪深300ETF将沪市、深市、股指期货三大核心市场进行了连接，有望成为3到5年内A股市场上的重要交易工具。（全景网/基金频道 李泽玲）

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　　作者：李泽玲