工信部制定宽带提速实施方案，运营商提速进程加快。从监管层面看，受反垄断事件、假带宽事件以及各第三方研究机构出具的我国网速排名等影响，监管层对于运营商宽带提速的压力加大。工信部提出将推动实施“宽带中国”战略，争取到“十二五”末，城市家庭带宽达到20 Mbps 以上，农村家庭达到4 Mbps 以上，东部发达地区的省会城市家庭达到100 Mbps。三大运营商2012 年度工作会议均将宽带建设纳入今年重点工作，FTTH 建设力度加大，推动运营商对光通信传输和接入网建设投资，我们预计光通信将是今年运营商投资确定性最强的行业，而接入网的增长将会高于整个光通信的增长。

　　联通启动长途骨干网和城域网的传输招标。3G 和IPTV 等业务快速增长，OTN 因擅长解决IP 业务的超长距离、超大带宽传输问题，运营商对其的投资加大，且40G OTN 进入规模部署阶段。具体到联通，今年的工作会议将宽带建设和网络提速作为工作重点，我们此前已预期联通会加大在传输和宽带接入的投资规模，对中兴通讯、烽火通信等国内上市公司将形成实质性利好。

　　国产智能机迎快速增长，利好国内代工产业链。智能机普及并进入大众市场，去年华为、中兴去年智能机出货分别达到2000 万部、1400 万部，联想上季度智能机单季出货300 多万部。伴随国产智能机厂商取得规模增长，国内代工企业迎产能转移机遇，有望实现快速成长。

　　维持行业“推荐”评级。虽然受1 月信贷低于预期影响，本周市场可能会出现回调，但国内通信板块受运营商传输网集采、宽带中国战略等利好拉动，活跃度延续，建议关注成长性好的子行业和业绩确定性强的低估值公司。

　　风险提示：运营商资本开支不达预期，人力成本增长过快，政策推动影响。