二、主力动向曝光

机构统一撤退 分级基金调整或未结束

　　杠杆基金不断累积的套利空间，在过去的一周内，正在持续吸引着大量套利资金进入。而在昨日，机构资金已经开始统一撤退。
　　继前日上演约定收益的低风险份额和高风险份额双双涨停后，昨日次新分级基金的进取部分应声回调：银华鑫瑞现跌停，长盛同瑞B，泰达进取等在二级市场的成交价格也纷纷大幅回落，单日的成交金额和换手率明显放大。
　　同时其对应的低风险份额泰达稳健、银华金瑞等市价也纷纷小幅下跌，但长盛同瑞A仍然继续涨停。
　　券商研究人士表示，分级基金高杠杆部分下跌，极有可能是早先进场的资金在累积了丰厚回报后开始撤退，而这种调整应该还会持续。
　　进取份额跌停
　　连续的高歌猛进过后，次新杠杆基金进取部分暴涨的势头开始得到遏制。
　　昨日，银华鑫瑞低开，虽然此后有部分资金涌入，但很快就封住跌停；午盘后有大资金涌入，但也抵挡不住汹涌的卖盘，最终以1.417元/份的跌停价收盘，全天换手率达到了20.41%，成交量猛增至近30万手，超过前天的17万手。同样低开的同瑞B盘中也数度触及跌停，最终市价收于1.336元/份，跌幅为7.22%，全天成交量较前一日超过一倍。
　　即使早间停盘一小时，银华瑞祥也最终未逃脱下跌的命运，市价跌幅超过7%，收于1.040元/份。近来表现不俗的泰达进取昨日跌幅也超过5%。
　　而低风险份额在前日疯狂后，昨日则出现分化走势。长盛同瑞A昨日仍呈现高开高走的强势，于收盘前再度封上涨停；银华金瑞和泰达进取则是在前日大涨后，昨日出现小幅下跌。
　　由于年度折算和兑现收益，信诚500A在二级市场上的价格继本周二跌停后，于昨日再度跌停。浙商证券邱小平认为，折算后的信诚500B的折价率应在18%左右，信诚500A在折算前的价格为0.873元，除权之后为0.81元，折价率为19%，与估算的折价率相当。折算后，新的信诚500A自然也会大跌。
　　机构统一撤退
　　与此同时，手中握有大量浮盈筹码的机构，开始统一行动选择撤退。
　　继本周二少量机构席位出现在分级基金的卖方后，昨日分级基金的成交席位上，现身的机构席位全部都位于卖方。
　　同瑞A的席位显示，一机构席位卖出约25万元；银华鑫瑞则有两家机构席位卖出，累计卖出金额为382.53万元，占当日成交额的7.8%；同瑞B昨日的最大卖家也来自一家机构席位，其卖出金额为近400万元；银华瑞祥昨日前两位卖方也都是机构席位，卖出金额总计280多万元。
　　调整或拉开序幕
　　连低风险部分都涨停，也该回调了。沪上某券商研究人士感叹道。
　　分级基金在二级市场的突出表现，增厚了前期进入资金的浮盈，也增大了其潜在的风险。
　　次新分级基金，前段时间涨得太猛了，调整也是必然的。银华鑫瑞母基金跟踪的指数最近表现并不突出，二级市场则是持续大涨，严重背离跟踪标的，估计未来调整还会持续。沪上某基金公司的投研人士如此告诉《每日经济新闻》记者。
　　这种小盘、指数化操作的分级基金，很容易受到市场炒作。前期进场的机构，获得了30%以上的盈利也会选择获利了结，随着机构等大户的出售，调整应该还没有结束。深圳某券商研究人士表示。
　　对于约定收益低风险品种的表现，邱小平认为，同庆A和国泰优先大幅上涨，表明投资者更加关注收益更加确定的基金。不过，在大幅上涨之后，这些基金的估值开始趋于合理，估值优势逐渐丧失。目前，这两只基金的折价率只有1.8%左右，投资者可以继续关注到期收益率相对较高的增利A、合润A和鼎利A，而泰达稳健有一定的相对估值优势。（.每.日.经.济.新.闻）

（●）医药板块七成预增75只基金冬令进补（/●）
　　低迷已久的医药板块终于龙抬头。
　　这其中，以原料药和中药上市公司的反弹力度较大。2月至今，鑫富药业（002019）涨幅62%、东北制药（000597）涨幅28%、九芝堂（000989）涨幅23%、广济药业（000952）涨幅19%，其余不少涨幅都在10%以上。
　　此次反弹行情是由基本面预期改善加估值修复驱动的。业内人士指出。随着年报的逐渐披露，业绩增长迅速的优质医药股有望取得较好表现；此外，新医改的推进和《生物产业发展十二五规划》的出台，也将给创新化药、独家品种药物的市场带来光明。
　　基本面未恶化
　　此前，医药板块几乎被市场集体看淡。短期行业成长速度的放缓带来业绩与估值的双杀、政策的不确定性、紧缩环境下行业内部的分化，让医药板块逐渐由进攻性向防御性回归。
　　这直接导致医药板块的股价表现在年前以来的反弹行情中明显落后于煤炭、机械等周期性板块。
　　然而，实际情况并不悲观。
　　我们跟踪的马应龙（600993）等16家医药上市公司的年报业绩预测，有12家公司预增超过20%，大部分符合预期。宏源证券分析师孙伟娜预计，其重点跟踪的公司2011年报净利润有望同比增长30%。
　　数据则显示，截至2月15日，医药行业总共有2家公司--亚宝药业（600351）、太安堂（002433）公布了年报，9家公司公布了业绩快报，另外有65家上市公司公布了业绩预警。
　　除中恒集团（600252）和仟源制药（300254）营收下滑之外，其余9家公司的营业收入实现了不同程度的增长。
　　其中，营业收入增幅最大的是红日药业（300026）、亚宝药业、太安堂。2011年，上述三家公司分别实现营业收入5.62亿、16.63亿、4.17亿，比上年同期增长46.38%、40.69%、32.90%。
　　净利润增长最高的为吉林敖东（000623），同比增长高达65.11%；其次为太安堂，同比增长31.36%；片仔癀（600436）居第三，在营业收入同比仅增长16.93%的情况下，归属母公司股东的净利润同比增长达30.86%。
　　而65家发布业绩预告的公司中，业绩增长率高于50%的预增有19家，业绩增长率低于50%的略增有22家，续赢和扭亏的分别有4家，总计49家公司实现不同程度的业绩增长，占比达到75.38%。
　　基金加仓中药股
　　年报显示，营收或净利润同比下滑明显的公司主要受政策风险和突发事件影响较大。
　　如中恒集团就因与步长解除总经销协议，而导致第四季度销售业绩迅速下滑，年内营收同比下降19.18%；仟源制药则因为受国家抗生素政策的影响，占公司营业收入70%以上的抗感染类药品销售下降了12.84%。
　　医药板块的估值情况也有所改善。
　　当前医药行业2011、2012预测市盈率分别为23.6倍和19.2倍，虽然相对大盘的估值溢价仍然较高，但就历史市盈率水平来看，当前医药行业估值已经较为合理，太平洋证券程晓东表示。
　　不过，值得注意的是，近期港股医药股反弹，估值已和A股接近。因此，在近期医药股原料药和主题性投资反弹的基础上，若资金面给予持续支持，加之政策趋于良性。
　　业绩增长迅速的优质医药股作为成长中坚，值得重点关注，国泰君安李秋实强调，这是在2012年成长保卫战中获得良好绝对收益的保障。
　　而从业绩增长情况来看，2011年虽经历中药材涨价，一些享有单独定价独家品种及品牌优势的中药企业仍保持了较快的净利润增速。
　　而这早已被基金等机构发掘。
　　2011年四季度基金持股情况统计显示，中药子板块获得最多加仓。其中东阿阿胶（000423）基金持有市值从57.99亿元增长到83.49亿元，排在第一位，江中药业（600750）基金持有市值从6.66亿元增长到13.66亿元，排名从第29位上升至第10位。
　　此外，在2011年四季度75家基金重仓持有的医药股中，39家公司被加仓，其中15家是中药行业的公司；在新增的13家基金重仓医药股中，同样有6家属于中药行业。（.2.1.世.纪.经.济.报.道）

市场上涨聚拢人气 基金和股票上周开户数环比大增

　　伴随新基金发行回暖与股市上扬，基金开户数持续走高。数据显示，上周新增基金开户数4.97万户，环比增加30.78%。
　　中登公司最新数据显示，上周，沪深两交易所新增基金开户数4.97万户，环比前一周的3.80万户增加1.17万户，增幅30.78%。 事实上，自1月初创下1.52万户的阶段性低点以来，开户数一直稳步回升，在春节后回升至3万户以上，并于上周突破4万户。
　　分析人士指出，伴随春节长假归来，新基金纷纷投入发行，龙年发行大战战火重燃，在一定程度上刺激了基金开户数的增长。数据显示，目前在发基金20只，其中债券型基金6只，保本型基金1只，QDII基金1只，偏股型基金12只。另一方面，业内人士还认为，1月6日以来市场一路反弹，至今上证综指已经上涨了约10%，在一定程度上聚拢了市场人气，也促使基民入市步伐加快。
　　A股开户数创近5周新高
　　随着反弹成为行情主旋律，A股市场人气急升。来自中登公司最新披露的周报显示，上周股票、基金开户数环比升幅明显，其中A股开户数创出近5周来的新高。
　　数据显示，上周两市新增股票账户数为158049户，其中新增A股账户数为157738户，新增B股账户数为311户。前两项数据环比分别上升27.04%和27.2%，且均刷新了今年以来的新高。
　　股指持续反弹对场内人气的拉动作用也开始显现。数据显示，上周参与交易的A股账户数为947.67万户，相比前一周大幅上升28.12%，A股交易账户占比相应回升至5.80%。从交易账户数据看，A股账户活跃度已悄然升至两个多月来的最高。
　　此外，上周期末持仓A股账户数为5683.70万户，相比前一周减少约2万户，环比呈现小幅下滑态势，对应的A股持仓账户占比为34.78%。
　　截至上周末，两市股票账户总数为16595.33万户，其中有效账户数为13549.34万户；两市基金账户总数为3728.89万户。（.上.证）