盛运股份 垃圾焚烧业务高增长

　　公司在垃圾焚烧领域从设备制造，到承接EPC项目、参股BOT项目，再到独立运营项目，现已成长为国内少数具备垃圾焚烧整个产业链的工程总包和项目运营能力的厂商，当前项目的井喷是公司厚积薄发的表现。
　　公司目前在山东的在运及储备项目已有3个，在当地市场的影响力正在逐步扩大，未来有望对由点及面对临近县市形成示范及传染效应。山东省人口稠密，人口总量及人口密度在非直辖市中均排第二位，生活垃圾的生产量十分可观，对垃圾处理产能的需求较为迫切。而山东目前建成及在建垃圾焚烧项目约10个，处理量明显不足，公司未来在山东仍有较大的开拓空间。郓城项目总投资约1.5亿元，而公司此前处理规模及配置相类似的安徽桐城、山东招远项目总投资分别为1.75亿元和2.0亿元，初步判断郓城项目成本更为经济，其盈利能力有较好的保障。
　　公司正在进行收购的北京中科通用的储备订单与技术背景、公司的自身拿单能力与上市公司平台的融资优势，和丰汇租赁的融资渠道，三者形成绝佳组合，协同效应将助力公司逐步由设备制造商转型为具备高成长性的环保企业。预计公司2012-2014年净利润分别为8600万元、2.59亿元、3.19亿元；折合EPS分别为0.34元、1.01元、1.25元，对应PE为47、16、13倍。给予公司谨慎推荐评级，目标价20元。（民生证券）

易联众 民生信息化空间广

　　公司专注于民生信息化，业务涉及社保软件、社保卡、信息机等。公司建成第一个省级联网运营系统等多个全国第一项目，为民生信息化领域领先者。金融社保卡是公司当前业务重点，2011年发放2200万张左右，居全国第一(全国发卡量约5000万张).
　　民生信息化行业空间广阔，在欧美发达国家，劳保信息化开支为人均每年50美元。以人均50元计算，国内每年的劳保信息化市场超过600亿元，若考虑到金融等衍生业务，则市场空间更大。国家对民生问题日益重视，2011年在民生领域的开支为10510亿元(2012年预算13848亿元)，占中央财政支出的三分之二。信息化技术的应用正突飞猛进，预计未来5-10年，在民生信息化领域，市场年增速高达30%。
　　公司的愿景是搭建民生云平台，通过关联丰富应用，惠及政府、社会机构、公众。社保软件是公司的传统优势领域，覆盖福建、山西、安徽、湖南等多个省市；社保卡是民生云的终端接口，面向大众，是公司目前业务重点；信息机的布放则是为民生云搭建应用环境，目前正处于起步阶段。各环节业务丝丝入扣，互为铺垫与拓展，民生云战略思路清晰。预计公司2012-2014年EPS分别为0.52元、0.79元和1.02元。看好民生信息化行业及公司的民生云战略，给予推荐的投资评级。（平安证券）

丽珠集团 业绩拐点已确立

　　公司前三季度实现营业收入29.09亿元，同比增长28.5%，其中第三季度实现收入10.24亿元，同比增长29.23%，延续快速增长的势头。预计公司主导产品参芪扶正注射液取得80%以上的高速增长，扣除销售结算方式的变化，估计实际销量的增速超过30%；其他产品中，促性激素增长超过50%，抗病毒颗粒、心血管用药、诊断试剂等都保持20%以上的平稳增长。
　　前三季度公司归属上市公司股东的净利润为3.44亿元，同比增长22.35%，其中第三季度实现净利润1.15亿元，同比大幅增长91.57%。公司第三季度的净利润呈现爆发式的增长，主要原因是去年同期基数较低，由于受到限抗政策的影响，去年三季度公司仅实现净利润6,510万元，与去年二季度(净利润1.03亿元)相比环比大幅下滑。今年公司的抗生素业务依然处于亏损的状态，但同比已不再是拖累，随着参芪扶正注射液、促性激素等产品的快速增长，公司三季度业绩增长加速也在情理之中。
　　公司属于困境反转的拐点型公司：公司2010、2011年连续两年业绩负增长，都有其特殊原因，其中2010年是抗病毒颗粒去库存(2009年甲流疫情导致抗病毒颗粒爆发式增长)，2011年是受抗生素限用政策的影响，2012年公司的业绩将走出低谷，实现恢复性增长。预估公司2012-2014年的EPS分别为1.56、1.91和2.32元，公司的业绩拐点已确立，未来将恢复到20%以上的较快增速，目前动态估值在20倍左右，仍然具备一定的吸引力，维持增持评级，建议逢低买入。（兴业证券）