高送转今年还有戏吗

　　面对高送转概念股时好时坏的表现，长期与本报保持沟通的南京资深投资者郭寿祥昨日向记者提出了疑问。“从2011年年报发布预案的股票来看，有些当日见光死，有些则是连续涨停，高送转机会扑朔迷离，埋伏相关个股在如今的市场情况下还是否有用？”

　　“高送转完全是一个数字游戏，并不会带来实质性的利好，很多投资者都被迷惑了。送股与转股的游戏就像一个房间里有一个大蛋糕，10个人分享，现在把它切成两块装进两个盒子，分量还是10个人的，所以前后没有区别，当然现金分红剔除在外。”大同证券策略分析师刘云峰向记者分析说。

　　东北证券（000686）最新观点则认为，根据1997年尤其是2007年至今的数据，高送转超额收益的大小与上证指数、中小板指数在2-4月的涨跌幅呈弱正相关性、显著性并不高，与当年高送转样本家数、中小盘相对上证180的估值溢价以及中小盘自身的绝对估值水平呈负相关性，且显著性较高。中小盘估值溢价越低、高送转样本家数越少的年份，对应的高送转主题的超额收益就越高。根据这些变量，预计2012年高送转组合的超额收益将大于2011年，预计为7%左右。

　　潜伏高送转股时机渐近

　　考虑到高送转预案公告日以3月为主、4月次之，而超额收益在预案公告日前2周较为明显，东北证券认为，具体时点上可在2月后期逐步介入高送转个股，以组合的形式获取高送转的套利收益。如中海达（300177）、通源石油（300164）、万达信息（300168）、史丹利（002588）、恒顺电气（300208）、兴源过滤（300266）、博威合金（601137）、东富龙（300171）、瑞和股份（002620）等高送转概率大且估值合理的个股适宜作为高送转组合。

　　“东方国信在发布预案的当日直接跌停，当时它的股价处在70元高位，而周四迅速涨停的春兴精工与创兴资源则都是10多块钱的个股，股价高低是影响目前最新阶段高送转能否获利的重要变量，这是与2011年年末埋伏这类品种时最大的新特征。”方正证券（601901）资深投资顾问潘益兵昨日也向记者分析。据此，《大众证券报》以潜在高送转样本为基础，结合估值水平和行业属性，筛选出目前未公布预案，股价排名靠后的相关个股，合计38股。

　　广州证券策略分析师赵巧敏昨日则向记者表示，通常来讲，具有高送转预期个股走势较好，高送转其实并未有增加投资者利益，但可以高送转的的公司通常业绩较好，需要提醒的是高送转预期存在不确定性，一旦预期落空，股价将会大幅波动。