虽然柬埔寨、印度以及菲律宾2012年天然橡胶产量进一步下调，但依然未能阻止天然橡胶价格的疲软。12月6日，上海期货交易所天胶期货主力1305合约收于每吨24355元，跌幅达0.73%。市场人士认为，产量下调幅度还不足以扭转天然橡胶供需宽松的局面，胶价还将疲软

　　供应持续增加

　　12月6日，上海期货交易所天胶期货主力1305合约结束四连阳，收于每吨24355元，跌幅达0.73%。

　　消息面上，天然橡胶生产国协会（ANRPC）11月报告进一步下调了2012年全年天胶产量及出口数据。报告显示，柬埔寨、印度以及菲律宾分别将产量由10月预期的6.75万吨、92万吨、11.39万吨调整为6.73万吨、91.3万吨、11.3万吨。

　　光大期货分析师彭程昨日在接受《国际金融报》记者采访时表示：“今年以来天然橡胶价格跌跌不休，8月沪胶跌至年内低点每吨20700元后，天胶主产国泰国开始对天胶进行收储，随后联合印尼、马来西亚实行天然橡胶限制出口计划（AETS）。该计划始于今年10月，计划于明年3月份结束。”

　　不过，上海中期期货分析师陈瑞碧对《国际金融报》记者表示：“产量下调对市场的利好程度有限，因为全球天胶主产国在2005年掀起一波种植胶树热，就周期而言，其产量将从2013年开始逐步释放，全球范围内天胶供给增大的局面难改。”

　　下游需求减少

　　除供给外，天然橡胶生产国协会进一步上调了成员国2012年总体进口增速，由10月预期值432.6万吨上调至11月的445.2万吨，数据上调的成员国有中国、印度以及马来西亚。

　　中国是全球头号天胶消费国及进口国，中国需求约占全球需求的1/3，中国国内经济开始出现好转，对天胶的进口也逐步增加，天然橡胶生产国协会预计中国2012年天然橡胶需求为383.4万吨，较10月预估的376.8万吨有所上升。陈瑞碧指出，当前为天胶主产国的传统产量高峰期，所以季节性橡胶进口量会上升。

　　但进口未必能被市场消化，截至11月30日，青岛保税区橡胶总库存较11月16日已经增加1.02万吨，至29.05万吨。其中，天然橡胶增加0.62万吨，至19.3万吨。11月底，上海期货交易所天胶库存增至93116吨，相比11月初激增3万余吨。

　　陈瑞碧指出，天胶市场下游最大需求来自于汽车轮胎行业。受欧洲汽车市场大幅萎缩（欧洲地区在中国轮胎出口量中占比最高）的影响，中国轮胎出口量同比增速自7月以来始终难有起色，而同期轮胎产量却节节上升，在国内汽车行业并无良好表现的背景下，轮胎企业产成品库存有了较为明显的增加。加之冬季为物流运输行业的传统淡季，换胎需求减少及11月起欧盟轮胎标签法实施所带来的负面效应，当前轮胎企业整体开工情况呈下降趋势，部分企业开工率较10月下降约三成。

　　后市价格疲软

　　对于天胶走势，业内人士认为，库存高企情况若不改善，就将持续压制天胶期货价格。

　　彭程指出，从天胶主产国来看，各国限制出口政策还在延续，且12月和1月泰国北部将开始进入停割期，再加上国内主产区云南已经进入停割期，海南即将进入停割期，短期供应情况有所改善。但是在供应改善预期下，天胶库存依然高企，可见天胶期货后市仍不容乐观。

　　相对于如此高的库存量，市场人士指出，虽然国内天胶启动了收储机制，但是这只能起到减轻库存压力作用，并不能从根本上改变国内天胶供过于求的买方市场格局。

　　而从需求来看，陈瑞碧指出，进入12月，工厂的精力将集中在年终回款上，部分下游工厂存在春节提前放假意向，预计年前需求难有好转的可能。

　　此外，国际油价的下跌也对天胶价格产生了压制。12月5日，纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格下跌62美分，收于每桶87．88美元，跌幅为0．70%。1月交货的布伦特原油期货价格则下跌1．03美元，收于每桶108．81美元，跌幅为0．94%。油价下跌促使合成橡胶价格疲软，对天胶价格也形成拖累。