多头另辟蹊径

　　抱团取暖见成效

　　本周A股市场表现略超市场预期。年近年底，资金面紧张的状况不言而喻，本周末国债逆回购在盘中创出年化57%的收益率就佐证了这一点。面对如此紧张的资金面格局，A股市场理论上不应该出现如此强劲的走势。同时，大小非解禁股通过大宗交易平台不时地向市场释放出新增筹码，这也在另一个层面考验着当前A股市场的资金面。

　　不过，多头却“另辟蹊径”，一方面是避开大小非解禁压力重的品种，如创业板中小板的次新股等，转而专注于没有大小非抛售压力的小盘次新股，联创节能（300343）股价持续收阳、最率先实现翻番就是一大佐证。在此赚钱示范效应的牵引下，整个新股板块被充分激活，新文化（300336）、北信源（300352）等个股持续拉出阳K线。

　　另一方面则积极主动地围绕金融地产股反复运作，且目前也确实取得了良好成效。当然，金融地产股的运行其实也体现出多头的独具匠心的操盘风格。以地产股为例，他们并不是全面撒网，而是集中力量狙击顺发恒业（000631）、珠江实业（600684）等2012年业绩超预期的品种，从而赢得更多资金的认可。而对于浦东金桥（600639）、外高桥（600648）等含B股的地产股的运作，也因为兼具题材，而得到了新增资金的认可，从而使得此类个股反复逞强，牵引着A股震荡前行。

　　短线A股将易涨难跌

　　当前，A股市场看涨氛围依然浓厚，且金融地产这类权重蓝筹股本身就有着极强的号召力。就市场目前领涨的龙头品种而言，短期仍有较为乐观的涨升空间，如顺发恒业、珠江实业等地产股龙头品种，鉴于其年报业绩仍有望超预期，且估值又不高，因而，在年报业绩题材未兑现之前，此类个股仍有反复炒高的空间。对于金融股而言，银行股的估值复苏驱动能量不用赘言，信托、券商、保险等金融股也有着一定的后续做多能量，这就意味着当前的领涨先锋仍有较大上行空间，因而A股短期易涨难跌。

　　从成交量的水平来看，近期成交一直保持温和放大的趋势，其中沪市单日成交量始终在1000亿元左右徘徊，这本身就说明了新增资金的确有加仓A股的迹象。百临全息金融博弈模型也显示出QFII、保险资金有所加仓。目前，不仅短线的买盘力量强大，同时，每一次的盘中回调，也都成为多头加仓的契机，这更折射出多头已经拥有了强大的控盘能力。本周四上证指数一度小幅回落，但周五多头就迅速反扑，进而令上证指数拉出一根中阳线，在日K线图上形成了清晰的阳包阴K线组合，如此的K线形态就说明了市场存在着强大的做多氛围。

　　积极布局年报业绩浪

　　随着2012年年报业绩即将拉开序幕，预计A股市场的年报业绩浪也将随之展开。而无论是年报业绩的超预期还是年报分配预期的超预期，均可能会给A股市场带来新的炒作题材，从而成为A股市场活跃的一个新力量源泉，因而投资者不易过分悲观。

　　操作中，建议投资者仍可保持较高的持仓水平，根据市场变化而迅速调整仓位结构。目前来看，投资者仍可围绕两大主线展开：一是金融地产主线，其中ST航投（600705）（中航系金融平台）、南京银行（601009）、经纬纺机（000666）（信托）、陕国投、宁波联合（600051）、合肥城建（002208）、福星股份（000926）等品种仍可跟踪；二是小盘新股主线，永贵电器（300351）、北信源、德联集团（002666）、龙泉股份（002671）、金卡股份（300349）等品种也可跟踪。此外，也可适量提前布局2013年仍有望业绩持续增长的品种，一是医药股，仁和药业（000650）、力生制药（002393）、常山药业（300255）等医药股就是如此；二是火电股，主要是因为煤电联动新机制使得火电行业的强周期性特征趋于衰弱，而公用事业的行业属性趋于明显，这样就意味着火电股的估值将出现回升的趋势。