二、主力动向曝光

解禁市值增七成 压力集中金融股

　　数据显示，截至2012年12月5日，2472家A股上市公司中，没有限售股、完全实现全流通的公司有660家，占比为26.70%。尚未完成股改的公司有12家，占比0.49%。预计到今年年底，流通A股将增加至24428.31亿股，而限售A股将减少至6995.31亿股，将于2013年至2017年之间陆续解禁。这些限售A股中，2012年首发上市的155家公司共形成434.74亿股，占限售A股比例为6.21%。2011年首发上市的282家公司形成的限售A股合计651.70亿股，占限售A股比例为9.32%。而2010年首发上市的349家公司形成的限售A股合计3886.67亿股，占到限售A股比例为55.56%。可见，在A股历史上最大融资规模的2010年期间的首发上市公司，将继续成为限售股解禁的主体。那么，2013年限售股解禁情况具体如何呢？
　　解禁市值环比增七成
　　统计数据显示，2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，比2012年的933家，减少140家。2013年合计解禁股数为4392.1921亿股，比2012年增加2863.88亿股，为其近三倍。2013年合计解禁市值为19774.35亿元，比2012年增加8236.24亿元，增加幅度为71.38%。2013年的限售股解禁股数和解禁市值分别比2012年增加近两倍和七成多。2013年的解禁股数为2009年以来第三多，低于2009年和2010年，解禁市值则是2007年以来第三低，高于2008年和2012年。
　　2013年单月限售股解禁市值在年内最高的三个月份分别为7月份的7358.20亿元、1月份的1556.38亿元、2月份的1414.92亿元。根据以往经验，可以预期2013年上半年大部分时间的市场走势乐观，7月份可能会形成重要顶部。
　　金融股解禁压力集中
　　2013年限售股解禁的793家上市公司中，限售股占解禁前流通A股比例在50%以上的有487家，占公司数量的61.42%。其中，比例在100%以上的公司有314家。比例在400%以上的有农业银行、荣盛石化、洛阳钼业、重庆水务、汉缆股份、爱施德、湖北能源、中原特钢、常宝股份、章源钨业、二重重装、中航动控共12家。其中，比例最高前三家公司分别是：农业银行的比例最高达到1011.29%，其次是荣盛石化的892.86%，再次是洛阳钼业的884.21%。2013年限售股解禁的市值在100亿元以上的有18家公司，其中超过200亿元的有农业银行、光大银行、广发证券、华泰证券、中国化学、中国北车、宁波港、海康威视、重庆水务共9家公司。农业银行的解禁市值最大达6671.70亿元，其次是光大银行的552.55亿元，再次是广发证券的387.64亿元。这三家公司的解禁市值占到2013年全年解禁市值总和的38.49%，而2012年解禁市值最高的前三家公司中国建筑、中国重工、光大证券，合计占到2012年全年解禁市值的9.64%。可见，2013年解禁压力集中度比2012年显著提高，且主要集中在金融股上。2013年有限售股解禁的金融股共13只：农业银行、光大银行、平安银行、宁波银行、中信银行、兴业证券、宏源证券、西部证券、广发证券、华泰证券、山西证券、西南证券、东北证券，合计解禁市值为8198.29亿元，占比达到41.46%。（.证.券.时.报）

A股重返2000点 公私募加仓意愿增强

　　A股昨日大幅反弹，沪指重返2000点以上。虽然多数基金仍对市场见底一说持谨慎态度，不过，从仓位情况来看，近期公募基金已有加仓迹象。
　　一位公募基金经理昨对早报记者指出，PMI9月、10月数据呈现连续改善，国内生产总值(GDP)环比增速呈明显触底回升态势，可以判断宏观经济情况已过了最坏的时刻，但判断股市已经全然见底还有待商榷，我们大多还是持谨慎观望的态度。不过他也指出，近期该公司旗下基金已经在逐渐加仓，主动型基金最高的仓位约达到90%，最低的也有70%左右。
　　德圣基金研究中心数据显示，基金在连续三周显著减仓之后，上周开始逆市回补仓位。11月29日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位上周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为75.36%，相比前周上升1.67%；偏股混合型基金加权平均仓位为67.39%，相比前周上升2.52%；配置混合型基金加权平均仓位63.84%，相比前周升3.00%。测算期间沪深300指数跌2.84%，仓位略有被动变化。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仍有明显主动增仓。
　　某研究中心的报告也显示，12月阳光私募信心指数回升，较上月上涨3.12个百分点，45.45%的基金经理计划增仓，较上月增加17.79个百分点。报告并指出，过半私募认为，现在还没有到可以抄底的时候，但也不需要过分地悲观。
　　交银施罗德认为，从宏观经济情况来看，近日PMI数据、工业企业盈利数据已经出现了明显改善，经济复苏迹象明显。此前市场对这些有利数据反应平淡，重要原因是对明年宏观经济政策方向的判断分歧较大，而12月4日公布的中央政治局会议内容中明确提出了新型城镇化的发展方向，一定程度上消除了部分市场参与者的担忧，因此市场情绪出现了相对明显的好转，风险偏好提升，股票资产在大类资产配置中的吸引力增强。
　　明达投资董事长刘明达预期明年3月份将出现减息，在政策刺激之下，股市将迎来3年的结构性牛市，这个牛市并非再来一次一飞冲天的暴涨，而是在3000-3500点的温和上涨。（.东.方.早.报）

QFII逢低入场 或成功捕获昨日反弹

　　数据显示，周一单日流入只投资中国股票基金的海外资金创2007年以来新高，QFII或捕获昨日大盘近3%的上涨行情。
　　美国全球投资基金研究公司(EPFR)最新数据显示，周一海外投向中国市场的中国股票基金单日流入资金达7.489亿美元，较前一交易日激增9.33倍。周一单日海外资金流入量也达到11月单日平均流入量的11.33倍。历史数据显示，当日资金流入量为2007年4月EPFR开始监测海外中国股票基金资金动向以来的最大单日净流入。
　　从资金流入基金的历史情况看，ETF等投资中国市场的指数基金占资金流入量的主流。如果流入的7亿多美元能获得市场指数的平均收益，按照昨日沪深300指数3.58%的涨幅计算，至少浮盈2681万美元。
　　从EPFR监测的数据看，海外资金大额流入往往是A股市场底部时点。剔除本周一，资金前5大流入时间分别为2008年4月8日、2009年11月20日、2008年4月7日、2008年4月3日和2008年11月17日，资金流入量分别为7.445亿美元、7.157亿美元、7.011亿美元、6.739亿美元和6.713亿美元。从上述分布时间可以发现，2008年和2009年末均为QFII密集流入时点，此时上证指数均处于暴跌后的底部区域。
　　不少海外机构表示，对目前A股市场的投资机会较为乐观，准备近期择时入市。海外机构对本土A股市场和国际市场的信心差别很大，我们看到国际投资者对A股市场的信心有所回归，所以部分海外投资中国的ETF、股票规模达到历史较高水平。巴克莱亚洲董事总经理 James Chen近期在第11届国际基金论坛上表示。瑞典国家第二养老金投资策略师Tomas Franzen也表示，A股已处于比较好的投资时点，目前正在积极寻找投资顾问准备进入A股市场。
　　资料显示，EPFR跟踪的中国股票基金包括全球范围内只投资中国市场的370只股票型基金，其中，不乏摩根士丹利、景顺资产、高盛、汇丰银行等全球知名资产管理机构旗下产品。（.证.券.时.报）