西证8.44亿股限售股解禁》后续报道

　　本周五，是西南证券8.44亿股限售股解禁的日子，不过，持有50万股的于先生却乐不起来。昨天，于先生告诉记者，他与另外30位投资者于三年前通过拍卖拍下了2000万股西南证券限售股，每股成本在8.50元左右，昨天，西南证券报收8.55元 ，这意味着他们赚不到钱。

　　事情要从2009年说起，当年2月，西南证券成功借壳上市，6月16日，在重庆举行的司法拍卖会上，*ST珠江(000505)持有的2000万股西南证券限售股分零拍出，来自全国的31名法人股大户成为接盘者，总成交价约1.5667亿元，每股平均折合7.83元（7.80元～7.94元），较起拍价7.06元/股溢价11%。当天，西南证券报收17.53元，限售股成交价只有正股的44.66%，虽然要锁定三年，但业界均认为这是物有所价值的买卖。

　　昨天，于先生告诉记者，加上佣金等手续费，当时每股成本在8.20元，但随后被告知股权有瑕疵，要履行*ST珠江每股补交0.79元的义务。2011年西南证券中期每股0.55元（含税）分红没有享受到，被划给了大股东重庆渝富，另外每股补交0.30元才能流通，因此实际成本达到了每股8.50元，还没算上近三年的资金占用成本。

　　记者了解到，在此次的31名投资者中，重庆北部新区同泽小额贷款有限公司、袁小彬等赫然在列。

　　“此一时彼一时，限售股投资并非包赚不赔。”昨天，华龙证券分析师牛阳指出，限售股的估值水平和二级市场价格密切相关，目前二级市场低迷，限售股由于距离上市流通还有一段时间，其可能的系统和经营等风险开始被人重视。去年，广东上市公司高新兴(300098)309.738万股在重庆拍卖也流标，参考价5535.1806万元,每股折合17.87元，今年该股最低下探至15.24元。在近期股市连续反弹下，高新兴股价有所回升，昨日报收19.61元，仅高出拍卖底价不足一个涨停板。

　　记者 刘勇