*ST武锅B和*ST中钨意外重生
　　深圳证券交易所召开第七届上市委员会会议，对*ST关铝、S*ST天发、*ST朝华、*ST金城、*ST远东、*ST武锅B、*ST中钨、S*ST生化、*ST大通等9家暂停上市公司提出的申请进行审议，上述公司的恢复上市申请悉数获得通过。在这批恢复上市名单中，*ST中钨和*ST武锅B的在列最为令人惊奇。
　　两公司意外重生
　　12月初，*ST中钨的重组方案折戟于证监会重组委，这一旨在解决公司关联交易、五不分开等恢复上市障碍的重组方案被否，被外界普遍认定为难逃退市的命运。然而，此次深交所却意外放行*ST中钨的恢复上市申请。*ST中钨同日披露的实际控制人中国五矿集团公司承诺函似乎为公司奇迹般的恢复上市给出了注解。五矿承诺：在未来三年内通过并购重组等方式使中钨高新形成集钨矿山、钨冶炼、钨粉末、硬质合金及深加工的完整钨产业链，将中钨高新打造成为五矿集团钨及硬质合金的强势企业。即便如此，*ST中钨如今依然没有解决其恢复上市的障碍。
　　同样令人意外的还有*ST武锅B成功获批。债转股方案被否后，*ST武锅B巨额债务问题仍不能得到解决，净资产仍然为负值，且前三季度亏损额高达5607万元。即便通过非经常性损益调节利润，该公司的持续经营能力仍值得推敲。
　　深交所对外宣称，在这批恢复上市公司中部分公司为有条件恢复上市，须在符合有关条件后方能恢复上市，上述两家公司的保壳“警报”或许仍为未除。
　　紧急方案冲关成功
　　此外，S*ST天发和*ST大通也通过紧急方案得以通过交易所的审核。
　　在重组方案被否后，S*ST天发迅速补充材料力证其持续经营能力。获悉S*ST天发股票恢复上市申请事项获得深交所审议通过后，公司董事长史浩樑透露，公司股票复牌时间未定，未来还将继续推动股改和重组事项。由于此前坊间传出重组方晨光稀土对重组事项萌生过退意，晨光稀土董事长黄平表示：“还要看一些条件”。而作为天发三次股改最大的“反对派”，自然人孙伟表示已经知道了S*ST天发保壳成功的消息，对此同样感到高兴，“这是好事，公司保住壳，是非流通股东和流通股东的共同利益。希望以后共同努力把公司发展好。”
　　依靠豁免股东支付股改对价协议的护航，*ST大通也进入了这批恢复上市公司的名单。实际上，该公司的经营情况早已符合恢复上市要求，目前公司主营业务逐渐转变为房地产开发和经营，公司计划通过进一步的重组，加快产业扩张，加大土地资源储备逐渐发展成为一家全国性的房地产公司。(.中.国.证.券.报)

　　第四季度赚不到806.16万S*ST前锋或将暂停上市
　　距离2012年12月31日只有5天时间，已经亏损两年的S*ST前锋不得不面对一个事实：如果第四季度没有赚到806.16万元以上，将会有暂停上市的危机。而有S*ST前锋股份的股民们正焦急地等待着公司第四个季度的报表。
　　第四季度需赚806.16万
　　根据相关规定，连续三年亏损将会被暂停上市。而在2010年、2011年，S*ST前锋已经分别亏损了774.15万元和3686.88万元。此外，公司今年前三季度的净利润也同样是亏损806.16万元。按照相关规定，若今年继续亏损，公司将暂停上市。这意味着，S*ST前锋在第四季度至少要赚806.16万。
　　日前，S*ST前锋开始整合旗下业务，11月15日，S*ST前锋发布公告称，计划出售房产(成都时代数码大厦24楼整层共19套房屋，销售总计2330.2860万元)的消息让投资者为之一振。该公告称，该项目经公司财务部门测算：此次交易若成功，预计公司可获得转让收益1300万元左右。“前锋股份公司急甩卖楼或许是为了第四季度的业绩扭亏一搏。”有股民这样说。
　　不过记者注意到，因为该笔出售完成的最后时间是2013年，所以无法计入2012年收益当中。这就意味着2012年S*ST前锋第四季度扭亏失去了一个重要筹码。
　　如果S*ST前锋在年底前没有采取其他方式保壳的话，公司今年很可能会继续报亏继而被暂停上市。
　　重组方案尚处审批程序
　　除了在业绩上外，S*ST前锋与北京首都创业集团有限公司进行资产置换、以新增股份吸收合并首创证券有限公司的重组方案尚在履行审批程序。
　　2006年11月，S*ST前锋披露重组方案；2007年1月，该方案获得S*ST前锋股东大会通过。根据重组方案，S*ST前锋首先将以全部资产和负债与首创集团持有的首创证券11.6337%股权及现金6117.79万元进行置换；之后，S*ST前锋以新增股份的方式向首创证券股东置换取得剩余88.3663%的股权，吸收合并首创证券，首创证券实现“借壳”上市。
　　不过，重组股改方案自2007年2月上报相关机构审批后，基本处于停滞状态“这个重组方案什么时候能批下来谁都没有时间表，S*ST前锋也很茫然。”一位接近S*ST前锋公司的消息人士向成都商报记者表示。
　　对此，昨日，记者多次联系S*ST前锋的董秘，不过其电话处于无人接听状态。(.成.都.商.报)

　　*ST公司各施十八般武艺求生
　　岁末，濒临退市边缘的*ST公司纷纷自救。在这场生死之战中，既有依靠自身资产整合的“保守派”，也有期待借助重组翻身的“激进派”，还有直白承诺业绩以保壳的“投机派”。
　　神龙摆尾：业绩承诺
　　随着沪深两市退市配套业务规则发布，离12月31日退市大限之日倒计时仅余数日。处于退市边缘的*ST公司的各种保牌公告纷至沓来，各施保壳“掌法”。
　　神龙摆尾是掌法中最出人意料的招式，可以起到败中取胜、危中活命的效果。S*ST天发将这种意外效果发挥到了极致。此前股改和重组方案双双被否看似一盘死局，然而公司连续发布盈利预测及补偿承诺，为保壳留下了一线生机。S*ST天发预测2012年-2014年净利润分别为236.94万元、552.72万元和1515.83万元，同时大股东和实际控制人作出书面盈利补偿承诺。
　　无独有偶，12月初，*ST北生宣布接受郡原地产无偿赠予的杭州物业。股权变更后不久，郡原地产再对赠予资产的未来业绩作出承诺，以期实现*ST北生保壳的目的。
　　以往*ST公司年终“粉饰”业绩的手法都比较隐晦，通常借助政府补助、关联交易或出售资产，而像S*ST天发、*ST北生这样硬生生用业绩承诺扭亏的例子并不多。这从侧面印证了退市新政给*ST公司的保壳带来了空前压力。
　　见龙在田：扎堆重组
　　见龙在田是“降龙十八掌”的起手式，掌力霸道异常，大有一招制敌之意。对于有意保壳的*ST公司来说，卖壳重组无疑是最为直接有效的手段，无论资产质量、资金负债都可以焕然一新，通常可以成就“乌鸡变凤凰”的佳话。
　　12月以来，已有*ST关铝、*ST盛润、*ST漳电、*ST钛白、*ST天成等公司相继拿到证监会的重组审核批文，率先施展“降龙十八掌”起手式的架势。此外，*ST丹化、*ST领先等公司的重组已实施完毕，静待交易所的“胜负”裁决。
　　除了以上这些重组前景颇为确定的公司之外，越来越多的*ST公司将这招简单有效的见龙在田看作救命法宝。*ST锌电、*ST四环均已停牌开始筹划重组事宜，*ST黄海也发布公告称，正与有关各方积极推进重组事宜。
　　当然，对于这些酝酿重组的*ST公司来说，时间无疑是最宝贵的，能否及时在年底前完成重组依然存在变数。日前，S*ST聚友发布公告称，于12月24日召开临时股东大会审议新近修改的重组方案。即便股东大会顺利通过，留给S*ST聚友推进重组的时间只有短短7天。S*ST聚友董秘在接受媒体采访时表示，公司董事长就在深圳，正准备与交易所沟通。
　　鱼跃于渊：自救求生
　　鱼跃于渊，“平凡的一跃，犹如龙腾九霄”。只不过，临渊之际的一跃颇有些鱼死网破的无奈。在保壳的*ST公司群体中，能够顺利通过重组方式获得新生的多属于资产清晰明了的净壳，而债务负担过重、持股分散的壳资源鲜有人问津，它们如果想要保壳基本上只能寄望于自身进行债务重组或资产重整。
　　为了改善高负债运行的现状，*ST西轴计划通过定增方式，获得大股东“输血”，宝塔石化掏出1.78亿元认购3087万股股份。宝塔石化2011年6月通过受让股权成为新东家之后，曾引发市场对于重组的预期，不过从增发方案来看，提升*ST西轴主业仍为当下的现实选择。
　　相比于能够借助定增翻身的例子来说，破产重整的*ST公司只剩下了债务重组一条路。负债累累的*ST海龙公告，公司第二次债权人会议审议通过了子公司“博莱特”重整计划草案。早已暂停上市的*ST中华A17日表示，重整各项工作正在推进中，第一次债权人会议已于11日召开。(.中.国.证.券.报)

　　退市高举轻放 改革任重道远
　　轰轰烈烈举起，蹑手蹑脚放下。
　　暂停上市公司恢复上市审核进程持续推进，随着深市九家良莠不齐的ST公司获集体放生，50%通过率转眼跳升至84%。面对此出乎意料的境况，市场在一度盛赞之后，可能对退市新政的真正效果复归深深忧虑。
　　不日后，预计沪深交易所分别还有一次上市委员会会议，依本次审议结果所适监管口径，集体放生的概率极大。起点高、预热长、呼声响的退市制度改革，最终触及者可能出乎意料的少。
　　该退未退者皆大欢喜的喜剧，乃是所有投资者欲哭无泪的悲剧，制度规则束之高阁，吐故纳新机制不畅，净化市场无从谈起。
　　几日前平安夜，监管部门审批四公司恢复上市，其中*ST丹化、*ST方向复生，*ST炎黄、*ST创智陷落。据当日《答记者问》披露审核信息，执法口径之严、监管强度之大，远远超出市场预期。
　　如监管部门查实*ST炎黄2006年存在未按规定披露关联关系及关联交易、虚增物流代理收入、虚增债权转让收入等违法行为，并通过虚增利润使公司2006年由亏损变为盈利。故此，深交所上市委员会审议，*ST炎黄暂停上市后首个会计年度仍出现亏损，股票恢复上市申请未获通过。这在此前非常罕见。
　　又如*ST创智，监管部门认定其2009年以来没有任何营收，持续经营能力存重大问题，故而否决其恢复上市申请。
　　不料，今日似风云突变。监管部门审批九公司恢复上市，一概顺利通过。在这些公司中，有净利润未扭亏的，有负资产未转正的，有股改未完成的，有承诺未履行的，有重组未通过的，也有控股权在等待拍卖的，究竟如何判言其持续盈利能力？难道仅仅依靠这些上市公司各利益方的再一次许诺--或曰恢复上市后将成集团注资平台、或曰现金赔偿上市公司损失？而参考其历史劣迹，这些许诺可信度又有多少？
　　如果未来出现这样一幕--一家重组中的公司需等到重组完成后才能恢复上市，而另一家重组、股改均被否的公司却能立即恢复上市，这将是何等的充满讽刺意味。
　　敢作为、勇担当，言必信、行必果，这是今年中央经济工作会议提出的具体要求之一。对证券监管者而言，这既是期许，又是挑战，更是责任。
　　面对进入深水区和攻坚期的退市制度改革，利益结构盘根错节、利益关系纷繁复杂、利益变革难度极大：硬骨头、硬茬子为数不少，险滩暗礁无法预料，思想观念有新障碍，利益固化有新藩篱。恰如舟至中流，不进则退。
　　下一步如何迈出？是以*ST炎黄、*ST创智两例退市，抒写改革成就的门面文章？抑或顶住压力，凝聚各项与改革协同推进的正能量，为资本市场长久健康发展去芜存精、夯实根基？是考验监管部门智慧与勇气的时候了。
　　当然，前述九家ST公司齐获放生，主要还是得益于退市制度新老划断的制度红利。可以预期的是，今后的监管尺度绝不会再如此宽松。
　　还是那句话：前途是光明的，道路是曲折的。改革事业，任重道远。(.上.证)