虽然主空的减仓可能表明空方的主动下杀意愿不强，但这一点仍不足以扭转弱势局面，更重要的是多方缺乏底气。

　　上周市场的一大特征是下跌增仓、上涨减仓。周一至周四连续下跌过程中持仓量分别增仓114手、5039手、5315手、2929手。其中，周四首度突破10万手。周五市场迎来反弹，持仓量下降4418手。下跌增仓，空方多赚，而多方多赔；上涨减仓，多方少赚，而空方少赔。当前持仓量的变化依旧对空方有利，仍是偏空信号。

　　上周五IF1212合约前20多方席位共持买单54057手，前20空方席位共持卖单65059手，净空持仓量11002手。虽较前一交易日下降1081手，但与周四升幅相比力度较弱。前20空方合计减仓4173手，尤其主力空方海通期货、中证期货分别减仓1815手、797手，减仓幅度较大。

　　多方士气低迷

　　“空军司令”中证期货整个11月呈现出稳步净空减持。然而11月市场基本表现为单边下行，月跌幅颇大。多方前20家席位中仅有4家席位在上周五的动作为增仓，数量甚至少于空方席位。光大期货、鲁证期货、银河期货、南华期货席位分别减持买单516手、507手、422手、373手。其中，光大期货由前一日的净多头寸转为净空656手，多方似乎流露出逢反弹离场的意图。此外，上周五市场迎来久违的反弹，主力合约IF1212收盘却贴水1.26点，同样反映多方士气低迷。

　　“章鱼”席位由多翻空

　　上周5个交易日中，银河期货席位对市场节奏把握较好，当日净持仓量变化全部“踏准”次日行情。在周五，该席位减持买单并增持卖单，由周四的净多153手转为净空305手，显示“章鱼”席位并不看好周一市场表现。因此，在多方仍无底气的时候，笔者建议投资者不要抱有抄底心态。