在昨日大涨之后，今日早盘市场低开震荡下探。盘中个股已经出现分化，部分个股在城镇化大政策导向下继续强势，如机械、建材等板块个股出现大幅度上涨，而受益于住建部下发智慧城市试点影响的电子信息板块表现强势，这种题材概念的出现，将吸引一部分短线投资者入市操作。但个股的活跃并不能掩盖大盘的力不从心。

　　不可否认，股市中突然出现的大阳线无疑对投资者是个巨大的诱惑。特别是在持续的下跌之后，大阳线不仅带来减少亏损或赚钱的快感，更能激发出市场转牛的良好预期。12月5日沪深两市股指收出的大阳线就是如此。虽然市场底部经常以大阳线的形式出现，但我们也不得不看到，熊市中更多的大阳线和经常在牛市中出现的大阴线一样，不过是趋势中的一个较为明显的波动，并不能改变市场趋势。

　　目前市场做多的有利因素主要有几个，其一是经济基本面开始出现回暖；其二是市场估值处于历史低位。据有关统计显示，目前市场市盈率已低于2008年的1664点，市场投资价值显现。其三是管理层近期已经实质性的停止了新股发行，这有利于缓解市场资金面的压力。

　　尽管如此，造成本轮市场大跌的根本原因，即资金与筹码的供需失衡并没有改变。在此之前，我们曾说到，目前即使停止发行新股，供需严重失衡的局面短期内已经无法改变，缺乏资金支持的市场难以乐观。这或是大盘持续反弹的最大拦路虎。而新股发行目前虽然已经停止，但管理层对此却没有明确态度，未来新股发行仍可能随时开始甚至进一步加速。如此一来，供需失衡必将进一步加剧。

　　无论如何，面对股市突然出现的大阳线，多观察一些时间应更为妥当。因为虽然任何一种市场趋势都肯定有结束的时候，但一根大阳线还并不足以成为趋势改变的充分根据。

　　熊市思维作祟 反弹疑似“停滞”

　　周三的单日长阳，很大程度上消耗了积聚已久的做多动能；事实上，昨日午后市场量能就未继续跟进，本周四早盘市场在几经震荡之后，还是选择了向下。分析人士指出，市场长久以来的熊市思维不可能因为一天的大涨便彻底改变，当前熊市思维依然是市场的主流认知，因而市场出现向下调整，也在情理之中。短期来看，量能会否跟上才是观察反弹能否深入最直接的指标。

　　截至6日中午收盘，上证综指下跌6.58点，跌幅为0.32%，报收2025.33点；深成指半日下跌39.02点，跌幅为0.48%，报收8052.66点。与此同时，创业板(行情 股吧 资金流)指数及中小板(行情 股吧 资金流)综指也跟随主板市场冲高回落，半日分别下跌0.36%及0.63%。

　　从今日市场盘面的表现来看，有三大信号值得重点关注。其一，两市量能出现一定程度的萎缩，沪市半日仅成交328.1亿元，市场成交并不活跃，说明增量资金并未大举进场抄底，同时场内存量资金也无心气加入抢反弹的队列中来。

　　其二，从个股的表现来看，限售股解禁高峰叠加年底结账因素，还是令个股多少遭受了恐慌杀跌的氛围。这其中中国国旅(行情 股吧 资金流)早盘一度逼近跌停板，还是令资金恐慌情绪有所蔓延，毕竟作为旅游股中的佼佼者，其业绩的高成长性一度令资金对其趋之若鹜，而该股的放量下挫，直接带动了消费股筹码的松动，中青旅(行情 股吧 资金流)早盘也下挫3%以上；而酒类个股则一如此前继续下挫。另外，诸如山煤国际(行情 股吧 资金流)等限售股解禁已拉开大幕的个股来说，其在12月3日迎来限售股解禁之后便持续遭受重挫，今日早盘再度下跌3%以上。

　　其三，目前市场热点仅停留于少数周期股上，昨日涨幅居前的厦工股份(行情 股吧 资金流)、三一重工(行情 股吧 资金流)等个股今日都出现了一定程度的休整，取而代之的是北海港(行情 股吧 资金流)、宁夏建材(行情 股吧 资金流)、龙元建设(行情 股吧 资金流)这类号召力不强的概念股，这也为反弹增添了一丝阴影。(中国证券报)

　　大盘后期走势三大猜想

　　【早盘简述】

　　昨日大盘报复性反弹，期待的高开并未如期而至。反观今日开盘， 两市小幅低开，深市开盘后一度在地产指数的带动下急速上冲，但随后又双双回落，两市呈现盘整震荡格局。盘面上，最大的特点是个股分化比较严重，热点散漫。大多涨幅居前的版块和概念都是受利好刺激，而持续性的热点并没有出现。而个股方面也是涨少跌多，涨幅较大的个股相对昨日更是大大的减少。

　　【板块方面】

　　三沙概念继续近期的强势，600209罗顿发展(行情 股吧 资金流)涨停，5个交易日涨幅近50%；受益于智慧城市概念以及移动支付大会的利好刺激，网联网以及电子支付走盘强势，其中物联网的000507珠海港(行情 股吧 资金流)涨停、电子支付的002104恒宝股份(行情 股吧 资金流)涨幅居前；跌幅居前的是酿酒板块，其板块个股几乎全线飘绿；而昨日强势的券商今日回调也是制约大盘反弹的因素之一。

　　【消息面】

　　1、智慧城市试点正式启动 5000亿投资蓄势待发

　　住建部昨日发布关于开展国家智慧城市试点工作的通知，并印发了《国家智慧城市试点暂行管理办法》和《国家智慧城市(区、镇)试点指标体系(试行)》两个文件，今年12月31日前进行申报试点。受益于此，物联网、云计算、下一代互联网等新技术应用行业将受益，相关概念值得关注。

　　2、移动支付标准将发布产业望迎大发展

　　人民银行将于近期正式发布移动支付相关技术标准以及PBOC3.0规范，以进一步支持和推动移动支付业务和产业发展。相关概念股有望迎来集体爆发。

　　3、看涨A股外资一天砸7.49亿美元抄底

　　就在近期A股再创新低之际，外资再次狠狠“抄了一票”。据跟踪监测国际资金流向的新兴市场投资基金研究有限公司提供的最新统计显示，在12月3日A股创出近四年来收盘低点当天，离岸中国股票基金的资金净流入创下“天量”，将最近三个月的资金流入强劲势头推向了一个新高潮。

　　【巨丰观点】

　　对于昨日的爆发式反弹，我们提示过不要盲目去追，并不是说不能追，而是在目前的行情下，不应该再像之前那样去冲动。9月7号的冲动可能被套、9月27的追进可能小有获利，但更多的是没能及时出货而继续被套。昨日大盘爆发式的反弹，而且量能相对较大，可以说具有一定的意义。但是这根大阳并不意味着行情就此反弹甚至是反转，我们更需耐心的等待后期的确认，如果确实是反弹，那么这根阳线并不是最佳的入场时机，也许回调介入才是最好的选择之一。

　　因此，我们依旧建议稳健的投资者，在看到市场热情有所回暖的情况下，既要保持乐观态度又要保持一份理智和冷静，理性看待市场的万千变化。我们可以密切关注后半周大盘的走势，是如同之前那样的横盘整理还是小幅整理后的快速上攻？

　　对于后期走势，我们认为在目前可以做以下几点猜想：

　　第一、大盘小幅回调，继而快速上攻。9月份以来的两次拉升，反弹力度甚微，投资者观望情绪未改善，而主力或将趁机小幅回调继而走出一波逼空行情。

　　第二、拉升后继续横盘整理，调整周期加大。借鉴前期走势，在全球经济依旧低迷以及宏观政策面没有重大利好的影响下，投资者持续跟进热情并未加大，股指或将继续横盘整理，以便修复指标。

　　第三、一日游行情，后期继续下杀。后市，中小板以及创业板可能了迎来最后的杀跌行情，而权重板块或将是苦苦支撑打盘的唯一力量，大盘进入最后的回调阶段，将形成终极底部。(巨丰投顾)