昨日(1月31日)大盘表现依旧战战兢兢，好在尾市股指略有回稳，最终以红盘报收。这样，沪指也继续在1月6日以来形成的反弹趋势中运行。对于这样的走势，我依然维持此前不悲观的态度。在我看来，本轮反弹行情理应有更大的作为，但现在似乎总觉得还缺点什么，或许就是“只欠东风”吧。

　　成语“只欠东风”的前半句，是“万事俱备”。现在的市场是否已经“万事俱备”？

　　我认为，总体来看，不论政策面还是外围因素，基本上已经处于有利于行情进一步发展的状态。比如，虽然新股发行在进入龙年后就马不停蹄，大盘股也很快就到，但从中国交建的发行情况来看，发行数量从此前披露的不超过35亿股大幅压缩至不超过16亿股。尽管有人认为这些大盘股就算缩量也要发，可谓圈钱之心不死。但我认为，投资者早就应该承认圈钱这一现实，如今能够缩量，其实已经是在很大程度上考虑了市场的承受能力，这与以往有着相当大的区别。同时，这也可以看作是新股发行制度市场化改革的一个重要体现。

　　再看养老金入市，从最新消息来看，养老金投资办法最快一季度发布。此前，养老金基本是买债券或者存银行，一旦真正入市，显然将成为市场一个重要的做多力量。而养老金入市目前显然是大势所趋。

　　除了这些，再看看外围因素。尽管欧债危机纠缠不清，但问题迟早要解决，危机终究会过去。欧盟昨日已经就建立5000亿欧元永久援助基金达成共识。既然欧美市场都能走好，A股市场又怎能甘于人后？

　　既然从各方面看，A股市场反弹延续已是“万事俱备”，那么为何大盘依旧走得如此犹豫不决？A股市场走强所欠缺的东风究竟是什么？我认为，目前大盘所欠缺的，还是我之前反复强调的成交量，而成交量无法放大的根本原因还是资金面紧张局面未能彻底缓解。春节已过，存准率迟迟未见下调，再加上3520亿元逆回购本周到期，这使得短期资金面更加紧张。因此我预计，只要资金压力得以缓解，更进一步说就是货币紧缩政策有了实质性松动，那么大盘就有望再上一个台阶。 (张道达)