CCTV证券资讯频道总编辑 钮文新
　　11月，央行外汇占款减少736亿元，而银行代客结售汇却出现185亿美元顺差，相比10月份59亿美元的顺差，环比增加1.3倍。结合11月外汇市场几乎每天涨停的奇特市况，令人不得不怀疑中央银行在抛售外汇，而商业银行变成了被动的买入者。
　　假设11月银行自然的结售汇顺差与10月份没有太大差异，仍然在59亿美元左右的水平，那么11月顺差中多出来的126亿美元兑换成人民币恰好是780亿元左右。如果除去央行外汇占款减少的736亿元部分，说明银行系统11月份比10月份多结汇约7.3亿美元，所以11月银行体系正常结售汇顺差应当是66.3亿美元。
　　如果真是这样，那么说明中央银行正在通过出售外汇，迫使人民币升值。在美国总统大选月，央行的这种行为难道仅仅是出于政治目的？我们不得而知。
　　当然不排除另一种可能，即商业银行结售汇顺差增长是真实的贸易与投资的结果，而外汇占款减少则是异常情况。因为，我们找不到央行卖出外汇，回收人民币的对手盘。对于这一点，市场中有人猜测是财政部对中投公司的进一步增资。但是问题在于，如果真是财政部对中投公司实施美元注资，那将是一种直接换汇行为，不应对外汇市场造成如此严重的影响，那为什么中国外汇市场会出现这等强力的升值？哪怕财政部不是通过央行直接换汇，而是把人民币交给中投公司从外汇市场上购买美元，那人民币更应贬值才对，为何又不贬反升？
　　这只能说明，银行结售汇顺差远不止185亿美元，而应当是300亿美元左右。在中投买走100多亿美元之后，还剩185亿美元。可这也难以解释得通，因为11月份无论是贸易还是FDI都没有出现大幅增长的状况。
　　由于市场信息透明度的不足，我们的猜测仅能到此为止，无法得到确切的答案。当然，也许央行在国内市场进行美元抛售，除了政治需要之外，还有一个目的，那就是测试人民币到底还有多少自然升值空间。如果市场只能依赖央行抛售美元才能实现人民币的升值，那毋庸置疑，人民币自然升值的市场空间已经没有了。实际上，11月份过后，人民币对美元的汇率一直徘徊于6.28附近，表现比较稳定。
　　与此同时，外交部发言人也一再声称人民币汇率已经接近或达到均衡水平。这似乎都透出一个重要信息，即目前人民币汇率的稳定性已经大大增强。当然，前提是美国极度宽松的货币政策不会导致美元出现大幅贬值。
　　所以，在我看来，明年以发达国家为代表的利益集团将超常规发行货币，这必定成为2013年世界经济最重要的风险，也是中国经济最重要的风险。中国政府必须具备过人的智慧，充足的胆略和高超的手段，来应对此次危机。